昨夜杭州大雨，机场大面积延误。候机真是漫长的等待呀——想着这次机票只花了六百块，延误险一点也不性感，不如写点东西。但只写到一半，广播通知登机，所以拖到今天才写完。
最近巴菲特的股东大会落幕，关于现场问答，网上流出很多版本。今天小张推荐一个我最认可的版本。这个版本翻译工整、排版整齐、废话很少，该略过的都略过了（比如女股东让巴菲特介绍男朋友），剩下的都是精华。
我截取其中的几段，算是精华中的精华，懒得看全文的朋友们，好好读完这篇推送吧。
巴菲特：好机会基本上是一眼就可以看出来的。我们能看出来，一家公司现在有一定的竞争优势，而且我们能确定，5年、10年、20年后，它仍然能保持当前的竞争优势。这家公司的经理人是值得信任的，能认同并融入伯克希尔的文化。最后就看价格了。在买一家公司时，我们要判断现在投资这家公司，将来它能创造多少收益。未来创造收益的确定性越高，投资机会越好。
我们买喜诗（See's Candies）的主要原因就是，我们认为人们不会选价格更便宜的糖果。人们不会的……从那以后，我们就找喜诗糖果那样的公司投资，只是投资对象的规模更大了。
芒格：那倒是。我们出了较高的价钱买下喜诗糖果很明智。要是价格再高些，我们就不会买了。
股东提问：请问芒格先生，您在一生中进行过无数次谈判和交易，请问您印象最深的是哪一笔？
芒格：没什么特别的，只是通过收购喜诗糖果这家公司，我们学到了很多。我们明白了品牌的力量，知道了可以什么都不做就有滚滚财源。如果没有买入喜诗糖果的成功经验，我们后来未必会买可口可乐。我认为要活的有意义，就必须不停地学习。
小张路过：距离那次收购已经过去四十多年了，老家伙们还念念不忘。我们可以想象，对伯克希尔来说，收购喜诗糖果，意义多重大。
股东提问：您认为 Apple 与 IBM 有何不同吗？您通过投资科技股学到了什么？
巴菲特：我们是 Google 的客户，Geico 很早就在 Google 上投放广告。数据虽然是很长时间以前的了，但是我记得我们要为每一次点击支付 10 美元、11 美元左右的费用。每次有人点击，Google 都赚钱。只要别人抢不走，这绝对是好生意。我们亲眼看到了 Google 多赚钱。
……我们从没见过像 Google 这么好的生意。我记得像视力矫正那样的广告，每次点击费用是 60-70 美元。Google 根本不需要付出额外成本。我当时认识 Google 的创始人。撰写 Google 招股书的人还来找过我。我有很多机会问问题，深入了解 Google。结果我眼睁睁错过了 Google。
小张路过：这个故事告诉我们，在生活中要做个有心人。好产品、好服务的背后，可能就有一个优秀的公司。
股东提问：每位伯克希尔的股东都知道伯克希尔的股价，我想知道的是伯克希尔对这个世界有何价值。Apple 创造的价值是 iPhone。Geico 创造的价值是较低的保费。3G 资本的价值是优化公司运营。伯克希尔的价值何在，我想不明白。在管理伯克希尔的子公司时，你们完全是放权的。伯克希尔的价值肯定不在于牢牢管住子公司。由此判断，大部分伯克希尔的子公司完全可以脱离伯克希尔。所以我的问题是，伯克希尔对这个世界有何价值？
巴菲特：伯克希尔给它们提供强大的资本后盾，只要有合适的项目，资金可以马上到位，用不着求银行，用不着看华尔街的脸色。我们放权的管理方式对很多子公司来说大有裨益。要是我们对子公司说，我们更会经营，那肯定不行。我们的长处是善于做资本配置。我们可以给经理人自由发挥的空间。与一般的上市公司的 CEO 相比，我们的 CEO 可以腾出 20% 的时间，用不着会见分析师、出席各种会议、与银行打交道。他们可以全身心地投入到经营公司中。
我认为，即使我们什么都不做，就是翘着二郎腿坐在这，我们也能做出贡献。
小张路过：提问和回答都很精彩。想做好一家公司，股东有钱且愿意放权只是必要条件。伯克希尔有这么精明的老板，个人觉得，旗下 CEO 的压力应该不小。当然，躲开了公众公司的琐事、更专注业务，绝对是好事。
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六年多以前，我可以两百块买到拆股之前的腾讯，那时贪便宜，买了个别的公司；
两年多以前，想明白了，股价 130 多，已经相当于拆股之前的 650 块，毫不犹豫买了；
今天腾讯股价又创历史新高，如果把今天收盘股价换算到拆股之前，大概是 1200 多。贵不贵？这么多年一直很贵；嫌贵？很可能一直买不着。
如果问我，对巴菲特的哪个回答感触最深，应该就是喜诗糖果那一段——用好价格买好生意，长期来看，胜过用便宜价格买一般生意；喜诗糖果为伯克希尔开启并持续验证了这一点。
但道理说起来简单，从听说到笃信，再到规模化地执行，注定需要时间。很可能还要一次两次成功的实践。
希望对价值投资有浓厚兴趣的朋友们，早点找到你的喜诗糖果。
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晚安。
延伸阅读：
1、用股票收租的「股票收益增长计划」；
2、多年以后，还是用上了盈透；
3、伯克希尔哈撒韦的来信。
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文：大玩家 / 微信号：SeniorPlayer
