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在岑钊雄看来，珠三角区域乃至整个大湾区，都是非常有发展潜力的地方，足够支撑时代地产达到千亿的目标。
观点地产网 8月4日，在香港举行的2017中期业绩会上，用“春风满面”来形容时代地产董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄并不为过。
“上半年的成绩还是理想的”，微微上扬的嘴角、轻快的语调，无不昭显着其对上半年的满意程度。提问环节中，当主持人宣布提问结束的时候，岑钊雄甚至还开心地表示可以让记者多问几个问题。
数据显示，上半年时代地产合同销售额170.3亿元（人民币，下同），较去年同期增长27.5%，已完成全年目标325亿元的52.4%；总销售面积约为116.5万平方米，较去年的119.8万平方米有少许下滑。
财务方面，上半年实现利润约8.0亿元，同比增长51.3%；核心净利润9.4亿元，同比增幅达81.4%；毛利率及核心净利润率分别达到了26.4%及10.7%。
业绩之外，土地也成为众媒体关注的焦点。据介绍，2017年上半年，时代地产共斥资92.15亿元购入9个项目，总规划建筑面积为188.6万平方米，除了长沙1个项目外，其余8个项目均分布在广州、佛山、清远、惠州等珠三角区域。
在新增的土地中，备受关注的当属3月29日其以总价20.4亿元，配建4.41万平方米，楼面价5.5万元/平方米夺得海珠区石岗路地块，一举刷新广州土地单价记录。
对此，岑钊雄表示，广州是大湾区中重要的核心城市，上述地块也处于核心位置，地块小，总价也不高，“并不觉得贵”。他进一步指出，该项目会为时代地产带来不错的回报，所以，“恭喜我们当初的决定”。
除了公开市场拿地外，岑钊雄介绍，上半年的九块土地中，大部分都是通过并购、合作、三旧改造等方式获得，其中并购是最主要的途径。而对于价格高低，他认为是无法客观衡量的，“买卖双方都舒服”更为重要，“这么开心的事情，多做一点也是无妨的。”
截至2017年6月30日，通过公开市场、并购、合作、旧改等多元化拿地途径，时代地产总土地储备达1450万平方米。足够的土地存量，也为其追求规模增长奠定了足够的底气，在众房企动辄千亿目标的大背景下，这家深耕于珠三角的房企也不甘落后，订下了在2019年或2020年让公司规模达到千亿的目标。
但不同于其他房企主要通过版图扩张助推规模增长，时代地产更强调“聚焦与深耕”。在岑钊雄看来，珠三角区域乃至整个大湾区，都是非常有发展潜力的地方，足够支撑时代地产达到千亿的目标。
不过他也表示，珠三角区域只是时代地产的起点，不是终点。“第一步是将所在的区域做好，达到理想的状态，才会迈开第二步，这需要时间。”
虽然上半年政府调控政策不断，但岑钊雄认为，政府基本两三年就会调控一次，大家都会觉得很悲观，但实际上并不是这样的。他指出，政府调控有利于房价稳定，这对企业的长期发展是有好处的。
而对于年初业绩会上便已提及的股价低估问题，在此前内房股大涨浪潮中，时代地产的股价也从年初的3港元多每股，翻倍至6港元多每股。但当记者问及时，岑钊雄直接指出，“现在肯定还是被低估了。”
他表示，2013年时代地产在香港上市的时候，股价就已经是3.6港元，派了4年的利息，还是6港元多，市盈率才4倍左右。他进而调侃，“全世界都没有一个行业比我们更低的了，如果有这类型的企业，我直接买下来算了。”
以下为时代地产控股有限公司2017年中期业绩发布会现场实录：
现场提问：上半年完成了年度销售目标的一半，如何看待下半年的情况，广州及众多城市的调控再次加大，下半年是否会调整销售的策略。内地限制房企的融资，公司之前发行的债被终止了，境外债的融资成本如何控制？
岑钊雄：一、有关销售的安排，上半年基本上按照预期达成，前七个月完成了差不多200亿元的销售，主力市场在广州，限购政策的加强，只是对之前政策基础上的补充。目前广州项目的销售属于正常的状态，下半年会有新的货值。对于下半年的销售安排，我是比较乐观，认为会完成。
二、国内融资被终止，这不是准确的说法。外债的安排，属于资料更新的过程。不是外部媒体所说的"被终止"，目前属于资料补充的过程中。目前来说，中央最新的工作会议，鼓励企业通过公开的渠道完成资金融资，包括在香港发行债券。从中央政府来讲，不希望公开市场进行发行，我看不到有这种意图。希望我们在公开透明的市场发行债券，而不倾向于用其他的手段融资，这是我看到的安排。
现场提问：上半年时代地产在海珠区拿了单价5.5万元/平方米的土地，是否担心过风险以及毛利率的问题，是否预判过这块地的定价水平是怎样的，如何实现盈利。
岑钊雄：有关投资方面的安排，一直按照战略执行。目前的投资是比较聚焦的，土地储备大概是1450万平方米，主要集中在珠三角核心区域。三月份在广州买了一块地，只是购买土地中的一块。对于价格是否很高，广州拥有一千多万的人口，而且是大湾区中重要的核心城市，这块地的位置非常好，非常稀缺，处于广州核心地段。我认为这样的地价不觉得非常贵，地块很小，总的价格不高，只占了20亿元的资金。这个项目会给我们带来不错的回报，目前广州整体的房价不算高，对于广州这样的城市，应该有它增长的趋势和规律，对于行业来讲，很难按某一个时间点进行判断。之前买了这么多的土地，现在看回来，恭喜我们当初的决定，给公司带来了很好的回报。
现场提问：目前上半年拿了九幅土地，拿地成本在行业中处于怎样的水平？未来的拿地集中在哪些区域，融资安排是怎样的？负债率从2016年到2017年呈现逐渐下降的趋势，从79%下降到72%，短期借款增长的比较多，原因是怎样的，倾向于长期占比的借款吗？
岑钊雄：短期负债应该不多，一年内到期的还款只有20亿多一点，对应一百多亿的现金，还是小数。目前，大部分的融资安排是三年以上，包括开发行贷款，公开市场报价也好，基本上都是三年以上。不算是短期的借款，时间刚刚好。看起来不是很长的借款，可以置换为更长的借款，我们目前有这样的空间。
目前境外发行的美元债都比较高，已经有两笔都进行了置换。置换掉后，整体借款的成本下降很多。目前，借款成本6月份比去年有比较好的下降。接下来融资的成本会再下降，时间也会做得更长。目前，我们有这样的条件，可以做得更长。
关于买地的安排，对于房企而言这是非常重要的。过去三年时间内，都是按照布局持续的进行土地的购买，聚焦于珠三角核心的地方。一千多万方的土地大部分聚焦于大湾区，2015、2016年我们获取了非常有价值的土地，目前在售的项目都是当时获取的土地，我们会作这些区域持续的投入。很难判断某个点是高，某个点是低的，因此锁定某个区域的投放，与我们的战略是匹配的，不会随便选择某个土地，我们是整体的安排，看整体的布局。某个时间段，买某块地，看起来不便宜，如果以长的时间来看，这一刻的安排只是战略的一部分。目前来说，之前购买的土地，都已经升值了，也未购买自持的土地，例如二季度长沙新增加了一块，我们会根据节奏推进的。
现场提问：下半年是否会加大买地的安排，现在房企不仅仅是通过公开市场拿地，还通过股权收购的方式，时代是否有所考虑？
岑钊雄：9块土地中，公开市场只是其中一小部分，其他是通过收购完成的，包括并购、三旧改造，部分的合作。实际上我们有部分也是通过并购获得土地的，公开市场拿地只是占了其中一部分，还有部分是通过三旧改造。下半年买地的安排，符合全年度买地的节奏。
根据现金流，资金回笼适当的进行调整，如果回笼好一些，就可以有资源多投入，回笼慢一点，就会减少一点。存量土地储备，足够未来三至五年发展。
现场提问：现在很多房企很有追求，都提出了千亿的目标。时代地产在规模上，是否有明确的目标？全国化的布局方面，是否有相关的规划，这几年，时代地产聚焦于珠三角。时代地产发布了特色小镇的战略，目前发展到怎样的阶段？
岑钊雄：一、规模方面有自己的安排，今年是三百亿的目标，大概率可以完成。按照这种速度，明年和后年，再上一个台阶也是大概率的事情，目前定的目标，希望在2019年或者是2020年让公司的规模可以达到千亿元。目前来讲，存量货值支持目标的实现，不需要激进的安排。
二、全国布局来说，整体策略是聚焦策略。从最熟悉的地方，非常有发展潜力的地方开始。先把这个区域做好，目前来讲，所在的区域，能支持我们做到千亿的目标，还是非常有可能的事情。当然这个地方，不是我们的终点，只是我们的起步点。如果在区域布局已经达到心目中的状态，我们会选择下一个区域地进入。第一步是将所在的区域做好，达到理想的状况，再开展第二步。目前，也在关注其他区域的发展，正在做准备，需要时间安排。
三、特色小镇的问题，中央政府希望通过特色小镇带动产业的升级以及新型城镇化的发展。我们在2016年发布了特色小镇发展计划。目前在珠三角区域已签订了十几个项目的合作开发框架性协议，目前正在有步骤的推进，进度还是不错。
现场提问：销售成绩很好，权益下降了，部分是非控股的权益，这部分是从什么地方来的？有一种说法，以往合营的项目比较多，现在开始反映出来，因此多分红出去了吗？
二、下半年数据如何合并。如果要达到千亿，是否需要合营，月度是否会披露应占权益？
三、上半年买地是否都是合营，未来是小股还是大股，如何操盘？大股就会公布，小股看不到，其他的企业会分开入帐，未来的入帐情况是怎样的？
岑钊雄：合作对于行业来说，这是非常正常的事情。有越来越多的合作者，包括土地的合作者，资金的拥有者。上半年的数据有几点是重要的，第一规模有蛮大的增长，销售达到了50%多的增长，核心利润率增长80%左右。
上半年利润增长这么大的情况下，我们分给了少数股东，部分的项目是与不同的股东合作的，上半年刚好有部分的项目结转，分走部分。归属于上市公司的增长，没有整体增长看起来这么大，但也是不错的增长。
从全年度来讲，上半年只是结转了一部分，下半年的结转更大一些，下半年归属于上市的比例就会大一些。这只是其中一块而已，这与时间节点有关。
现场提问：去年派息比较好，基金和股东比较看好时代地产，未来的派息请介绍一下。
岑钊雄：派息的政策是比较稳定的，不会某一年比较高，某一年比较低。派息是整年考虑。包括盈利的水平，派息的安排，我还是有信心会保持不错的增长。
现场提问：买地的问题，上半年的95亿元是公司自己出的，还是合营的？如果95亿元都是公司自己出的，下半年拿地的情况是否会保守，还是只剩下30多亿元？
岑钊雄：全年度的买地是整体考虑的，每年都有计划，还会根据现金的情况进行调整。例如去年现金比预期多一些，就可以多买一些。上半年安排得早一些，我们认为合适的时候，可以将土地先拿回来。因此我们在一季度的时候，安排多一些，二季度基本上很少。三、四季度会根据市场的情况，再做安排。
现场提问：下半年的机会，是否不如第一季度的机会多？
岑钊雄：目前很难判断，但是拿地的成本比第一季度高。
现场提问：一、房价是否会环比下降，限购是否会继续的收紧，是否会影响大家购买？例如悲观情绪。二、深圳的房价有压力，因为之前上涨得太快。小城市的机会是否会多一些，哪些城市是重点考虑的，大湾区中，哪些的机会是最大的？
岑钊雄：作为企业会进行中长期的安排，很难判断某个时间点政策的调整，很难对阶段性的安排做特别多的考虑。基本上二、三年政府就要进行一次调控，每次调控后，大家都觉得很悲观。现在来看，并不是这样的。有些事情的本质未发生改变的时候，情况还是这样的。
我个人还是乐观的。下半年正常的安排销售，大概率会实现的。目前在售的项目，都是之前买的土地。价格也不算特别高，在目前的情况下，我们也不希望房价突然之间有很大的涨幅。平稳对于行业是最好的选择，政府适当的调控是好事，企业都知道如何面对调控。每次的调控感觉是一样的，要了解本质有什么不同，我们也不希望房价快速上涨。
我们投资的区域，就是升值潜力大的地方。大湾区可以引领中国产业转型升级。广州、深圳也好，是除了香港和澳门之外，湾区中两个最重要的城市，产业的转型发展不错，能吸引了更多的年轻人口进入。目前这一区域是中国经济最繁荣，也是最活跃的地方。这一区域保持蛮不错的发展，对此我是有信心的，我们会持续在这一区域加大投资。
现场提问：之前有报道，你们在广州的情况，未取得预售证的情况下，让买家签订认购书，是否有这样的情况？限购后，对集团有怎样的影响？
岑钊雄：作为一家上市公司也好，公司的经营要根据政府的指引进行销售安排和开发的安排，我们一直以来都是这样做的。
有关你说的第二个调控的问题，对于大家而言是不陌生的。二至三年都要遇到各种各样的调控，政府调控的政策，我们是支持的。房价的稳定，对于企业的长期发展是有好处的，调控对企业造成很大的影响是很正常的事情。
时代地产在建的项目有60多个，分布于大湾区不同的区域中，我们有足够的空间，也有足够腾挪的余地可以适应政府不同阶段的管控。我们有信心，让企业有不错的增长。
现场提问：在未取得许可证的情况下，就进行销售，是否有发生？
岑钊雄：公司是按照政府的指引进行销售和安排，每个月政府都会对市面在售的各发展商项目进行例行检查，所以我们也不可能做特殊的安排。
现场提问：之前有说过，估值被低估了，半年以来，回升的蛮多。目前的股价你满意吗，还是有上升的空间？
岑钊雄：我认为被低估了，有这么多的土地储备和项目，我们的市值只有110多亿港币，全部折现，也买不了几块地。我们2013年的时候3.6港元，派了四年息，还是6元左右，还有很大的空间，目前是4倍左右的市盈率，意味着公司四年赚的钱，就可以购买公司了，全世界没有比我们更低的公司，如果有这样类型的企业，我们也可以购买。因此，我个人认为公司的估值是低估的。
现场提问：今年通过收购增加了很多地块，收购土地与公开获得土地的成本相比是否有相关的数据？去年今年拿了广州、佛山的地王，因为成本过高，对我们的毛利率和净利润是否有压力，年底的数据是上升还是下降？
岑钊雄：有关土地层面，从公开市场获得的土地，大家知道价格是怎样的，每次都觉得土地是贵的，现在来看，事实上并不是这样的。我们在2015年、2016年购买的土地，看起来不便宜，现在来说，可能就是零头。
并购是持续不断的做，并没有打退堂鼓。我们获得的土地，主要是通过并购途径。价格层面无法客观的衡量，当时卖出来的一刻，对方的价格觉得舒服，才会卖。我们购买的时候，也觉得价格是合适的。目前来说，大家不觉得很难受，买卖都很舒服，这是双赢的局面，如果这么开心的事情，多做一点也是无妨的。
目前土地的安排，还是多元化的，包括并购、合作、公开市场部分的收购，三旧改造转化等等，几个方面可以提供多元的土地储备。看起来，总的土地储备平均价格是不高的，现在所有平均的价格加在一起是3000元/平方米左右，2017年上半年销售均价达到了1.4万元/平方米左右，因此土地成本是占有优势的。
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