【招商军工-王超团队】 军工行业事件点评：军民融合再出重磅政策，深度融合发展可期！

◽ 军工企业股份制改造是军民融合的重要内容 ——《意见》提出要积极引入社会资本参与军工企业股份制改造，具体包括修订军工企业股份制改造分类指导目录，科学划分军工企业国有独资、国有绝对控股、国有相对控股、国有参股等控制类别，除战略武器等特殊领域外，在确保安全保密的前提下，支持符合要求的各类投资主体参与军工企业股份制改造。按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，积极稳妥推动军工企业混合所有制改革，鼓励符合条件的军工企业上市或将军工资产注入上市公司。我们认为国有军工企业的股份制改造是军民融合的重要内容，军工资产证券化的趋势更加明确，在政策的驱动下有望进一步推进。

◽ 《意见》指出军民融合重点领域 ——《意见》提出了应支撑重点领域建设，包括太空领域、网络空间领域以及海洋领域，其中太空领域方面，军民卫星资源和卫星数据共享，研究探索开放共享航天发射场和航天测控系统建设等；网络空间领域方面，优化军工电子信息类试验场布局和建设，在服务武器装备科研生产的同时，更好地服务国民经济发展；海洋领域方面，推进海洋领域军民试验需求和试验设施统筹等。另外文中专门强调了加强民用飞机关键技术攻关，加快产业化进程。我们认为太空、网络空间、海洋以及民机领域正是未来军民融合的重点领域，相关产业链上的公司有望从中获益。

◽ 投资建议 ——在军民融合逐步深入的背景下，我们认为应从两方面来挖掘投资机会，一方面是作为军民融合重要内容的军工企业股份制改造，特别是军工资产证券化推进带来的投资机会；另一方面是军民融合重点领域即太空、网络空间、海洋以及民机等领域的投资机会， 相关标的建议关注中航机电、中航黑豹、中航飞机、航发动力、中国动力、四创电子、海兰信、航天电子、天银机电和景嘉微。

◽ 风险提示：：改革进度低于预期