申万宏观·周度研究成果（1.18-1.25）

1、人民币汇率，“韧性”之源！

2、证伪“通胀交易”？

3、消费的人口“画像”？

4、特朗普百日新政：“没消息就是好消息”

1、海外高频跟踪 | 特朗普或设立对外税收局，联储降息预期提升

2、国内高频跟踪 | 春运开启，跨区出行活跃度明显回升

3、Top Charts | 黄金是在定价美元信用吗？

1、“周见”系列会议第17期

    《特朗普“百日新政”》

2、“洞见”系列会议第34期

    《财政如何前置发力？》

3、“洞见”系列会议第35期

    《特朗普百日新政：没消息就是好消息?》

《人民币汇率，“韧性”之源！》

近期，央行通过预期管理、离岸央票和跨境宏观审慎参数等工具连续释放“稳汇率”信号。人民币为何承压、后续的韧性何在？

《证伪“通胀交易”？》

美国12月核心CPI走弱，“通胀交易”承压。2025年美国“去通胀”能否继续、如何理解关税2.0的扰动？

《消费的人口“画像”？》

人口“慢变量”正引发消费结构深层次变革，不同年龄人口的消费偏好会否不同？哪些领域潜在空间更大？

《特朗普百日新政：“没消息就是好消息”》

新政首秀聚焦于国内移民、安全、能源等政策。但关税政策反复摇摆，仍存较大不确定性。

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