专栏名称: 经济逻辑
经济逻辑解读当前经济现象,剖析背后经济本源,寻找宏观与微观的必然逻辑,只做大宗商品衍生品领域内的深度阅读,为用户提供最有价值的宏观研究,产业链调研,产业链基本面深度研投。
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经济逻辑| PPI 确定性不可逆下行,商品进入悲观预期

经济逻辑  · 公众号  ·  · 2018-09-02 16:59

正文

【经济逻辑】:解读当前经济现象,剖析背后经济本源,寻找宏观与微观的必然逻辑,只做大宗商品衍生品领域内的深度阅读,为用户提供最有价值的宏观研究,产业链调研,产业链基本面深度研投,致力于大宗商品衍生品领域内最具价值研投平台


作者|刘紫城,由经济逻辑宏观与商品研究院出品


核心观点:


1,PPI 即将确定性不可逆下行,这个时间节点就在9月份附近,这次PPI的下行将会在未来很长一段时间内不可逆,PPI反复高位震荡,供给侧对市场价格波动影响将会逐步的降低。


2.钢坯已经进入年度甚至最近三年的历史极限价格区域,黑色系商品价格已经被供给侧环保驱动到了极限位置,比如焦炭的2800, 可能在未来很长一段时间内都会是一个高点,未能进入供给侧范围内的商品价格,比如白糖等已创下新低。


3.短期不管是供应端还是需求端,未发现任何的内生性变量能改变PPI 向下运行轨迹,未来面临的不确定性因素比如中长期中美博弈带来实体经济的悲观预期将进一步拉低实体经济。


4. 央行行长周小川曾说过:如果经济中的顺周期因素太多,使这个周期波动被巨大的放大,在繁荣的时期过于乐观,也会造成矛盾的积累,到一定时候就会出现所谓明斯基时刻,目前看商品,包括强环保预期,4,6月份的降准和基建预期,短期看似繁荣的过度乐观预期,很多品种出现了历史新高的价格,比如基建目前实际上还是停留在预期,并未实际落地,当所有的这些顺周期因素均出现并进入尾声的时刻,PPI 重趋势因子将会携商品一路向南。





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