【中信电子】每日动态及海外观点（2018-02-25）

——作者：徐涛、胡叶倩雯  联系人：晏磊

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【核心组合 】

瑞声科技，立讯精密，信维通信，大族激光，欧菲科技，海康威视，三环集团，智云股份

【关注股票池】

长电科技，大华股份，宏发股份，顺络电子，三安光电，艾华集团，水晶光电， 兆易创新，电连技术

1. 【OLED后势看好　日设备厂投资研发】 日本经济新闻(Nikkei)网站报导，日本精密设备厂V Technology决定研发新的OLED蒸镀设备，以超过1000ppi为目标，希望2020年能出货，供应韩国与大陆的面板生产厂，从而使得面板厂快速扩大OLED面板生产线，尽快降低OLED面板价格，加速OLED面板技术普及。而生产工业炉具与设备的日厂，中外炉工业(Chugai Ro)，据日经报导，决定投资1.7亿日元(约158万美元)更新设备，生产OLED面板量产用树脂涂布装置与加热装置，希望降低OLED面板生产成本。 (DIGITIMES)

2. 【三星显示器成立OLED电视研发单位　瞄准次世代喷墨印刷技术】 据韩媒ET News报导，三星显示器(Samsung Display)将重启OLED电视面板研发，由副社长级高层干部亲自带领300-400人的研发团队。此外，三星显示器还计划在2018年3月初，在三星研究所内成立另一个新世代电视技术研 发小组，负责QLED及Micro LED等新世代显示器技术检测，以及制定技术发展目标的显示器技术地图。由于量子点发光二极管(QLED)技术才是三星的最终研发目标，不排除三星显示器将OLED研发团队视为中继，直接朝QLED技术迈进。(DIGITIMES)

3. 【汽车变压器、继电器双双供不应求】 先进驾驶辅助系统(ADAS)日益普及，各类车用电子零组件需求大增，据业内人士表示，倒车雷达感测驱动变压器、继电器两大零组件，目前开始出现供不应求市况。继电器领域几乎都是日系大厂富士通、Panasonic等天下，但日厂大多减少生产，而需求仍在，导致目前继电器供需吃紧，缺货状态其实已经持续一年，今年也会延续这种态势。超音波感测驱动变压器EP6也是这种情况。(DIGITIMES)

4. 【英特尔合作多家制造商　2019年推5G联机Windows 10PC】 现在英特尔准备再出招，预告会在巴塞罗那的世界移动通信大会(MWC)宣布新的5G计划。根据网站Thurrott报导，英特尔计划与微软(Microsoft)、戴尔(Dell)、联想和惠普(HP)合作推出5G连结的Windows10计算机，由英特尔提供旗下XMM 8000系列商用5G调制解调器，预定在2019年下半年推出。(DIGITIMES)

5. 【Tesla与澳洲政府再度联手　将助5万户家庭变身为太阳能发电厂】 澳洲政府近日宣布将与Tesla携手合作，在澳洲约5万户家庭安装太阳能发电板和Tesla蓄电池，旨在将这些家庭打造为一个互相连结的太阳能发电厂。南澳政府表示，将会拨出约200万澳元(约160万美元)，以及一笔来自于纳税人的再生技术基金(renewable technologyfund)约3000万澳元的资金贷款来支持这项计划。 (DIGITIMES)

6. 【全屏幕手机进化战　苹果、 三星分头进击　两大技术酝酿对决　供应链紧盯动向】 苹果与三星不约而同地追求全屏幕手机的极致，全屏幕手机快速窜起，已成为供应链重要发展指标，2018年全球全屏幕手机市场渗透率预估，研究机构从原本预期3成一路上调至5成，友达更认为因品牌厂大量推出全屏幕机种，2018年全屏幕手机渗透率将超过6成。友达指出，2018年手机品牌厂的新开案几乎全都是全屏幕产品，并要求搭载异形切割与In cell touch，使得制程难度更高。(DIGITIMES)

7. 【语音芯片订单纷至沓来　台厂出货急速冲高】 近期包括音效芯片、音讯放大芯片、MEMS麦克风芯片、数码类比讯号转换芯片需求不断高涨，并开始反映在台系IC设计公司营运表现上，包括联发科、瑞昱、骅讯、鑫创、钰太、全球智动等厂商语音相关芯片订单明显成长，如联发科2018年智能语音装置芯片出货量可望再较2017年大增50%以上的水平。除了智能语音装置已成为新一代的杀手级应用产品外，面对越来越普遍的语音接口应用，包括智能耳机、智能 家庭、物联网新品，亦开始针对音效功能作出规格上的明显升级设计，连带让相关音效芯片解决方案出现订单 价量齐扬的需求。(DIGITIMES)

8. 【三星EUV产线华城厂动土　2020年前投资60亿美元】 三星电子(Samsung Electronics)华城厂导入极紫外光(EUV)曝光设备的产线建设开始动工，目标2020年启用，届时，三星7纳米制程技术领先地位可望获得强化。韩媒Zdnet报导指出，三星23日宣布启动最新EUV产线建设工程，包含厂房建设费用在内，2020年前的第一阶段投资规模预计60亿美元，未来将根据市场状况决议是否追加第二阶段投资，该产线预计于2019年下半完工，试产后2020年起投产。三星大手笔打造EUV产线，抢攻搭载于行动装置、服务器、网络等设备的高效能、低功耗高阶半导体市场，7纳米制程将先导入晶圆代工，未来也将持续进攻7纳米以下制程市场。(DIGITIMES)

9. 【TDK旗下传感器事业　加速购并与组织集成】 日本电子零组件厂TDK于2018年2月20日宣布合并消息，4月1日起旗下子公司TDK MagneticField Sensor将并入母公司，这被视为TDK集成海内外传感器事业，实现3年传感器营收2.5倍，由2017财年度(财年截止于3月底)的800亿日元(约7.5亿美元)，增到2020会计年度2000亿日元的策略之一。日本经济新闻(Nikkei)网站报导，TDK认为2018年的重点为将之前并购的公司都集成到TDK旗下，并且将InvenSense之类无厂半导体公司的设计，与TDK工厂的生产进行融合，以利互相合作提高公司业绩。(DIGITIMES)

10. 【Samsung SDI拟从旧手机回收钴　以稳定价格和供应来源】 随着全球电动车加速发展，锂电池材料之一的钴需求热络，价格也节节上涨，电池制造商为了稳定供应来源，现正展开抢钴大作战，三星SDI(Samsung SDI)则打算从旧手机回收钴。根据彭博(Bloomberg)报导，全球最大钴产地非洲刚果民主共和国掌控全球半数供应量，由于缺乏其它替代材料和来源，钴价自2016年初以来翻涨超过2倍，迫使电池制造厂设法透过其它方式取得钴。其中，三星SDI宣布将入股一家拥有回收技术的企业，同时签下长期钴供应合约，但并未透露合作对象是哪里一家公司，对外发布的声明中仅提到American Managnese和Umicore SA两家公司的名字。(DIGITIMES)

二、海外观点速递

1. 惠普（HPQ）公布2018年第一财季财报，业绩超预期，收入同比增长14%至145亿美元，净利润同比增长217%。（财年截止于10月底）

机构及分析师：RBC Capital’s Amit Daryanani & Guggenheim’s Robert Cihra

时间：2018年2月23日 星期五

观点：尽管当天收盘惠普股价大涨9%，市场预测惠普股价将下降，因为随着美国税法的变化，惠普推迟了宣布资本回报率的提升。RBC Capital重申强于大盘的评级，预期公司的强劲业绩能够持续，但业绩增长将放缓，因为商品市场不振。在终端需求，股价上涨和整合三星资产的推动下，预计惠普能够在2018财年保持高位。而Guggenheim重申了中性评级，认为惠普的收入仍取决于公司在打印业务上加了多少杠杆。在最近由内存驱动的价格上涨外，个人电脑和印刷平板都保持平稳，因此考虑到惠普的PE在过去一年中上调了3次，保持中性评级。今日股价上涨1.34美元，或6％，报22.73美元。

三、A/H股晚间重点公告

【激智科技 300566.SZ】关于持股5%以上股东减持计划期限届满的公告。 持股5%以上股东佛山达晨创银创业投资中心（有限合伙）因经营发展需要，计划减持不超过3,730,000股，即不超过公司总股本的3%。其中，通过大宗交易方式进行减持的，于减持计划公告之日起3个交易日后3个月内进行，且任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股份总数的2%；通过集中竞价交易方式进行减持的，于减持计划公告之日起15个交易日后3个月内进行，且在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股份总数的1%。

【正业科技 300410.SZ】关于持股5%以上股东终止股份减持计划的公告。 持公司股份10,134,585股（占公司总股本的5.14%）的股东东莞市铭众实业投资有限公司计划自减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不超过1,971,078股（不超过公司总股本的1%）。截止2018年2月23日，铭众实业没有实施本次减持计划，未减持公司股份。目前仍持有公司股份10,134,585股，占公司总股本的5.14%。

【长盈精密 300115.SZ】2017 年度业绩快报。 公司2017年度营业收入8431.6百万元，同比增长37.78%，归属于上市公司股东的净利润为571百万元，同比下降16.47%，报告期末每股收益0.63元，同比下降17.11%。

【通富微电 002156.SZ】2017年度业绩快报。 公司2017年度营业收入6488.72百万元，同比增长41.32%，归属于上市公司股东的净利润为125.43百万元，同比下降30.63%，报告期末每股收益0.13元，同比下降31.58%。

【正业科技 300410.SZ】2018年第一季度业绩预告。 公司2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-60%，盈利2815.09万元–3464.72万元。净利润同比增长主要原因是公司在激光领域、自动化设备领域新研制开发的产品，为公司带来新的业绩增长点，且受益于液晶模组、锂电等行业的良好发展态势，公司的主营产品液晶模组自动化生产设备、锂电X光自动化检测机等自动化设备的销量保持稳定增长态势。

【大华股份 002236.SZ】关于子公司解除对外担保的公告。 2017年12月6日，系统工程、大华智城与云南国际信托有限公司签署《质押合同》，系统工程、大华智城作为出质人，为广西百兴控股有限公司作为债务人，与云南国际信托有限公司作为债权人签署的《信托贷款合同》项下的债务（信托贷款本金人民币2.3亿元）提供了质押担保。该笔担保中的质押物为系统工程、大华智城的应收账款收益权，质押物的评估价值为人民币25,968,252.00元，占公司（合并）2016年末经审计净资产的6.39%。该担保责任已于2018年2月22日解除。

【鸿利智汇 300219.SZ】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施进展公告。 鸿利智汇发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项已获中国证监会的核准，目前已经完成的事项包括：1.本次交易标的速易网络取得了深圳市市场监督管理局换发的《营业执照》，股权过户手续及相关工商登记已经完成；2.公司已完成向李牡丹、杨云峰2名交易对方发行股份购买资产并如期支付现金对价的事项；3.公司因发行股份及支付现金购买速易网络100%股权事项，向李牡丹、杨云峰合计了发行42,620,362股股份，变更公司注册资本及修订《公司章程》事宜已获股东大会审议通过。4.公司完成发行股份购买资产变更注册资本及《公司章程》的工商登记手续事宜。

【鸿利智汇 30 0219.SZ】关于白光LED器件板块限制性股票授予完成的公告。 公司于2018年2月5日向管理层人员和白光LED器件板块的核心技术(业务)骨干共计54人定向发行公司 A 股普通股股票，授予价格为5.76 元/股，授予限制性股票数量为499.50万股。

【中信证券研究部  电子行业研究团队】