【招商环保电力朱纯阳团队】一分钟看懂环保纯阳观点（2018年3月11日）

【上周工作及本周工作计划】 上周工作：路演，调研碧水源、清新环境、上海洗霸等上市公司。本周工作：路演，调研。

【 短期观点- 每周更新- 连续两周跑输创业板指，第三次提示版块整体配置机会 】

过去两周，环保指数（5.4%）连续跑输创业板指（11.24%），我们核心推荐的三家公司，碧水源（8.53%），东方园林（8.63%），博世科（13.43%）。

环保指数的上涨，并不仅是跟随，也有基本面上的变化：最重要的变化来自于财政部第四批PPP示范项目发布，《泛环境保护行业迎来大级别利好》，这一政策说明一项根本问题，即泛环保类PPP的投资规模并未随着总体投资规模缩减，而是仍然维持了16年发布的第三批金额总量，给企业建立未来投资增强信心，同时我们对第四批入示范库项目整理发现，碧水源入库项目数量第一，东方园林入库项目金额第一，博世科入库项目金额和数量远大于所属市值梯队。这是我们对三家公司核心推荐的重要逻辑指证。

与十九大将“绿水青山”写入党章相对应，本次宪法修正案，也将“生态文明”写入宪法，分别是宪法序言第七自然段及宪法第八十九条，列在经济工作和城乡建设之后，成为国务院未来第三项工作重点。

正在召开的两会所进行的大部制改革，环保部的职能转变和扩张也是一个重要子方向。未来细节的披露和两会后国务院与环保部工作的预期展望都有可能成为环保行情的触发。

生态文明主题下，龙头公司18年当年估值均在15-20倍之间，增速在30至翻倍之间，从我们小组12月以来进行的连续自下而上调研过程中，多数龙头公司的18业绩指向均好于17年。环保版块在18年的整体行情呼之欲出。更多细节，欢迎更多联系。

【个股推荐及推荐顺序 - 最新更新 】 当前时点，核心推荐碧水源、东方园林、博世科、启迪桑德、东江环保、龙马环卫；另外，清新环境、聚光科技、中金环境、国祯环保、洪城水业、百川能源也建议重点关注 。

【上周环保电力板块个股走势】

图1：各行业及环保电力各子行业上周涨跌幅比较

图2:  环保行业各公司上周涨跌幅比较

图3:  电力行各公司上周涨跌幅比较

图4：燃气行业各公司上周涨跌幅比较

图5：水务行业各公司上周涨跌幅比较

【主要环保及水务上市公司估值表】

【主要电力及燃气上市公司估值表】