【JH-8491】2025年光伏行业展望：贸易摩擦下的光伏市场演变（23页）

锂电江湖 · 公众号 · · 2025-01-14 00:00

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来源｜国泰君安期货分析师：张航

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本报告导读

结论：消纳、经济性、贸易壁垒等限制下，全球光伏装机增速欲“下坡”

2024年，全球仍处能源结构的变局之中，较2023年不同，可再生能源转型的步伐相对放缓，光伏市场亦面临些许“逆风”。全球视角来看，光伏新增装机体量再创历史新高，但增速有所回落，2024年全球新增装机约492GW，同比增速降至13%附近。

国内市场，在经历过2024年的装机历史级新高后，受制于装机经济性、并网消纳、入市政策等的约束，装机增速将进一步放缓。2025年，集中式电站在并网消纳受限、弃光率增加、并网电价低等各类掣肘之下，将更多依托风光大基地二期的项目支撑，分布式电站则在入市政策的市场预期中逐步走缓。全年而言，预计国内光伏新增装机210-220GW，同比增速相较2024年或进一步下降。

海外市场，可观测到主流装机国家均开始推行本土化保护政策，并对进口产品加征关税等，此一定程度上增加当地的装机成本。具体而言，欧洲在经济走软背景下，光伏补贴或有退坡，部分国家亦出现消纳难题，预计欧洲光伏装机增速有所回落。美国市场在贸易壁垒限制、新总统上台等一系列因素扰动下，预计光伏装机表现亦平淡。海外或有亮点的市场包括印度、中东国家等，在政策的扶持下仍会有较高的装机增速。综合来看，2025年预计海外光伏新增装机265GW，同比增速降至5%。

2025年，全球光伏市场面临消纳、经济性、贸易壁垒等限制，预计全年光伏新增装机约475GW，同比增速下滑至-3%至0%。展望未来，国内市场伴随各地政府出台一系列政策，如推动电力现货市场、电网升级改造等，光伏消纳问题有望得到解决，并带来国内光伏的新一轮爆发；而海外市场则在全球可再生能源转型的大背景之下，未来政策上的演变亦会带来些许发展潜力。总体而言，短期阶段性矛盾尚无法改变光伏自身发展的坚实韧性，其长期发展仍具备广阔空间，未来依旧可期。