上周A股核心指数全部收涨，创业板指（涨1.11%）、中证500（涨0.6%）、深证100（涨0.05%）、深证成指（涨0.4%）、上证指数（涨0.21%）、沪深300（涨0.01%）、上证50（涨0.06%）。
上周板块以上涨为主，休闲服务、非银金融、计算机、国防军工、计算机板块领涨，农林牧渔、钢铁、公用事业板块收跌。
上周沪深两市日均成交额为9542亿，环比上周增加1250亿。
北向资金净流入468.14亿。
台湾地区流行疫情指挥中心5月29日公布，岛内新增486例新冠肺炎本地确诊个案，其中正式本地个案有320例，校正回归有166例，另有7名境外输入。
确诊个案新增21例死亡，再创单日新高。
国家卫健委网站信息显示，5月29日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例，均为境外输入病例（上海5例，福建2例，内蒙古1例，广东1例，四川1例，陕西1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。
根据美国约翰斯•霍普金斯大学（Johns Hopkins University）于美国东部时间5月29日16时20分（北京时间5月30日4时20分）统计的数据显示，美国新冠肺炎确诊病例已超过3324万例，达到33248159例。死亡病例超过59.4万例，达到594209例。
新华社报道，越南卫生部长阮青龙5月29日宣布，该国发现新的新冠病毒变异毒株，它是此前在英国和印度发现的变异毒株的混合体。
5月29日，马来西亚卫生部发布新冠肺炎疫情数据显示，过去24小时，马来西亚新增新冠肺炎确诊病例9020例，累计确诊558534例；新增治愈病例5527例，累计治愈479666例；新增死亡病例98例，累计死亡2650例；目前有844例患者在重症监护室治疗，其中530例须依赖呼吸机。
根据印度卫生部公布的最新数据，截至当地时间5月29日8时（北京时间10时30分），过去24小时内，印度新增新冠肺炎确诊病例173790例，累计确诊达27729247例；新增死亡病例3617例，累计死亡322512例；累计治愈25178011例；现存确诊病例2228724例。
中金公司认为，东南亚的疫情或相对可控，重蹈印度覆辙的可能性较低。要继续关注东南亚疫情的影响，尤其是对贸易依赖度较高的领域的影响。疫情发展、防控举措超预期的情形下，中国大陆在部分劳动密集型产品领域，可能对东南亚经济体有一定替代性。
事件：
1-4月全国规上工业企业利润总额累计同比106.1%，相比2019年同期增49.6%，两年平均增长22.3%；
4月规上工业企业利润总额同比增57.0%。
核心观点：
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利润延续高增，量价齐升、成本低位仍是主要支撑，下半年有望继续高位。
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行业分化加剧，上游涨价对中下游利润的挤压进一步显现：
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采矿、制造业增速回升，分别受益于大宗商品涨价增厚利润、海外疫情导致出口需求旺盛；
公用事业增速回落，应是受制于上游涨价的挤压；
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下游消费、公用事业利润占比较前值明显下降，表明大宗商品涨价对下游利润的挤压进一步显现；
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通过拆解营收和利润率发现，上中下游分化较大，上游涨价对中下游利润的挤压应是主因。
上游采掘，原材料，公用事业（除电力热力）的营收和利润率均改善；
中游设备制造，下游必选消费，电力热力等行业营收改善相对明显，但利润率改善不明显甚至小幅回落；
下游消费，特别是非耐用可选消费，营收和利润率同时恶化。
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库存增速连续两个月回落、但不改整体补库趋势，生产链多数补库，消费链有所分化。
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不同所有制企业利润延续分化，国企恢复仍然好于私企，整体企业加杠杆放缓。
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往后看，强出口和高PPI将继续支撑工业企业盈利，提示三点关注：
2）海外实现全民免疫的时间可能晚于预期，出口链企业盈利可能超预期；
3）关注货币收缩对企业经营的影响。
宏观及指数观点：
中美央行会提前加息吗？
泰勒规则适用于美联储货币政策制定
在70年代-90年代，美联储在制定利率的时候主要参考第一代泰勒规则，由于那一时期美国通胀缺口波动较大，第一代泰勒规则通胀的权重比较高。在00年代，美联储改为参考第二代泰勒规则，由于通胀缺口波动减小，第二代泰勒规则降低了通胀权重，并提高了通胀容忍度。在09年之后，美联储改为参考第三代泰勒规则，由于09年之后美国产出缺口波动减少，第三代泰勒规则用就业缺口代替产出缺口，并再次降低额通胀的权重。
根据第三代泰勒规则模型，美联储可能会在2022年年初加息
第三代泰勒规则主要参考就业，其次是通胀。根据美联储预测，到今年三季度美国失业率可能会下降至5.5%以内，到年底下降至4.5%左右。届时根据第三代泰勒规则，美国已经符合加息条件，美联储最早可能在今年9月讨论加息问题，在明年年初正式加息。
2015年以来泰勒规则也适用于中国货币政策
2015年以来央行货币政策调控方式从数量调控向价格调控转变，DR007的走势能在很大程度上反映资金面松紧程度和政策走向。用泰勒规则来拟合DR007走势，可以发现拟合程度较好，可以用城镇调查失业率和核心通胀的走势来判断央行下一阶段货币政策变化。
未来展望： 假如核心CPI上行至1.5%，央行可能会加息
根据拟合，假如核心CPI上升至1.5%，对应的合理的DR007中枢值为2.4%，明显高于7天逆回购利率2.2%的水平。届时央行可能会上调政策利率，也可能缩减公开市场操作以变相加息。
我们认为2021年为银行业顺周期向上的机遇年。银行基本面改善趋势明朗，利率上行+存量风险出清为核心驱动因素，贷款占比和中收占比提升也起到助推作用。当前银行板块估值处于近十年历史低位，而2021年以来外资、公募基金等市场资金不断加配银行板块，后续银行股估值有望稳步抬升。利率上行期+风险出清末期+制造业升级周期，共同驱动银行基本面向上。我们坚定看好顺周期环境下银行板块的加配机遇，板块有望迎来基本面和估值修复的戴维斯双击机会。建议优选“好赛道+好选手”。我们看好制造业升级、零售财富两大赛道，以及拥有优秀机制与管理层的优质银行。个股推荐优质中小行平安银行、常熟银行、青岛银行；以及顺周期大行工商银行（A+H股）、农业银行。
