专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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【东吴环保袁理团队】每日集锦1105:环保部印发《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-11-06 09:21

正文





核心标的

核心组合:【中金环境】【雪浪环境】【蓝焰控股】【清新环境】【苏交科】【启迪桑德】

建议关注:【龙净环保】【百川能源】【铁汉生态】【北控水务】

核心观点

流动性宽松plus政策红利,市场偏暖。环保行业政策受益+前期滞涨,有望迎来红利期!关注清洁能源(煤改气,煤层气:气源紧缺),to B工业环保中周期投资机会,而to G市政环保ppp有望受益于融资环境放松。


四季度重点关注煤改气产业链

京津冀空气治理十分迫切,而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段,迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。1)近期:政策补贴力度较强&经济效应彰显,京津冀及周边地区“煤改气”目标有望超额完成;2)远期:“煤改气”有望从京津冀及周边地区逐步向全国范围推广,千亿级市场空间有望打开。3)气源资源禀赋有限+需求增速较快,我国天然气对外依存度高企,四季度供暖季气源紧张将进一步凸显,煤层气有望成为京津冀区域天然气的重要补充。建议关注“煤改气”产业链上相关标的:接驳工程及售气【百川能源】、设备【大元泵业】和【华光股份】、气源方面煤层气稀缺标的【蓝焰控股】。


To B 监管方式转变+下游行业复苏,中周期关注工业环保投资机会

1)密集的行业政策绝不仅仅是一次运动式的监管,而是从事前向事中事后衍生加强的制度建设。除短期的密集政策外:我们更需要关注长效制度保建立:以【排污许可证】为核心的【全生命周期监管方式】使得环境税、多行业提标,督查、市场化交易等监管制度有了落实的抓手。2)下游行业复苏,支付能力提升,中周期环保投资刚性增长。3)进入环境质量结果导向阶段,事中事后全周期监管,促使企业为环境治理的效果买单,激发真正的有效治理需求。关注三方向:大气治理【清新环境】、【龙净环保】;环境监测【聚光科技】、【先河环保】;环境咨询【中金环境】【苏交科】


To G 中期策略中,我们首创行业的立足宏观的研究框架,明确方法论

1、市政环保公共投资属性较强,以ppp模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。2、上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。因此:【趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大】实操层面:关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差。

目前来看,值得关注定向降准是否带来宽松融资环境,选股维持龙头逻辑,葛洲坝,北控水务,启迪桑德;入口价值:苏交科、中金环境。当前配置存量优质资产【兴蓉环境】(现金流即市场机遇)

本周行情

环保指数:-0.73%

沪深300:-0.42%


板块涨幅前5 :环能科技(11.57%)、华测检测(8.74%)、三维丝(8.60%)、华鼎股份(8.02%)、派思股份(6.71%


板块跌幅前5云投生态(-18.45%)、铁汉生态(-9.62%)、山大华特(-8.28%)、怡球资源(-8.22%)、宜宾纸业(-8.05%

公司公告

【环能科技-中标】公司预中标青岛海绵城市PPP项目标,包括建筑与小区类项目面积约59公顷,公园绿地类项目面积约9公顷,管网建设类项目长度约6公里及内涝治理类项目等。合作期限20年,投资预算2.5亿元

【巴安水务-中标】公司预中标昆明市宜良县一厂三网PPP项目,中标金额3.3亿元

【清水源-资产重组】公司拟以支付现金的方式购买中旭建设55%股权,交易价格暂定为3.69亿元,交易完成后清水源将持有标的公司55%股权。交易方承诺标的公司2018-2020年度扣非后净利分别不低于8000万元、9600万元、11520万元。

行业新闻

1.《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》印发(环保部)

日前,环保部、发改委、水利部联合印发《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》。规划将《水十条》水质目标分解到各流域,明确了各流域污染防治重点方向和京津冀区域、长江经济带水环境保护重点,第一次形成覆盖全国范围的重点流域水污染防治规划。在全国1784个控制单元的基础上,《规划》筛选了580个优先控制单元,进一步细分为283个水质改善型和297个防止退化型单元,提出了优先控制单元主要防治任务,实施分级分类精细化管理。《规划》提出了工业污染防治、城镇生活污染防治、农业农村污染防治、流域水生态保护、饮用水水源环境安全保障等五项重点任务,确定饮用水水源地污染防治、工业污染防治、城镇污水处理及配套设施建设、农业农村污染防治、水环境综合治理等五大类项目,采用中央和省级项目储备库相互衔接、动态管理的方式推进实施。《规划》要求从加强组织领导、完善政策法规、健全市场机制、强化科技支撑、加强监督管理、弘扬生态文化等方面做好实施保障。


2.《地下水质量标准》(GB/T14848-2017)正式发布,将于2018年5月1日实施(北极星环保网)

GB/T14848-93地下水质量标准》将指标划分为常规指标和非常规指标,结合我国实际,将原标准的39项指标增加至93项,其中有机污染指标增加了47项,所确定的分类限值充分考虑了人体健康基准和风险。该标准可以作为我国地下水资源管理、开发利用和保护的依据。

 

3. 环保部:北京市部分重点减排工程提前超额完成(环保部)

目前北京市抢前抓早,部分重点减排工程已提前超额完成。其中,北京市环保局以重型柴油车为主,“换、限、查”多措并举狠抓机动车污染管控。针对重型柴油车污染,发布了《对部分载货汽车采取交通管理措施的通告》,9月21日起,达不到国Ⅲ标准的重型柴油车不得驶入六环路;普通柴油和车用柴油实现并轨。同时,以“散乱污”企业清理整治为主,不断推动工业企业治污减排。开展疏解整治促提升专项行动,加快清理整治“散乱污”企业,全市6005家上账“散乱污”企业已全部销账。淘汰退出一般制造业和污染企业624家,重点行业完成挥发性有机物减排3256吨,均超额完成全年任务。


4.河北唐山2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案(北极星环保网)

错峰生产时间:2017年11月15日至2018年3月15日,共120天。其中,截至2016年底前已采用低品位工业余热实施城镇供暖的钢铁企业错峰生产时间延长至2018年3月31日。错峰生产依据:聘请第三方评估机构,依据污染排放绩效标准,对钢铁企业现场核查、评估,按百分制量化打分,按照得分结果将钢铁企业分为绿、黄、红三类,大于60分为绿色区、40-60分为黄色区、40分以下为红色区,分别执行不同的停限产措施。



东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)

涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度推荐环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业,同时着眼于环境效果导向下,前端能源结构的变迁带来的园区集中供热、分布式天然气机遇。

【牛股挖掘】独立研究环境咨询服务业,中金环境一枝独秀、逻辑不断兑现。连续深度挖掘东江环保、聚光科技、理工环科、苏交科、富春环保、雪浪环境、盈峰环境、瀚蓝环境、华光股份、博世科、迪森股份、金圆股份、金海环境。 

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。

袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

邮箱:[email protected]

程似骐

手机:150-2666-0267

邮箱:[email protected]

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