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导语：万科之争王石赢了，野蛮人被监管了，可是股市并没有好转！险资被监控了，股市却玩起震荡了，股民被一层层割肉！怎么办？
几个月的万科之争，最终王石胜出了。有的媒体将此归功于证监会主席刘士余在2016年12月3号发表的一段非常强硬的谈话，“你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的”
不能否认相关部门在此次事件当中的主导因素，针对中国股市的现状，证监会的方向是正确的，但是措施是扬汤止沸，指标不治本。
从万宝之争后，我们开始加强对于保险公司的监管。2016年12月29号《保险公司股权管理办法征求意见稿》出台，这个意见稿主要管保险公司的股东，单一股东最高持股由51%降至不超过三分之一，股东不许用保险公司的钱。2016年12月30号的《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，主要管保险公司的经营，不允许万能保费收入超过保费总收入的50%，并且每月5号把万能险相关数据报给保监会审查。这个有用吗？
我们先看看美国怎么做的！
美国的监管肯定是举世无双的，他们的保险公司干了什么事？从2015年中美寿险投资结构看，美国保险公司资金当中74%买了债券，中国是32.8%，美国保险公司的现金存款是3%，我们是17.9%。美国保险公司投资股票只有2%，中国是14.4%，我们是美国的七倍。抵押贷款美国保险公司是11%，我们是0%，其他资产美国是10%，我们是34.9%。
美国怎么监管保险公司的？美国监管是非常有意思的，就是辨方举证，就是说不是证监会证明你有罪，而是证监会他抓到你的时候你要证明你无罪，证明自己无罪是非常困难的。
股票市场为例，怎么叫证明自己无罪呢？我以这个恒大人寿为例，他在几个月之内买梅雁吉祥赚了1.6亿元。如果在美国，美国证监会马上找到恒大人寿，会质问当初为什么买梅雁吉祥。大举买入梅雁吉祥就是犯了刑事罪因为你操纵了股价，拉抬股价之后高位套现就是内幕交易，你要怎么证明你没有操纵股价，没有内幕交易？那是很难的！
以恒大人寿为例，为什么能在低价买入？在美国他要证明当初买这个股票的时候是做了基础研究报告的，我认为这个股票被低估，那美国证监会要求你把研究报告拿给他们看看。如果研究报告没有问题，就不存在操纵股价的问题，因为你认为低估。
第二，你为什么在这个点卖？你必须证明买的时候是不知道未来股价会不会下跌的，因此你无法证明你为什么要卖，因此美国的基金只敢做基础研究，然后长期持有，没有人敢像这样子迅速买，迅速卖。
我们很多专家不懂这个道理，常常说引进国外机构投资人，希望他们进入中国之后像在美国一样做基础研究然后长期投资，但是我们的监管手法没有和国际接轨。
2016年12月29号和12月30号，证监会提出两个意见就是进行更严的监管，可是是治标不治本，换句话讲将大股东的持股比例降低，同时不允许要保险公司的钱，当然这对控制保险公司野蛮人行为会有点帮助，但这个不是监管的本质。
另外一个，《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》规定万能险不能超过50%，这也不是问题。万能险占人寿的比例，中国是33%，美国猜是40%，比中国还要高。为什么他们不去像中国保险公司一样去当野蛮人？因为他不敢。
我们的万能险就不一样了。万能险占比，中国人寿占了100%，结算利率是5%，恒大人寿占了91%，结算利率是7%，这是非常高的。前海人寿收占比80%，结算利率5.05%。华夏人寿占比76%，结算利率5.1%。安邦人寿占比67%，结算利率5.1%。富德人寿是39%，结算利率5%。光华人寿占33%，结算利率5%。阳光人寿占比21%，结算利率是5%。除5%利率，还有渠道的佣金大概也是5%，加在一起10%左右。
什么叫万能险？他是一种理财产品，成本是10%，而且客户可以赎回，30年就可以赎回。换句话讲这些保险公司用这种短期高成本资金去进行收购，因为万能险本身就具备这种特性，他必须满足10%的回报，否则就违约，所以这是中国万能险的一个重要问题。
万能险的规模有多大？2013年是3295亿，到了2014年4206亿，2015年是8324亿，到了2016年是1.21万亿，这是保监会的资料。
险公司除了万能险之外还有别的资金可以投入股市，保险资金投入的比例，2013年7864亿，占保险资金的10.23%，2014年是1.0325万亿，占了11.06%，2015年是1.6968万亿占比是15.18%。到了2016年1到11月是1.8852万亿，占比是14.37%，这个金额可以说是非常非常庞大。
其实现在我更担心的事就是突然限购，不准保险公司再去做这种投资，我相信马上就会爆发更大的危机。保险这么高的资金成本进入股市是一个必然，也是一个被迫，如果突然把他这个通路给砍断，我相信会对保险公司带来极大的震撼。我相信任何保险公司都对未来有一个长远的规划，他不可能说停就停的，所以政府在这方面也必须要多做准备，不能够想停就能停。
现在，政府希望险资入市可能还规划，也希望社保入市，甚至也希望更多的其他资金入市。那么，我们要如何理解将来的股市？
2015年沪深300的市盈率是45倍，，跌到2850点的时候是22倍。2016年2638点的时候是20倍，2016年年底3102点的时候是26倍。
上证50在2015年最高点5178点的时候是10倍（其实不高），到了2015年跌到2850点的时候它还是10倍，到了2016年2638点的时候它还是10倍，最近涨到了18倍。
也就是说沪深300跟上证50来比，上证50应该属于优质蓝筹股，优质蓝筹股从5178点以来用综指来看的话似乎并没有下降的趋势，都是保持在10倍，只是最近涨了一点，外资、养老金、社保跟险资入市买什么股票才是重点？按照国外的这种习惯来看，这些资金入市应该是选优质蓝筹股，因此我们也要选择优质蓝筹股，也不要期待它像过去一样，一涨涨几倍，这是不现实的，只要一年有百分之十几的回报那就是非常好的了。
在政府鼓励险资入市的大势小，我认为证监会更应该学习美国的股市监管。虽然我们颁布了两个股市的监管意见书，但还是比较简单的。如何能够透过一些监管法律的修改让这些外资、险资能够步入正轨，不要透过操纵股价跟内幕交易的方式来获利，能够透过做基础研究，长期持有蓝筹股而获利，我觉得这才是一个这个股市正确的发展之道。
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