三家民营眼科齐冲创业板，40%毛利的眼科是怎样炼成的？

投行圈 · 公众号 · 投资 · 2020-08-09 22:14

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来源 | 诊锁界

三家眼科医院不约而同地冲击创业板，一出手便拿出每年营收过亿的战绩，令人咋舌，那么国内眼科市场有天花板吗？这个问题可能连眼科一哥爱尔都不好回应，电子设备的持续渗透让近视率及其他眼科伴发病持续增多，技术与商业模式均已成熟的眼科医疗黄金赛道，终于要闪光了。

最近是眼科行业的大日子，先有眼科医院三剑客：华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科同时披露招股书，后有隐形小巨头爱博诺德成为科创板眼科第一股，眼科这黄金赛道，即将迎来爆发。

“眼疾大国”高冠下的千亿市场

科技对生活的渗透体现在各个方面，过去我们会说，书籍是人类进步的阶梯，那么现在我们会说，电子显示器，是人类的第二双眼睛。据艾瑞咨询统计，当下除去睡眠时间外，国人平均上网时长已经每天4小时，相当于每天1/6的时间内，人们的眼睛几乎无法离开电子设备。

因为无法得到有效的休息，我国近视发生率正在逐年攀升，据《国民视觉健康报告》预计，2020年，我国5岁以上人口近视率将会上升至50.86%-51.36%。而早在2018年全国近视摸底调查显示，全国儿童青少年总体近视率为53.6%。其中6岁儿童为14.5%，小学生为36%，初中生71.6%，高中生为81.0%。全球近22亿的近视群体，高居首位的我国近视人群占了26.7%。共计约7亿人，近视患者人群数目庞大。

数据来源：教育部；国盛证券研究所

除近视外，各类致病致盲眼疾也是国民眼健康的主要威胁，在我国，干眼症患者约2.39亿，占全球干眼症患者16%，白内障患者约1.7亿人，占全球白内障患者人数31.5%，而人口老龄化的逐步严重，也让白内障患者人数呈逐年攀升状态。

数据来源：WHO；Frost & Sullivan；《眼科临床指南》；等

2020年作为“十三五”全国眼健康规划的收官之年，国民眼健康管理意识正在提升，对应的需求也在增加。

需求即市场，据Frost & Sullivan数据统计，全球眼科市场规模已超500亿美元，且会在未来持续增长，而我国眼科整体市场规模在2019年时已达1700亿元，其中眼科医疗市场占比居首位，占比73%，规模约1240亿，眼科器械与眼科用药市场分别占比16% 与11%。

数据来源：《中国医疗器械行业发展报告》；Frost & Sullivan；国盛证券研究所

占比最多的眼科医疗市场规模在2012年-2018年间持续增长，复合增长率高达14.72%，而其中民营眼科医院市场规模在此间由80亿元增长到201亿元，复合增速20.23%，公立眼科医院规模则由465亿增长至882亿，复合增速为13.66%，此间民营眼科医院增速较快，持续进行着高速扩张，在这样的增量市场中，在未来也存在多个增长点。

来源：Frost & Sullivan

眼科医院“三剑客”

华厦眼科、普瑞眼科及何氏眼科三家眼科医院几乎同时披露招股书，申报创业板，不像是巧合，更像是英雄所见略同式的判断，眼科医疗产业发展至今十分成熟，商业化程度高，诊疗技术成熟、设备可自研，条件已经具备，全面逐鹿的时代似乎要来临了。

三家披露招股书的眼科医院各自割据一方，实力雄厚。 华厦眼科

三家民营眼科齐冲创业板，40%毛利的眼科是怎样炼成的？

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