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三家民营眼科齐冲创业板,40%毛利的眼科是怎样炼成的?

投行圈  · 公众号  · 投资  · 2020-08-09 22:14

正文

来源 | 诊锁界


三家眼科医院不约而同地冲击创业板,一出手便拿出每年营收过亿的战绩,令人咋舌,那么国内眼科市场有天花板吗?这个问题可能连眼科一哥爱尔都不好回应,电子设备的持续渗透让近视率及其他眼科伴发病持续增多,技术与商业模式均已成熟的眼科医疗黄金赛道,终于要闪光了。






最近是眼科行业的大日子,先有眼科医院三剑客:华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科同时披露招股书,后有隐形小巨头爱博诺德成为科创板眼科第一股,眼科这黄金赛道,即将迎来爆发。



01



“眼疾大国”高冠下的千亿市场





科技对生活的渗透体现在各个方面,过去我们会说,书籍是人类进步的阶梯,那么现在我们会说,电子显示器,是人类的第二双眼睛。据艾瑞咨询统计,当下除去睡眠时间外,国人平均上网时长已经每天4小时,相当于每天1/6的时间内,人们的眼睛几乎无法离开电子设备。


因为无法得到有效的休息,我国近视发生率正在逐年攀升,据《国民视觉健康报告》预计,2020年,我国5岁以上人口近视率将会上升至50.86%-51.36%。而早在2018年全国近视摸底调查显示,全国儿童青少年总体近视率为53.6%。其中6岁儿童为14.5%,小学生为36%,初中生71.6%,高中生为81.0%。全球近22亿的近视群体,高居首位的我国近视人群占了26.7%。共计约7亿人,近视患者人群数目庞大。


数据来源:教育部;国盛证券研究所


除近视外,各类致病致盲眼疾也是国民眼健康的主要威胁,在我国,干眼症患者约2.39亿,占全球干眼症患者16%,白内障患者约1.7亿人,占全球白内障患者人数31.5%,而人口老龄化的逐步严重,也让白内障患者人数呈逐年攀升状态。


数据来源:WHO;Frost & Sullivan;《眼科临床指南》;等


2020年作为“十三五”全国眼健康规划的收官之年,国民眼健康管理意识正在提升,对应的需求也在增加。


需求即市场,据Frost & Sullivan数据统计,全球眼科市场规模已超500亿美元,且会在未来持续增长,而我国眼科整体市场规模在2019年时已达1700亿元,其中眼科医疗市场占比居首位,占比73%,规模约1240亿,眼科器械与眼科用药市场分别占比16% 与11%。


数据来源:《中国医疗器械行业发展报告》;Frost & Sullivan;国盛证券研究所


占比最多的眼科医疗市场规模在2012年-2018年间持续增长,复合增长率高达14.72%,而其中民营眼科医院市场规模在此间由80亿元增长到201亿元,复合增速20.23%,公立眼科医院规模则由465亿增长至882亿,复合增速为13.66%,此间民营眼科医院增速较快,持续进行着高速扩张,在这样的增量市场中,在未来也存在多个增长点。


来源:Frost & Sullivan



02



眼科医院“三剑客”





华厦眼科、普瑞眼科及何氏眼科三家眼科医院几乎同时披露招股书,申报创业板,不像是巧合,更像是英雄所见略同式的判断,眼科医疗产业发展至今十分成熟,商业化程度高,诊疗技术成熟、设备可自研,条件已经具备,全面逐鹿的时代似乎要来临了。


三家披露招股书的眼科医院各自割据一方,实力雄厚。 华厦眼科







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