排版｜小锂

7月15日，市场交易数据显示， 电池级碳酸锂价格再度下跌，均价报8.7万元/吨。

就在今年6月25日，电池级碳酸锂价格跌破9万元/吨，并在接下来的时间，在9万元/吨关口附近反复震荡。从6月初至今，碳酸锂期货维持下跌态势，仅一个半月时间，下跌15.43%。此轮锂价触底核心逻辑依然是基于供需格局变化。

供应端，随着新增项目投产，尽管国内部分企业停产检修，但总量依旧环比增加。

今年二季度，受环保检查、锂企停产检修等因素的影响，国内碳酸锂价格曾出现过一波小幅反弹，价格从9万元/吨涨至12.5万元/吨左右。

不过，最近一个月来，随着企业复工以及新增产能的投放，锂价再次进入下跌通道。10万元、9万元的关口接连被击穿。

从部分企业公告来看，上半年碳酸锂出货量不减反增，价格的下跌并没有影响生产企业上半年的出货意愿。比如，江特电机在公告中表示，公司将努力提升自有矿山的出矿量，让公司自有的高品位锂云母矿价值得到进一步释放。同时，适时开展碳酸锂期货套期保值业务，降低产品价格波动带来的风险。

进口方面，2023年—2026年是南美盐湖集中投产的时间段，今年南美盐湖增量较高，比如SQM已经将年内产量上调至20万吨。

此外，赣锋锂业旗下澳大利亚Mount Marion锂辉石精矿项目90万吨/年锂辉石精矿产能的扩产建设工作目前基本完成，处于产能释放阶段。

今年前五个月总进口量8.68万吨，同比增幅43.74%，预计后期回流国内量仍保持高位。

进口总体上维持高位，对国内现货市场冲击较大。国内碳酸锂市场目前仍面临去库存压力。

需求端，尽管终端新能源汽车销量表现亮眼，但需求改善幅度有限。

数据显示，6月新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，市场占有率达到41.1%，同环比增长基本符合预期，销售旺季还未到来。

与此同时，锂盐价格不断触底，还在持续给生产企业带来更大的亏损，企业压力进一步加大。

今年上半年，锂行业的两大巨头天齐锂业和赣锋锂业，均面临业绩亏损的困境。天齐锂业预计亏损48.8亿元～55.3亿元，赣锋锂业预计亏损7.6亿元～12.5亿元。

除了这两家公司，其他如盐湖股份、永兴材料也预计净利大幅下滑。

不过，由于一体化布局，大厂抗风险能力强，拿矿成本也更低。天齐就指出，谋目前公司矿端定价模式已经不断优化，技改升级带来成本优化，预计后期业绩将保持稳定。

而受困于锂价下滑，国内电芯价格已经触底0.3元/Wh，大部分二三线电池厂已处于亏损状态，落后产能淘汰出清速度加剧。

展望后市，预计碳酸锂在旺季需求来临前以偏弱震荡运行，若后续需求不及预期，仍有继续下跌空间，有望跌破8万元/吨。