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【天风Morning Call】晨会集萃20170517

天风研究  · 公众号  · 证券  · 2017-05-17 07:47

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点推荐

【电子】电子创新新周期,战略性看多板块性机会! 产业趋势即将形成业绩兑现,苹果,人工智能,OLED和汽车电子,国内龙头充分受益,强者恒强!重申观点:1、iPhone8 新周期驱动传统消费电子高增长,单价+量双提升,无线充电,双玻璃,双电芯,人脸识别,业绩弹性在下半年,投资高峰刚开始。2、OLED从预期现实,京东方天马新线点亮,国内和韩国争雄之势渐成,18年将形成有效供应,设备投资高峰刚开始。3、AI在硬件公司落地,安防和语音分别代表视频和语音双入口,巨头竞争焦点,业绩即将开始爆发!4、强烈建议投资者把握全年电子投资主线,战略性配置苹果产业链,智能语音,安防和OLED产业!

【通信】亨通光电:又一全球订单落地,一带一路再添华章。 告子公司巴西亨通中标TELEMAR NORTE LESTE S/A、OI S/A、OIMOVEL S/A(简称“巴西电信OI公司”)光纤采购项目,中标金额折合人民币3800万元,协议执行跨度为2017年4月3日~2018年4月3日。短期看,光通信持续高景气,量价齐升驱动公司业绩高速增长。中长期看,海缆、特种导线、新能源车线缆、大数据、量子通信等新业务逐步进入收获期,不断超预期快速增长,同时公司海外业务将借力“一带一路”战略快速发展,这将支撑未来持续快速发展,预计17-19年EPS为2.26元、2.94元、3.56元,重申“买入”评级。

【农业】继续坚定推荐大禹节水:发展态势超预期,订单加速落地正在兑现! 重申逻辑:1、竞争态势超预期。从近期的观察来看,大禹节水业务推进的速度比年初预期的要快,公司今年业绩大概率会超市场预期。我们看到,国家投资的加大以及PPP模式的转型在短期不仅导致了行业集中度的提升,而且表现出行业的供给不足。经过这一年多的摸索和实际运作,公司在PPP订单的运作方面已经具备了扩张的能力,叠加现在地方政府的高需求,我们认为下半年极有可能是公司订单加速释放的阶段!2、行业空间广阔,订单加速落地有望带动股价第一波上涨。我们认为公司这类订单驱动业绩的标的股价上涨可以分为两个阶段:第一阶段是订单加速释放带来的股价上涨,因为订单领先于业绩,并成为业绩高增长的指引;第二阶段才是业绩高速增长带来的股价上涨。我们认为公司投资框架协议和订单即将进入加速释放期,并有望带动公司股价进入第一轮上涨!3、投资建议:上调盈利预测,今年订单量由25亿上调至30亿,利润由1.5亿上调至1.94亿,18年利润由2.5亿上调至3.22亿,继续强烈推荐,目标价上调至30元!

研究分享

【电子】国光电器新高,持续推荐。同时继续看好声学产业链,相关标的:立讯精密、歌尔股份、信维通信、全志科技、联创电子,及香港通力电子,台湾致伸。预计国际大厂6月发布新品,有望带来新一轮产品浪潮。同时下半年国内厂商也有望参与竞争,智能音响类产品将大量推出,此外无线耳机随着苹果支持,渗透率将大幅提升,预计下半年主流耳机品牌将推出大量无线耳机,成为声音信息的新入口!苹果的音响未来会成为家庭物联网的核心,声学依旧是目前看来最佳的操控方式。从生产看,A 智能音响预计下月将完成 EVT,国光为独家供应商。从增加代工大厂看,预计产量将远超市场预期,已经做好扩产准备。此外我们始终坚定相信今年电子特别是苹果产业链是贯穿全年的投资机会,无论从业绩(量价齐升),估值(产业转移/升级)角度,都具备明确投资价值。

【电子】在半导体板块中继续寻找业绩确定向上机会。维持坚定推荐华天科技,短期逻辑未变:Q2基本面无忧,公司仍然处于高速增长期。业绩为王的角度,2季度华天科技将继续维持1季度高速增长的动能,开工率继续维持向上,毛利率有望达到20%,环比1季度继续向上。从行业角度看,继续推荐封装板块。我们认为,这是半导体“周期之花”盛开下的国内半导体业绩确定自下而上看最为确定的板块。标的方面推荐:华天科技,长电科技,关注EMS厂商环旭电子。同时从下游验证上游,我们认为今明两年是半导体设备大年,首推行业龙头ASM Pacific,关注国内前端设备龙头北方华创,后端测试设备长川科技。







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