炸了一个雷！

一、昨天生猪板块出现一个重大催化

天邦食品 发布公告，公司偿债压力持续增加，先后通过出售资产等多种方式补充现金流，效果不明显， 公司已经物理偿还到期债务，申请法院对公司进行债务重整。

生猪行业在2019-2020年因为非洲猪瘟，有一轮特别大的行情，猪肉价格短期暴涨，牧原股份大赚了一笔，刺激很多生猪养殖企业从21-22年大规模扩张产能， 典型代表就是新希望，正邦和天邦。

不过这三家企业在产能大规模扩张的同时，成本控制比较差。

22-23年，生猪价格进入持续低迷的状况，正邦和天邦相继因为还不起债进入破产重整阶段，新希望也是连续几年巨额亏损，资金链非常断裂。

生猪养殖行业当前已经深度困境，虽然行业非常艰难，但是生猪期货价格已经开始企稳回升，表明市场预期生猪价格基本见底。

未来随着正邦，天邦和傲农相继因为缺乏还债能力退出市场，生猪养殖行业有望迎来产能出清和价格的触底回升。

生猪养殖板块比较稳健的公司主要是牧原股份，弹性比较大的是巨星农牧和华统股份。

二、昨天有三家重要公司发布年报

1、火电龙头华能国际，公司23年实现收入2544亿元，同比增长3%，实现净利润84亿，同比增长214%。

公司准备分红30亿，每股派发红利0.2元，股息率2%。公司去年还有30亿的资产减值损失，剔除这部分损失的影响，公司盈利110亿左右。

华能国际实现盈利主要还是得益于煤炭价格下跌，火电大幅减亏，22年火电亏了173亿，23年小幅盈利4亿。

公司目前的利润主要还是来自风电和光伏，23年风电盈利60亿，光伏盈利20亿。24年华能国际的盈利弹性主要还是煤炭价格的下跌。

2、石膏板领域的龙头北新建材，公司23年实现收入224亿，同比增长11%，实现净利润35亿，同比增长12%。公司每股分红0.84元，分红比例40%，股息率3%。

这一轮地产下行非常超预期，北新建材在石膏板领域处于垄断地位，这轮周期下行盈利相对稳定，还在积极拓展防水业务，当前位置股息率也比较高，可以重点关注。

3、医美龙头爱美客，公司23年实现收入28.7亿，同比增长48%，实现净利润18.6亿，同比增长47%。

爱美客的业绩增长还是非常强劲的，市场主要还是担忧经济下行消费力不太行，公司估值也调整到40倍以内的水平，当前位置性价比还是也还不错。

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