芒格的50条智慧箴言，每个字都值钱！

投资之道

001.我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。正如巴菲特和我经常说的，我们跨不过七英尺高的栏。我们寻找的是那些一英尺高的、对面有丰厚回报的栏。我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货。久而久之，我们这种人便能获得非常大的优势。

002.查理的三大投资训导：

003.生活的铁律就是，只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。事情就是这样的。所以答案是：市场既是部分有效的，也是部分低效的。我给那些信奉极端的有效市场理论的人取了个名字——叫做「神经病」。

004.我们的投资规矩是等待好球的出现。好的投资项目很难得，所以要把钱集中投在少数几个项目上，这在我看来是很好的主意。投资界有98%的人并不这么想。

005.债券比股票理性得多。没有人会以为债券的价值会上升到月球去。

006.人们总是喜欢请人来为他们预测未来。很久很久以前，有些国王会请人来解读绵羊的内脏。假装知道未来的人总是有市场的。聆听今天的预测家的行为，就像古代国王请人看绵羊的内脏那么疯狂。这种情况总是一而再、再而三地出现。

007.理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。

008.现在的风气是，只要能赚钱，什么都可以卖。你能把东西卖掉，你就道德高尚。但这个标准可不够。

009.让人们抛弃最近大获成功的做法是有悖人类本能的。但这往往是个好主意。减少欲望，而不是为了满足欲望而增加风险也同样是个好主意。

010.记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）。好主意特别少——当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧（配置资本）。

011.我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。

012.你一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。

013.经济确实很像生态系统，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。

014.如果你把葡萄干和大便搅在一起，你得到的仍然是大便。（这是芒格在将互联网与科技给社会带来的好处和这些行业的股票投机的恶果进行对比时所说的话。）

015.大多数人将会发现回报率下降了（由于通货膨胀）。如果你担心通货膨胀，最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。长久以来，经济学家认为非理性的花销是成功经济不可或缺的一部分，这让我们感到既困惑又不安。我们不妨把非理性的花销叫做「傻瓜消费」。

处世之道

016.凡事往简单处想，往认真处行。

017.我向来认为做人要低调谦虚，所以我要追求的是：

这两个小小的目标我算是完成得很好了，所以看到世人如此不智，倒也没什么好抱怨的。我把用来对付失望的最佳方法称为犹太人的方法，那就是：幽默。

018.随大流只会让你往平均值靠近。有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。

019.信任能让资本主义运转得更好。无论你们多么聪明，总有一些更聪明的人，如果他们真的想骗你们，你们就会上当。所以，要确定与你们共事的聪明人值得你们信赖。

020.最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

021.复杂的官僚程序并不是文明社会的最好制度，更好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网。没有太多稀奇古怪的程序，只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。你们在生活中应该追求的是尽可能地培养一张无缝的信任之网。如果你们拟定的婚姻协议书长达47页，那么我建议你们这婚还是不结为妙。

022.「能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。」我认为保持良好的记录是非常重要的。如果你从一开始就能够在诸如诚实这样简单的事情上拥有完美的记录，你将会在这个世界上取得很大的成功。

023.我有一条「铁律」，它帮助我在偏向于支持某种强烈的意识形态时保持清醒。我觉得我没资格拥有一种观点，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。

024.目前美国有种文化认为，所有不会把你送进监狱的事情都是可以做的事情。我们认为，在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。我想你应该远离那条线。这种做事的原则帮我们赚到更多的钱。记住路易斯·文森狄的规则：说真话，你将无须记住你的谎言。就是这么简单的一个概念。

025.年轻人在工作中应该追求什么？我有三个基本原则。同时满足这三个原则几乎是不可能的，但你应该努力去尝试：别兜售你自己不会购买的东西。别为你不尊敬和钦佩的人工作。只跟你喜欢的人共事。我这一生真是非常幸运：由于和沃伦共事，这三个原则我都做到了。

026.人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。我认为有三点有助于应付这些困难：期望别太高；拥有幽默感；让自己置身于朋友和家人的爱之中。最重要的是，要适应生活的变化。如果世界没有改变，我现在身上仍然会有12个缺陷。

027.极度的成功很可能是由下面这些因素共同造成的：

028.如果说我产生了新想法的话，我现在更加坚定地认为：

029.妒忌、怨憎、仇恨和自怜都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执。偏执是最难逆转的东西之一。

030.如果你在生活中唯一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。

031.成为赢家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能够看准几次机会。好好把握少数几个看准的机会比永远假装什么都懂好得多。

032.每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。

033.如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。如果你问自己是否过了能力圈的范围，那这个问题本身就是答案。

034.找到好配偶的最佳方法是什么呢？唯一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。

035.伍德拉夫的个人信条很好地解释了他一生中取得如此巨大的成功的原因：「如果一个人不在乎功劳记在谁身上，那么他的成就和地位就不可限量。」