【FED不降息压制金属价格】海通有色最新周报

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海通有色团队：施毅、陈晓航、甘嘉尧

近一周（4月29日-5月3日），外盘商品价格普跌，其中工业金属价格的平均跌幅为-2%，金银价和油价的平均跌幅超过-1%。

北京时间5月2日凌晨，FED宣布维系基准利率不变，较鹰派的表述压制商品价格。而5月3日公布的4月份美国非农就业数据超预期，刺激商品价格反弹。但总的来说，FED鹰派表述对商品价格的影响更大。

2019年一季报披露结束。建议关注盈利高增标的：中矿资源。

年初至4月30日，申万有色累计涨幅17.35%，跑输上证指数 7.52%。细分子板块来看，跑赢上证指数的有磁材板块、铜板块和铅锌板块，分别有7.85%、1.60%和1.14%的相对收益。锂、镍钴板块近期回调明显，年初以来分别累计跑输上证指数16.81%和24.54%。黄金板块累计跑输上证指数23.13%。

基本金属铜铝铅锌经历2019年一季度均价下跌以后，低估值个股更集中在业绩稳健的铜铝以及小金属品种加工板块。而矿业股的低估值个股为紫金矿业。

【本周（4月29日-5月3日）价格走势 】

本周（4月29日-5月3日）金价下跌0.16%，银价下跌1.13%，WTI原油价格下跌2.15%，铜价下跌2.47%，美元指数下跌0.58%。

【重要经济数据梳理】

下周（5月6日- 5月10日）众多海内外经济指标将陆续公布。下周一公布中国4月财新服务业PMI，前值为54.4，预测值为54.2；下周二公布澳大利亚3月商品及服务贸易帐(亿澳元)，前值为48.01，预测值为44.80；下周三公布德国3月工作日调整后工业产出年率(%)，前值为-0.4，预测值为-2.9；下周四公布中国4月社会融资规模(亿人民币)(5/9-5/15)，前值为 28593，预测值为17000；下周五公布英国3月季调后商品贸易帐(亿英镑)，前值为-141.12，预测值为-138.0；下周五公布英国第一季度GDP年率初值(%)，前值为1.4，预测值为1.8；下周五公布美国4月未季调CPI年率(%)，前值为1.9，预测值为 2.1。