下图就是机构狡辩的一个点：
如果AI发展得更好，难道不会对算力有更多需求吗？
…
未来对算力有更大需求，这个产业逻辑没问题。
但是，产业逻辑≠市场逻辑。
市场炒的是预期，并且已经把预期打满——比如寒武纪，市场是按照100亿+营收给它估的值。
虽然当下营收才10亿，但已经按照百亿收入去估值了，而且这个预期也反应在股价上——这个预期就建立在，
OpenAI“大力出奇迹”的发展模式上，拼命堆算力才能成功；所以市场对算力有源源不断的需求。
现在这个市场预期被DeepSeek证伪，就是不需要堆算力、仅凭算法优化，也可以做出非常优秀的大模型产品。
那么，预期中对算力需求的增速，就会大幅下滑……相关公司，股价短期大幅调整就属于必然。
至于未来对算力有更大需求这个产业逻辑，你得从财报数据上体现出来。
英伟达至少业绩足够硬。
但寒武纪是没有足够收入去支撑这个市值的，一路上涨全靠“市场预期”撑着——就非常脆弱。
如果未来寒武纪根本打不到百亿收入，仅有50亿呢？股价至少砍半。
如果再过三年，寒武纪营收依然在10亿左右徘徊+亏损呢？
一旦AI 产业不再是当下最热+中美竞争关键点，那么寒武纪会跌回原点：
收入10亿左右且亏损的公司，如果再没有预期……总市值不应该超过50亿。
这就是寒武纪3-5年、甚至更久的走势。
当然，基于未来牛市，寒子中短期涨到1000块也不奇怪。
就看你怎么评估概率和赔率，愿不愿意赌。
…
包括机器人也一样。
你去看产业发展和市场前景，我也很看好。
但二级市场的确没有真正受益（能从财报上证明）的上市公司，相关股票上涨完全建立在“市场预期”之上，非常脆弱。
脆弱意味着，一有风吹草动就跌；一旦被完全证伪，就直接A杀。
这也是在A股炒小抄烂，很容易亏钱的原因。
你们愿意赚快钱，找逻辑脆弱的票，短期拼命拉高……那亏钱的时候，就不要喊疼。
如果AI发展得更好，难道不会对算力有更多需求吗？
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未来对算力有更大需求，这个产业逻辑没问题。
但是，产业逻辑≠市场逻辑。
市场炒的是预期，并且已经把预期打满——比如寒武纪，市场是按照100亿+营收给它估的值。
虽然当下营收才10亿，但已经按照百亿收入去估值了，而且这个预期也反应在股价上——这个预期就建立在，
OpenAI“大力出奇迹”的发展模式上，拼命堆算力才能成功；所以市场对算力有源源不断的需求。
现在这个市场预期被DeepSeek证伪，就是不需要堆算力、仅凭算法优化，也可以做出非常优秀的大模型产品。
那么，预期中对算力需求的增速，就会大幅下滑……相关公司，股价短期大幅调整就属于必然。
至于未来对算力有更大需求这个产业逻辑，你得从财报数据上体现出来。
英伟达至少业绩足够硬。
但寒武纪是没有足够收入去支撑这个市值的，一路上涨全靠“市场预期”撑着——就非常脆弱。
如果未来寒武纪根本打不到百亿收入，仅有50亿呢？股价至少砍半。
如果再过三年，寒武纪营收依然在10亿左右徘徊+亏损呢？
一旦AI 产业不再是当下最热+中美竞争关键点，那么寒武纪会跌回原点：
收入10亿左右且亏损的公司，如果再没有预期……总市值不应该超过50亿。
这就是寒武纪3-5年、甚至更久的走势。
当然，基于未来牛市，寒子中短期涨到1000块也不奇怪。
就看你怎么评估概率和赔率，愿不愿意赌。
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包括机器人也一样。
你去看产业发展和市场前景，我也很看好。
但二级市场的确没有真正受益（能从财报上证明）的上市公司，相关股票上涨完全建立在“市场预期”之上，非常脆弱。
脆弱意味着，一有风吹草动就跌；一旦被完全证伪，就直接A杀。
这也是在A股炒小抄烂，很容易亏钱的原因。
你们愿意赚快钱，找逻辑脆弱的票，短期拼命拉高……那亏钱的时候，就不要喊疼。
