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摘要：香港市場9月呈現出明顯的積極態勢，恒生指數在突破19750點年內高點後，走勢有明顯的多頭轉向，市場的正面氛圍正在形成。受益於全球流動性的寬鬆環境前景以及中國經濟前景的改善，市場情緒有機會進一步回暖。預計恒生指數的波動中樞可能會上移，本月內下方的關鍵支撐位在20000點附近，而上方的壓力位則在23000點附近。
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二級市場交易數據
2024年9月，港股市場單邊上漲，漲勢積極。恒生指數月末升穿所有均線，均線呈現多頭排列。市場成交當月顯著增長，成交額一度創下歷史新高，投資者投資意願明顯回暖。從漲跌幅來看，恒生指數月度漲幅17.48%，恒生科技指數月度漲幅33.45%，領漲全球主要股指。
2024年9月，海外市場方面，美股/歐股市場亦表現強勁，道瓊斯指數與納斯達克指數先抑後揚，震盪走高。德國DAX30續創歷史新高。
全球歐美主要央行的貨幣政策前景方面。美國通脹數據抬頭，勞動力市場數據表現超預期，疊加美聯儲會議紀要的基調較預期更為鷹派，令市場對今年接下時間的降息預期有所降溫。美聯儲降息前景變得複雜多變。
歐央行方面，目前歐洲地區宏觀經濟面臨高度的不確定性，這主要是由於經濟增長放緩、通脹壓力以及地緣政治緊張等因素所導致。在這種背景下，為應對經濟壓力，歐洲央行放棄對通脹壓力持謹慎態度的可能性升高，有可能繼續採取更加寬鬆的貨幣政策。市場普遍預計，歐洲央行在10月份的會議上可能會降息25個基點，並且有可能在隨後的時間裏繼續降息，直至明年4月份將利率降至2.25%左右。
行業方面，2024年9月，恒生12大行業幾乎全線上漲。其中，非必需消費、醫療保健、地產建築，漲幅分別為29.8%、29.14%、27.08%。藥明康德（02359.HK）、京東集團-SW(09618.HK)、美團-W（03690.HK）等權重表現亮眼。
中國經濟刺激政策加碼發力，週邊流動性改善，市場預期回暖等因素成為推動本輪股價上漲的催化劑。
股票賣空數據方面，2024年9月，區間賣空成交額34,084,957.44萬港元，佔市場成交總額的13.9%。
多頭情緒月末明顯增強，市場多空分歧減弱。
股東持股變化方面，翰森制藥（
03692.HK
）、紫金礦業（2899.HK）、美團-W（3690.HK）等被大幅減持；萬物雲（2602.HK）、中國鐵塔（0788.HK）等被大幅增持。其中，翰森制藥（03692.HK）大股東減持3000萬股，套現6億港元，位居首位。
2024年9月，市場回購家數與金額增加。區間總回購家數145家，總回購金額3,267,066.3萬港元。其中，騰訊控股（0700.HK）、美團（3690.HK）、友邦保險（01299.HK）、匯豐控股（00005.HK）、快手-W（1024.HK）回購金額位於榜單前列。
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港股通（南向資金）統計
2024年9月，南向資金成交淨買入423.2623億港元，其中滬市港股通期間合計成交淨買入總額237.1654億港元，深市港股通期間合計成交淨買入186.0969總額億港元。
南向資金延續流入態勢，市場流動性明顯增加，資金淨流入的趨勢有所增強。
從資金流向來看，港股通資金主要流向了非必需消費板塊、地產建築板塊與金融板塊，短期可重點關注資金淨流入較多的板塊。
個股方面，近一個月阿里巴巴-W（9988.HK）、中芯國際（0981.HK）、中國平安（2318.HK）的區間資金流入最多，分別為376.27億港元、28.83億港元、14.36億港元；流出最多的分別為美團-W（3690.HK）、騰訊控股（0700.HK）、中國海洋石油（0883.HK）,流出金額分別為150.31億港元、82.22億港元、40.85億港元。整體上看，投資者主要在消費、科技與醫藥三個方向佈局。
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牛熊證街貨分析
2024年9月，窩輪牛熊證成交額約佔大市成交額的0%-15.9%之間,占比與上月基本持平。截至10月3日收盤，恒生指數牛證相對於期指張數6,000張，熊證相對於期指張數2,996張，牛熊證期指張數占比例分別為66.7%和33.3%。
據法國巴黎銀行統計，截至2024年10月3日，
熊證的重街貨區的區間：22,800點-22,899點之間，牛證的重街貨區的區間：20,600點-20,699點之間。
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大市評述
2024年9月，港股市場“單邊上漲”，一度升至接近兩年高點。非必需消費、地產建築與金融板塊受到資金追捧。從趨勢上看，恒指升穿19750附近的年內高點，走勢結構有明顯的多頭轉向，市場的正面氛圍正在形成。恒生指數重心或上移，本月下方關鍵支持看至20000，上方壓力位23000。隨著中國經濟刺激政策的持續加碼，內資和外資紛紛湧入港股市場，推動市場全面上漲。科技、地產、金融和券商以及半導體板等塊成為資金追逐的熱點題材，港股市場也創出了成交的歷史新高。市場波幅也有所增加。寬波幅的情況下，分化可能有有所加劇，市場成交量有機會維持高位。在外圍流動性寬鬆與中國經濟前景向好的情況下，預計市場逐漸轉向正面，儘管可能出現修復式回檔，香港市場仍是全球金融市場重要的估值窪地，存在一定交易機會。
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風險提示
經濟下行風險；地緣風險；美聯儲降息不及預期。
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