这是中美之间的一小步，是世界经贸格局的一大步

价投谷子地 · 公众号 · · 2019-12-15 20:00

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2019年12月13日，这注定是一个不平凡的日子。当天晚上，在我洗漱准备休息的时候，手机上突然弹出一条信息：“国新办将在12月13日，22：30就中美经贸磋商的最新进展召开新闻发布会。”一时间包括我在内，社区所有的乡亲们都骚动起来。其实，大家心里都很清楚这意味着中美贸易磋商取得了突破性进展。因为，在12月13日白天的中国股市和前一天的美国股市已经充分反映了这一预期。12月13日，中国A股中上证指数和深证成指放量大涨1.7%以上，其中大金融板块领涨指数，多家券商涨停，保险龙头中国平安和银行龙头招商银行涨幅超过3%。除了股票市场外，外汇市场也有极大的反应，12月12日晚到13日早晨，离岸人民币对美元大涨1%，突破7：1的关口最高达到6.92:1。

我和乡亲们一样，立刻打开电脑，点进新闻直播室，我怀着焦急而忐忑的心情等待着新闻直播。其实，发布会上的信息大体我心里都是有预期的，真正关注的是细节。一边刷着雪球的评论，一边盯着时间看。22：30 新闻直播间没反应，被告知延后到23点，社区里有的乡亲甚至开始天马行空地幻想临时谈崩了。时间一点点的过去，等到23点，终于新闻发布会开始了。新闻发言人开头的一段话，让大家悬着的心都放下了。发言人说：经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。

其实，这一结果早在一年前我就撰文预测过。中美两国的贸易争端是一个持久的过程，但是战略防守阶段过度到战略相持阶段的重要标志就是美方不再采取更严厉的经贸制裁措施。而转折的时间点就是今年的年底。文章节选如下图1，原文链接如下：

原文链接：

https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU5NDY1NjMyNQ==&mid=2247484244&idx=1&sn=dd8420409d639331df4f07bd64ad91c3&chksm=fe7cae7ec90b276809205ad47de8f71e2a0bb9a4dd4e4833538599580d7e8477a1552bdf788e&token=2057002741&lang=zh_CN#rd

图1

我耐心地听完新闻发布会，关于发布会中的要点提炼如下：

关税未来的走势和时间表？

中美之间贸易纠纷的重要标志就是关税。所以，所有人最关心的就是关税未来的走势和关税变化的时间表。但是，很遗憾这部分内容国新办的发布会中多次刻意回避了相关的问题。在参考大洋彼岸的相关信息后，我们可以勾勒出一个大概的框架：

1，原来定于12月15日启动的新一轮加税将被取消。

2，中国输美的1200亿商品所加征的15%税率关税将会减半改为7.5%征收。

3，中国输美的2500亿商品所加征的25%关税，税率目前保持不变。

4，中美双方未来将会致力于逐步降低双方的关税，但是没有具体的时间表

中国会采购多少美国的农产品？

这个问题外国的记者似乎更关心。曾经美国那边有新闻宣称中国将从美国每年采购500亿美金的农产品。但是，无论是中国还是美国的发布会都没有明确承诺采购农产品的金额和批次。

为何对2个关键的信息都刻意回避？

原因很简单，因为关税和农产品是双方未来第二，第三阶段谈判博弈的焦点。很显然，未来双方在这些领域还需要进行较长时间的博弈。

市场的反应

其实在最近2周可以很明显地看到，沪股通的北上资金对于受经贸影响较大的银行股持谨慎态度。以银行股的龙头招商银行为例，在消息公布前的2周，招行的资金流向非常低，基本没有什么动作。但是在美国小道消息公布前后，沪股通突然开始大幅流入。如下图2所示。在消息正式落地后，离岸人民币的汇率产生了大幅波动。一度人民币重新跌破7的关口。这显示，市场对于最终落实的成果有些许失望。但是最终离岸人民币还是重新回到7下方，收在6.98：1。

图2

中美在第一阶段达成协议的意义

表面看，很多投资人可能对于第一阶段双方达成的协议感到失望。而且显然在第一阶段中国做出的让步更多一些。但是我个人认为，第一阶段协议的意义不在于一城一地的得失而是战略上的意义。这一协议代表中国从战略防守阶段进入相持阶段。虽然我们做出的让步多一些，但是其中的很多承诺也是我国既定的改革方向，比如：加大开放和保护知识产权。这里我特别说一下保护知识产权。现在看我们可能要付出更多的专利费，但是随着我国的经济从加工制造向自主创造转型，保护知识产权也是我国经济发展的内在需求。况且作用全球最大的高等教育体系每年有超过500万的大学毕业生进入社会。这些工程师红利在未来会在保护知识产权的体系下发挥最大的作用。

这是中美之间的一小步，是世界经贸格局的一大步

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