电子周观点（2017/07/31-2017/08/04）：6月手机分机型剖析+电子供应链交期分析

申万宏源研究 · 公众号 · 证券 · 2017-08-11 08:40

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联系人：刘洋/王谋/梁爽/杨海燕

主要的电子供应链的交期排序如下：被动元件=晶圆>光学/电声器件>半导体代工/封测>PCB/ODM/面板。我们整理了全球电子供应链各环节主要公司2Q12~1Q17的库存周转天数区间，作为比较各供应链交期（即订货至交货所需时间）的参考（类似于用应收账款周转天数比较账期）。我们根据交期由长至短排序如表1，其中被动器件最长，一般在新品出货前3个月左右开始开发排产，其次是硅晶圆，光学/电声器件一般提前2个月~2.5个月，半导体代工在1.5个月~2个月，最后是PCB/ODM/Panel，一般提前1个月~1.5个月。

6月安卓手机主要品牌成长动力分机型剖析：根据IDC的数据，三星在中国市场的规模进一步萎缩，全球市场变化不大，中国市场6月S8/S8+出货量约30万台，S7/S7 Edge出货量约13万台，这两款机型出货占比31.3%。华为中国出货出货量增速和全球基本持平，战略较为平衡，其中中国市场6月P10/P10 Plus出货量约64万台，P9/P9 Plus出货5.5万台，Mate9出货58万台，三款机型出货占比约14.5%，6月P10/P10 Plus出货月环比大幅下降约44%。OPPO 2Q17海外市场拓展效果明显，但Q2环比动力更多来自于中国市场，6月R9s出货约208万台，R11出货243万台，两款机型出货占比约59%，OPPO依赖于明星旗舰机型的销售表现；小米2Q17重回全球前5，其更依赖于海外市场和中低端机型的成长，其中中国市场6月环比成长主要来自于红米4x、米5c、红米Note 4x和红米4A，小米MixQ2环比增长108%，出货约21万台。