股市大跌的原因可能是这个……！不仅仅是贸易战。

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6 月 14 日，统计局公布了 5 月经济数据：

5 月工业增加值增速 6.8%，1-5月固定资产投资增速 6.1%，5 月社会消费品零售增速 8.5%。

整体来说， 工业生产稳中略降 。

咱们来看看具体数值，5 月规模以上工业增加值同比增速 6.8%，较 4 月微幅回落。导致这个的主要原因有以下几点：

第一个是春节假期的影响，春节假期导致开工晚，后续积压的产能释放。

第二个是前期环保限产所导致的产能集中释放。

这两点是导致发电耗煤等中观高频数据表现好于工业整体的最主要原因。

但是另外一个值得注意的点是： 地产投资持续高增长，拉动了工业需求。

今年以来，工业增加值同比增速基本稳定在 7%左右。

工业生产稳中略降，从中微观层面也可以看得出来：

第一个是 17 个主要工业行业增速涨跌各半，其中中游加工组装类行业增速普遍下滑，这个是拖累主因。

第二个是主要工业品产量增速涨跌互现，发电量及钢铁、有色产量增速上升，但煤炭、水泥、乙烯、汽车产量增速下滑。

新经济保持较快增长 ，高技术产业、装备制造业等新产业增加值继续高增长，新能源汽车、集成电路、工业机器人等新产品产量增速也同样维持高位。

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这次的数据并不乐观：1-5 月固定资产投资同比增速继续下滑至 6.1%，其中 5 月增速仅 3.9%。

制造业投资仍处低位。1-5月制造业投资增速回升至5.2%，但依然偏低。去年工业利润大幅改善，令今年以来制造业投资增速止跌企稳，民间投资也较去年下半年回升。可以看到 制造业还是不那么理想 啊……大家可以规避一下了。

然而另一头房地产投资却是大热阶段：1-5 月房地产投资增速10.2%，基本持平，其中 5 月增速略降至 9.9%。今年以来，房地产投资持续高增长，成为投资的主力军。

去年下半年以来，受土地价格回升带动，房地产投资名义和实际增速出现明显背离，今年 1 季度名义增速高达 10.4%，但实际增速仅 3.7%。划重点了，未来房地产投资仍然是最热点之一。大家可以跟着这条主线投资A股。

说到房市，确实也是抽干了很多人的血……从市场表现就看出来了，比方说消费。大家都去举债购房了。 5 月社消零售名义、实际增速 8.5%、6.8%，均创下 04 年以来新低，而限额以上零售增速也创下 11 年以来的新低。消费增速迭创新低。