锂电池产业链为北交所内较大的产业链，标的数量达到15家，截至2024/9/6总市值达到314.47亿元。
从产业链来看，参考锂电池完整生产流程，北交所内15个上市公司对于锂电池完整产业链实现了全覆盖。贝特瑞、安达科技直接生产正负极原材料，天力复合的爆炸复合板可用于有色金属湿法冶炼；纳科诺尔是极片辊压设备领军企业，灵鸽科技生产锂电正负极材料喂料机，西磁科技生产各类型除铁设备；远航精密生产精密镍基带、箔，主要用于锂电池极耳以及精密结构件；武汉蓝电主攻电池测试设备；长虹能源、德瑞锂电等5家公司生产成品锂电池。
经营业绩方面2024H1锂电产业链内企业实现总营收122.24亿元同比-36.66%，归母净利润51,740.84万元同比-41.56%。长虹能源、德瑞锂电、力佳科技为代表的成品锂电池制造企业在消化了高价原料库存后，2024H1产生了较好的增长表现。
从盈利能力方面来看，武汉蓝电毛利率/净利率分别达到62.43%/43.60%为15家企业中最高，其次是德瑞锂电分别为42.37%/27.70%。
长虹能源（836239.BJ）是碱锰电池和锂电池设计、开发、生产、营销的服务提供商，产品涵盖碱性锌锰电池、碳性锌锰电池以及18650、21700 型圆柱形高倍率电池电芯等锂离子电池产品。主要下游应用领域包含电动工具以及电子烟、智能终端。2023年内长虹能源完成了深圳长虹聚和源科技有限公司的并购，完善了物联网电池门类和产品线。
2024H1，实现营业收入16.28亿元，同比增加37.26%，归属于母公司净利润0.86亿元，同比增加205.8%；经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，同比增加274.46%。其中，锂电池业务实现营收7.59亿元同比增长69.88%，毛利率8.28%同比增加23.19pct；碱电业务实现营收7.07亿元同比增长12.91%，毛利率22.61%。
高倍率锂电从行业供求关系和竞争格局看，锂电池赛道尤其是高倍率细分市场 2022 年下半年以来短期受到欧美高通胀等影响下海外需求有所萎缩，2024 年上半年随着下游客户端去库存基本结束，市场外需阶段性回暖，当前阶段因行业供给产能较大，行业竞争仍较为激烈。但市场空间广阔。
从长虹能源产品来看，一方面无绳化、便携性趋势推动全球及国内电动工具、吸尘器等高倍率锂电应用细分市场对三元圆柱锂电的需求保持稳定增长；另一方面不断涌现的新应用场景催生对三元圆柱锂电的需求；同时，国际一线锂电龙头企业加速调配资源聚焦发展新能源动力汽车电池业务，给致力于深耕高倍率锂电应用细分市场的国产电芯企业留出了难得的国产化替代机会；国内电芯厂在高倍率电池领域与国际锂电池厂家的差距逐步缩小，在性能、规模、成本等综合优势加持下，国际电动工具巨头对于电芯供应链的选择逐渐转向中国，锂电池国产替代进程明显加速。
小型聚合物锂离子电池方面，随着5G通信技术的逐渐普及，无线化的电子产品实现万物互联，进一步促进更多消费类电子产品从有线转向无线，而无线化需使用内置电池，给予了消费类锂离子电池产业极大的市场空间。以蓝牙耳机、可穿戴设备、智能音箱等为代表的新兴消费类电子产品逐渐成为提升消费类电子产品市场景气度的有力支撑，聚合物锂离子电池进入行业发展快车道。随着新兴电子产品智能化、小型化和物联网化，小聚锂电池更成为消费类特别是新兴消费类电子终端等产品上主要的能源供应者。此外，随着低空经济的开放和人形机器人等应用普及，也给聚和物锂离子电池带来新的应用领域和发展契机。
德瑞锂电（833523.BJ）专注于锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池的研发、生产和销售，主要产品为锂锰电池及锂铁电池，其中锂锰电池包括锂锰圆柱形电池产品系列及锂锰软包电池产品系列。产品主要应用于物联网、智能仪器仪表、智能安防、智能家居、GPS追踪器、RFID标签等领域，已获得UL、UN、CE、RoHS等多项认证。
2024H1实现营业收入22,727.47万元，同比增长72.91%；归属于上市公司股东的净利润6,294.67万元，同比增长450.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6,427.85万元，同比增长371.67%。其中，锂锰电池实现营收2.14亿元同比增长70.44%，毛利率43.50%同比增长19.25pct；锂铁电池实现营收1362万元同比增长123.74%，毛利率24.68%同比增长23.38pct。
原材料锂的成本下降对于德瑞锂电的毛利率提升产生重要作用。参考电池级碳酸锂价格在2023年至今的价格走势，电池级碳酸锂价格始终处于下降状态，从2023年1月3日的51万元/吨的高点一路下降至2024年1月15日的9.8万元/吨。进入2024H2后电池级碳酸锂价格进一步下探，2024年9月5日已经跌至7.35万元/吨。
