截至2024年9月6日，北交所15家化工企业的2024年半年报已经全部发布，我们将针对本次半年度的财务情况进行数据剖析，力求追寻化工产业发展的趋势，并遴选出各产业业绩表现较佳的优质公司。
营收方面：根据2024H1营收均值方面来看，北交所前10大行业（按公司数量）机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1营收均值为1.88亿元、8.08亿元、5.37亿元、1.96亿元、2.71亿元、1.42 、2.24亿元、1.81亿元、2.25亿元、3.50亿元；同比增长-8.10%、-22.13%、-0.83%、-12.16%、7.22%、-5.56%、7.49%、-9.65%、15.55%、28.52%。综合来看化工行业2024H1营收均值同比2023H1减少0.83%，但是按照2024H1营收增速均值来看，化工企业2024H1营收平均增速达5.59%。主要原因是营收体量大的吉林碳谷2024H1营收绝对量下滑较大导致北交所化工行业2024H1营收均值同比减少，剔除吉林碳谷后，北交所北交所化工行业2024H1营收均值同比增长2.90%。
从中位数角度来看，机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1营收中位数为1.60亿元、2.79亿元、2.69亿元、1.15亿元、2.31亿元、1.32亿元、2.26亿元、1.19亿元、2.38亿元、2.97亿元，同比增长-4.81%、9.27%、11.99%、5.21%、21.71%、7.26%、32.01%、-21.96%、36.81%、24.05%。整体来看，北交所2024H1化工行业营收中位数同比增长11.99%。
营收正增长企业占比：北交所前10大行业（按公司数量）机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1营收正增长企业的占比分别为58.93%、62.96%、62.50%、56.52%、77.27%、40.00%、75.00%、22.22%、77.78%和85.71%。
2024H1北交所前10大行业中营收正增长企业占比超过70%的行业分别为轻工制造、家用电器、汽车和电子行业，从侧面验证化工行业下游领域需求正在逐步修复。
归母净利润方面：根据2024H1归母净利润来看，北交所前10大行业机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1归母净利润均值分别为2083.80 万元、4388.69 万元、2398.15 万元、-133.12 万元、2521.37 万元、858.69 万元、2898.95 万元、1424.44 万元、2013.94 万元、1567.52万元；同比增长-24.32%、-12.91%、-47.81%、-129.84%、6.50%、-42.33%、6.09%、-21.53%、7.70%、-6.73%。其中，北交所化工行业2024H1归母净利润均值同比2023H1减少47.81%，主要是市场竞争加剧导致毛利率下滑，同时归母净利润体量较大的企业下滑导致归母净利润绝对值出现较大降幅。此外，2024H1北交所化工行业归母净利润增速均值仅为-5.99%。
归母净利润正增长企业占比：北交所前10大行业机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1归母净利润正增长企业的占比分别为33.93%、44.44%、41.67%、34.78%、59.09%、45.00%、43.75%、33.33%、77.78%、42.86%。2024H1北交所前10大行业中（按公司数量）归母净利润正增长企业占比超过50%的行业为轻工制造与汽车行业，其中化工行业归母净利润正增长企业占比41.67%。
盈利能力方面：根据2024H1盈利能力方面来看，北交所前10大行业机械设备、电力设备、基础化工、计算机、汽车、医药生物、电子、农林牧渔、轻工制造和家用电器2024H1毛利率均值分别为34.47%、26.46%、22.33%、33.45%、27.95%、55.15%、25.05%、28.20%、24.12%、19.72%；同比增长-2.02 pcts、2.84 pcts、-3.14 pcts、0.26 pcts、1.62 pcts、-0.15 pcts、-1.83 pcts、0.18 pcts、-0.97 pcts、-0.45 pcts。其中，北交所化工行业2024H1毛利率同比减少3.14pcts。
从细分产业链营收来看，仅石油相关化工材料产业链营收均值实现同比增长。石油相关化工材料、金属材料与催化剂、农化、食品和其他、新能源材料2024H1营收均值分别为5.27亿元、2.84亿元、8.03亿元、3.86亿元；同比增长13.15%、-26.24%、-0.38%、-33.57%。
伴随下游家电和汽车等行业需求逐步修复+供给侧改革导致全球化工产能向中国和小型企业的落后产能淘汰，北交所石油相关化工材料产业链企业跟随行业整体呈现良好复苏趋势。
从细分产业链归母净利润情况来看，石油相关化工材料产业链归母净利润均值同比增长2.95%。石油相关化工材料、金属材料与催化剂、农化、食品和其他、新能源材料2024H1归母净利润均值分别为3230.64万元、2777.88万元、626.56万元、1363.57万元；同比增长2.95%、15.78%、-88.32%、-88.46%。其中，金属材料与催化剂产业链盈利能力强，归母净利润均值同比增长15.78%。农化、食品和其他、新能源材料受下游风电、锂电池和农化需求疲弱影响，归母净利润均值大幅下滑。
北交所石油相关化工材料产业链企业：利通科技、科强股份、中裕科技、三维股份、禾昌聚合、富恒新材、汉维科技、佳先股份、一诺威、齐鲁华信、万德股份、秉扬科技、美邦科技2024H1营收同比增长分别为-4.67%、1.85%、-3.87%、0.43%、15.89%、60.36%、28.35%、15.45%、10.17%、20.87%、4.54%、25.20%、24.93%；归母净利润同比增长分别为-26.68%、9.37%、-27.47%、-10.74%、11.33%、39.77%、46.51%、-9.80%、24.45%、32.81%、-17.19%、-3.90%、195.82%。
北交所金属材料与催化剂产业链企业：康普化学、凯大催化、天马新材2024H1营收同比增长分别为-11.08%、-35.83%、33.05%；归母净利润同比增长分别为-17.86%、154.51%、5.46%。
北交所新能源材料产业链企业：宁新新材、东方碳素、吉林碳谷2024H1营收同比增长分别为-37.15%、-2.50%、-37.38%；归母净利润同比增长分别为-145.03%、-119.22%、-74.62%。
农化制品、食品化工和其他产业链企业：绿亨科技、颖泰生物、一致魔芋、润普食品、迪尔化工2024H1营收同比增长分别为14.80%、-2.57%、14.09%、-2.68%、1.96%；归母净利润同比增长分别为-27.70%、-152.88%、-9.90%、-43.87%、23.26%。
优质化工公司遴选：我们以2024H1营收增速为基准，1）筛选出北交所化工行业2024H1营收同比增长超过15%的企业，共计有8家企业，分别为富恒新材、天马新材、汉维科技、秉扬科技、美邦科技、齐鲁华信、禾昌聚合和佳先股份；2）筛选出筛选出北交所化工行业2024H1归母净利润同比增长超过20%的企业，共计7家企业，分别为美邦科技、凯大催化、汉维科技、富恒新材、齐鲁华信、一诺威和迪尔化工。因此，北交所化工行业企业共计11家企业2024H1营收同比增长超过15%或归母净利润同比增长超过20%。
