由新财富投研圈和天风证券共同主办，基金无忧网协办，睿智融科（迅投）进行技术支持的天风证券&新财富投研圈首届私募实盘交易大赛，自2017年9月5日开始接受报名起参与报名情况火爆，报名期刚过半，参赛产品数量就已突破1000只，最后两周还迎来了小高潮。
据统计，截止11月30日大赛报名通道关闭，已有1318只产品、743家私募管理机构参与报名，其中按照参赛策略分类，股票多头策略产品有829只，占比超过60%，另外量化对冲策略和CTA策略分别有295只和194只。
股票方面，受国庆长假期间外围市场大涨刺激，10月初A股市场整体跳空高开，在大会后也都持续了上行势头深圳纷纷创下阶段新高，然而月末迎来了大幅调整，使得涨幅基本被抹平。最终10月A股市场未改震荡格局，各主要指数出现较大分化，中小板延续前五个月的强劲势头，本月依旧涨幅最大，为3.51%，成最大赢家。而其余指数也收获了普涨，上证综指上涨1.33%，深证成指上涨2.53%，创业板指上涨0.15%。从板块表现看来，10月份板块轮动相对较快，并无持续热点。其中银行板块受定向降准影响冲高回落，延续下行趋势；以平安为代表的保险板块在三季度业绩超预期的刺激下上涨势头强劲；环保工程在十九大前表现不错，但会后调整态势明显;另外，白酒、医药等板块震荡上行，其中贵州茅台（600519）股价突破600元并连续创新高，成为市场焦点。
商品方面，10月份3南华商品指数报收于1334.1，下跌1.01%，大宗商品整体走势疲软。工业品跌势放缓进入盘整阶段，单月下跌2.27%，其中煤炭板块继续大幅下挫；农产品略有起色，上涨0.61%，除谷物板块下跌3.28%外，其他板块均小幅收涨。贵金属方面，金银持续被压制，沪金和沪银10月份分别下跌1.18%、0.28%。
期指方面，10月份IF加权上涨3.82%，IH加权上涨4.23%，IC加权下跌1.39%。
债券方面，10月国债利率大幅上行，债市弱势震荡，并出现大跌行情。中债总指数报收于168.17，较9月底下跌0.71%。具体来看，10月末一年期国债上行10BP至3.57%，国开债同样上行12BP至4.08%；10年期国债和国开债分别上行28BP、31BP至3.89%、4.5%；20年国开债和国债分别上行10BP和13BP。
本月A股市场稍有回暖，股票多头策略明显表现较上月更优，且正收益比例也较上月有了一定程度的提高，前十的平均收益率仍是股票多头策略最高，为7.63%。本月前十的差距较上月明显缩短，除了榜首，其余九只产品的收益率均在1%-10%之间。本月榜首应治资产的伊金一号获得了冠军，虽然没有上月50%多的抢眼高收益率，但18.37%的收益率仍是本月所有策略组最高的收益率。
表1：股票多头策略
排名 | 产品名称 |
1 | 伊金一号 |
2 | 智诚7期 |
3 | 顺领一号 |
4 | 中兴汇金2期 |
5 | 柒福信腾一期 |
6 | 英安中国 |
7 | 私享-蓝筹1期 |
8 | 福瑞财富1号 |
9 | 私享-蓝筹2期 |
10 | 玄卜善能 |
为此，新财富采访了应治资产私募基金产品伊金一号的基金经理。对于本月获得高收益的成功原因，他表示持仓适中、根据市场趋势进行操作、在震荡行情中准确把握机会是其致胜秘诀。而对于关注的先进制造业市场，他的看法是目前市场进入价值博弈，未来将优选业绩出色、估值不高的公司，以中线为主，不惧短线波动。他表示，他区别于其他基金管理人的特色就是以价值投资为主，对定性分析有自己的见解。
本月量化对冲策略整体收益率明显上升，收益差距扩大，前十的收益率在0%-7%之间，平均收益率也达到了3.27%，较上月的0.51%，上升幅度明显。本月获得榜首的为北京潮信投资的潮信1号产品，收益率为6.84%
表2：量化对冲策略
排名 | 产品名称 |
1 | 潮信1号私募投资基金 |
2 | 广发九逸新鑫1期资产管理计划 |
3 | 式勤鄞州量化1号私募证券投资基金 |
4 | 联海证券投资1期 |
5 | 幸禾量化2号 |
6 | 洛书旗舰1号多策略私募证券投资基金 |
7 | 钱缘稳增三号私募投资基金 |
8 | 圭源金湖 |
9 | 货力量化趋势1号私募证券投资基金 |
10 | 浣溪沙 |
为此，新财富采访了北京潮信投资的基金经理关志强。对于此次能够获得高收益占据榜首的原因，他表示原因有两个，一是择时能力，二是选股能力。首先他们的择时模型显示10月份不会有大的系统性风险，因此保持了高仓位的股票裸多头，最大限度的赚取了β收益。其次选股模型让股票持仓能够持续跑赢指数，从而最大限度的赚取了α收益。
而谈及风控方法，他表示除了一些常规的风控方法，比如单股票持仓限制，股票池管理，止盈止损等，他们也有自己特有的风控模式，比如从产品净值分析、市场分析、择时报告建议、最大回撤等多个角度对市场风险进行打分，当打分系统提示有重大风险时，则会进行策略轮换，减仓或者套保操作。
对于未来量化投资在中国的发展，他表示现在量化投资比较热门，如果做量化策略的同质化到一定程度的话，也会形成泡沫，从而使投资结果令人失望。比如未来A股的波动率水平可能是降低的，那就会使部分做波动率的量化策略比较难赚钱。今年还有一个例子就是打破历史上小市值股票的溢价，是不是也说明了量化策略的收益并没有那么容易保持稳定。所以说构建量化投资策略不难，真正用好量化投资这个工具比较难。不过，他表示很高兴的是，随着资管行业的发展，越来越多优秀的管理人和绩优的量化投资基金涌现出来，相信这些顶尖的人才一定能把中国的量化金融推上一个新台阶。
本月CTA策略受制于商品市场的疲软走势，表现仍差强人意，大部分产品出现了不同程度的下撤，前十的收益率除了榜首均在0%-3%之间，平均收益率为1.95%，较上月有小幅度的增长。本月CTA策略的榜单冠军为千惠资本的千惠CTA产品，收益率为10.21%。
表3：CTA策略
排名 | 产品名称 |
1 | 千惠CTA |
2 | 洛书CTA五期 |
3 | 顺道一号 |
4 | 或恪知行1号 |
5 | 大学仕基金12号 |
6 | 禅宇1期 |
7 | 木叶山机器人8号 |
8 | 国海宏锡量化CTA6 |
9 | 宏锡量化CTA3号 |
10 | 宏锡基金2号 |
11 | 对偶1期 |
对此，新财富采访了千惠资本，他们表示本月能够收获高收益率的原因在于千惠CTA策略不仅仅是抓趋势，对反转也能有比较好的把握。10月的行情相比前几个月反复波动比较大，他们将主流商品分为有色、黑色、化工、油类，对于趋势过猛的类别，更加关注他们反转的可能性。这些特性可能是市场上其他CTA策略不太普遍的，而本月的震荡行情更可能对其他CTA策略造成明显的伤害，因此千惠资本CTA策略表现的较为出众。
对于参加本次比赛的初衷，千惠资本表示当前，私募行业逐步发展，投资领域日益扩大，千惠希望凭借经验丰富专业且优秀的策略研发团队，通过此次比赛，以短暂的时间向市场证明千惠的价值与实力，在激烈的市场竞争中占据份额。
