关外中储粮“增储”玉米释放利多信号，关内农户年前卖粮压力犹存

汇易咨询 · 公众号 · 咨询 · 2024-12-02 10:40

正文

2024年第48周，国内外玉米市场均呈现弱势震荡格局。国内市场方面，11月下旬东北降温利于玉米保管、叠加中储粮批量开库收购“增储”玉米，关外粮价止跌反弹；华北雨雪天气过后新粮上量、部分地区集装箱玉米运费下降，关内玉米价格持续承压；国际市场方面，CBOT玉米期价承压下行，因特朗普对主要贸易伙伴征收关税不利于出口以及南美天气改善利于大豆和玉米生产前景。目前来看，年前国内玉米市场反弹可期，但缺乏大幅上涨的基础，故仅建议逢低补库或者增仓优质玉米。

1、价格变化：期现货市场偏弱运行，中储粮公布新一轮“增储”库点支撑东北粮价

现货市场方面，截至2024年11月29日（第48周）全国玉米均价2203元/吨，周比下跌8元/吨。

北方产区：由于黑龙江、辽宁和内蒙古中储粮相继公布玉米“增储”库点，东北玉米价格略有反弹，黑龙江新季潮粮折干收购1880-1990元/吨，周比持平，吉林深加工企业挂牌价格1920-2000元/吨，周比反弹10-20元/吨，东北饲料玉米收购价格2100-2150元/吨，周比持平；华北本地玉米价格弱势震荡，山东玉米主流收购价2020-2230元/吨，周比小跌10-30元/吨，东北优质玉米进厂2320元/吨左右，河北深加工玉米主流收购价2000-2070元/吨，周比下跌30-40元/吨，河南深加工玉米主流收购2090-2180元/吨，周比下跌10-30元/吨，东北优质玉米进厂2300元/吨，周比持平。

港口与销区：北方新季散船玉米集港价格2090-2100元/吨，水分15%，周比下跌20元/吨，集装箱玉米2130-2150元/吨，周比持平，广东港口散船玉米报价2220-2250元/吨，周比下跌30元/吨，集装箱新玉米报价2330-2350元/吨，周比下跌30元/吨。

期货市场方面，连盘玉米主力期价承压下行，期现价差约70元，CBOT玉米期价偏弱震荡，参见下表。

更多历史数据：JCI数据中心www.datajci.com

2、部分主销区玉米与替代品关系：近看“澳（大）麦”，远观巴西高粱、酒糟和印度碎米

截至上周末，华北地区小麦价格继续在2410-2530元/吨区间运行，当地新季玉米饲料企业采购价格2200-2300元/吨，东北优质玉米到货成本2300元/吨以上，小麦仍不具有比价优势。进口谷物方面，CBOT玉米期价小幅走软，中国进口玉米成本小降至2000-2150元/吨，美国高粱12月-明年2月船期报价2280元/吨，阿根廷高粱12月-明年2月船期报价2100-2150元/吨；2025年2-3月船期进口大麦（非俄罗斯）预售2050元/吨。远期来看，巴西高粱、DDGS以及印度碎米均有可能进入中国市场，继而替代饲料玉米。以下是广东港口麦类产品和其他进口谷物与玉米比价变化，仅供参考比较（单位：元/吨）。

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3、贸易与库存情况：北港玉米库存已累积劲增300万吨

截至11月29日当周，按照北港二等玉米平舱2130-2150元/吨，大船运费60元/吨，港杂等费用45元/吨推算，理论散船到港成本2235-2255元/吨。当周周末，南方散船二等玉米报价2220-2230元/吨，即期盈利在盈利平衡线附近；北方新季玉米集港量（汽运+火运）到货量高位有所回调、山东深加工企业门前玉米到货量先降后升，参见下表。

*截至11月29日统计

港口库存方面，截至11月22日当周，广东港口玉米库存进一步回升至60万吨以上。其中，进口玉米库存维持在10万吨以下，进口替代谷物（高粱、大麦为主）库存维持在130万吨左右。截止到11月22日北方港口玉米库存继续快速上升至445万吨左右，周比增幅超70万吨，距离10月上旬低位已累计上升超过300万吨。

4、下游消费：生猪养殖保持盈利提供优质玉米“潜在需求”，深加工企业开工率稳步上升

饲料消费方面，2024年第48周，我国毛猪出栏均价16.5元/公斤，较上周上涨1.57%。养殖效益区间为100~300元/头，头均效益盈利201元/头；猪粮比7.50:1，处于绿色调控区间。诚然，临近元旦、春节两节消费高峰，生猪批量出栏不利于猪料消费，但只要生猪养殖保持盈利便意味着未来优质玉米的需求是有保障的。

深加工方面，截至第48周玉米淀粉与酒精行业平均开机率约63%，周比上升2%。以当地三等玉米折干挂牌价估算，2024年第48周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至247元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至248元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至156元。

大事记：

1、巴西协会称中国可能在2025年批准进口巴西玉米酒糟粕。巴西玉米和高粱种植户协会(Abramilho)总裁保罗·贝尔托里尼称，在中国向巴西高粱开放市场后，该协会预计中国明年将批准进口巴西玉米酒糟粕。贝尔托里尼称，我们参加了谈判代表团，相信中国也会批准进口巴西玉米酒糟粕。他认为，随着越来越多的玉米用于生产乙醇，巴西市场上的玉米酒糟粕供应将会出现过剩。现在还没有过剩，但很快就会过剩。

2、特朗普在社交媒体发文称将对中国商品额外征收10% 的关税。当地时间 11 月 25 日，特朗普在其社交媒体账号发文，称将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25% 关税，并且还宣布将对中国商品额外征收 10% 的关税。特朗普表示对墨西哥和加拿大加征关税是为了推动两国采取更大力度的措施，加强边境安全，并打击芬太尼对美出口。特朗普在竞选期间就曾承诺将对所有外国产品征收 10%-20% 的进口关税，对中国进口商品加征 60% 关税，此次提出对中墨加三国加征关税，是其贸易保护主义主张的延续。

3、2024年11月下旬印度考虑取消碎米出口禁令。2024年9月底印度取消非巴斯马蒂白米出口禁令，并推出490美元/吨的最低出口价格。随后政府于10月23日取消了最低出口价格政策，不过目前仍禁止出口碎白米。为了确保碎米供应充足，印度修改了碎米出口政策，从2022年9月9日起禁止出口碎米。消息人士称，取消碎白米出口禁令对于满足许多进口国的需求至关重要，印度每年生产1500万吨碎米，解除禁令将释放160万吨的出口潜力。

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