A股开盘倒计时！六大机构最新研判

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-02-04 21:58

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经历春节长假休市后，明日A股市场将迎来节后首个交易日，能否实现“开门红”备受投资者关注。多家机构最新研判，后市A股有望上行，港股的估值修复也正在路上。

就后市布局而言，科技创新、消费、红利等方向值得投资者重点把握，主题投资看好AI应用等方向。大宗商品方面，黄金仍然值得配置。

影响后市投资大事件

商务部：让外资企业安心、放心、有信心

商务部新闻发言人何亚东近日表示，商务部将做好负面清单的“减法”、优化营商环境的“加法”，让外资企业安心、放心、有信心。2025年，商务部将加大引资稳资力度，重点开展以下工作：扩大开放，持续放宽市场准入；打造品牌，高质量办好“投资中国”活动；强化服务，营造一流营商环境。

2025年春节档电影总票房再创纪录

据网络平台数据，截至2月4日14时10分，2025年春节档（1月28日—2月4日）电影总票房突破90亿元，再创纪录，2025年中国电影市场累计票房超北美票房成绩，位列全球第一，《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。

春节后多只基金将开启募集

Wind数据显示，自2月5日起，将有33只基金在2月份发行。从基金类型看，债券型基金8只，指数增强型基金6只，平衡混合型基金1只，偏股混合型基金5只，FOF基金2只，被动指数型基金9只，REITs基金1只，QDII产品1只。值得注意的是，首批科创综指ETF也将在2月份正式与投资者见面。

机构后市投资观点

中国银河：聚焦三大板块机遇

当前A股市场估值处于历史中等水平，展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注基于发展新质生产力要求的科技创新主题，以及涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题，同时继续看好避险属性较强的红利板块。

国金证券：行业配置偏向中小盘科技成长

经济维持向好趋势，市场有效流动性持续改善，2月行业配置偏向中小盘科技成长方向，首选TMT（尤其是计算机、传媒）以及机器人、无人驾驶等高端制造板块；次选消费，看好社会服务、母婴、谷子经济等品种。

国泰君安：看好AI应用等主题投资机遇

主题投资推荐四个方向：一是AI应用，DeepSeek原创技术突破引领全球AI技术新趋势，模型成本下降和小模型性能提升有望加速终端软硬件应用场景落地；二是具身智能，宇树科技人形机器人亮相春晚，特斯拉上调量产预期，看好丝杠/灵巧手等核心部件；三是全球AI领域科技竞争加剧，看好先进半导体制造和国产算力产业链；四是国产IP，国产动漫电影领跑春节档票房，利好影视发行/IP周边产品。

海通证券：关注硬科技及消费医药

科技板块顺应发展新质生产力的指引，同时产业周期仍处于向上通道，基本面趋势更好、确定性更强，细分领域中或可重点布局AI技术应用端的消费电子、人形机器人、自动驾驶等，还有受到财政重点支持的数字基建、信创、半导体等。消费医药低估低配，未来增量财政政策有望向消费倾斜，政策发力背景下预期差较大。

国信证券：港股估值修复“正在路上”

随着美债利率下行以及2025年1月港股各个板块业绩普遍上修，港股的估值修复“正在路上”。板块配置方面，随着DeepSeek的发布，多家企业更新或者发布了AI大模型，给了投资人更积极的期待；汽车、医药、消费等板块此前涨幅较小，随着国内促消费政策不断落地叠加板块自身业绩改善，未来一段时间也会有不错的表现；此外，金融股及高股息品种依然有较好的配置价值。

广发证券：仍然看好黄金配置价值

展望后市，仍看好黄金的配置价值。从央行购买角度观察，持续的地缘政治不确定性进一步增强了黄金的避险资产属性，中国央行在连续6个月暂停增持黄金后，在2024年11—12月重启购金。展望未来，全球央行系统性增持黄金趋势仍将延续，或成助推黄金价格继续上行的一大重要力量。

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