主要观点总结
本文介绍了苏州的超级隐形冠军企业众捷汽车，该公司专注于汽车热管理系统精密加工零部件的研发和生产，客户包括奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等主流汽车品牌。文章详细描述了众捷汽车的产品范围、发展历程、主要客户、行业地位以及所面临的挑战。此外，文章还提到了新能源汽车热管理系统的发展趋势和行业竞争情况。
关键观点总结
关键观点1: 公司概况及核心产品
众捷汽车是一家专注于汽车热管理系统精密加工零部件的企业，产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器等，客户覆盖全球一级零部件供应商及主流汽车品牌。
关键观点2: 公司发展历程和全球地位
众捷汽车自2010年成立以来，逐渐从区域性零部件加工企业发展为全球化的汽车热管理系统供应商。在储液罐、法兰等领域的全球市场占有率稳定在3%-7%。
关键观点3: 新能源汽车业务及挑战
虽然众捷汽车在新能源汽车领域已有一定业务规模，但相对于竞争对手，其新能源业务进展不算最快。但随着全球新能源汽车渗透率的提升，汽车热管理系统市场规模预计将以10%以上的复合增长率增长。
关键观点4: 行业背景及竞争情况
传统燃油车市场格局初定，新能源汽车技术快速发展，热管理系统走向集成化。行业竞争激烈，主要竞争对手包括电装、翰昂等国际巨头以及国内企业。文章还提到了汽车智能化、网联化趋势对热管理系统的影响。
正文
近日，苏州杀出一个超级隐形冠军：众捷汽车，向创业板发起IPO冲刺。
简单来说，它的核心产品是：汽车热管理系统精密加工零部件，客户包括奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等整车品牌。
据了解，众捷汽车在储液罐、法兰等领域的全球市场占有率稳定在3%-7%。
这家燃油车零部件巨头，能否在新能源汽车时代崭露头角？
众捷汽车的具体产品包括：汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、发动机系统等。
更具体而言，它聚焦于轻量化铝合金材料的热管理零部件，客户覆盖全球一级零部件供应商，如马勒、法雷奥、翰昂等，最终客户为奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、比亚迪等主流汽车品牌。
众捷汽车成立于2010年，过去14年，逐步从一家区域性零部件加工企业，发展为全球化的汽车热管理系统供应商。
• 传统客户：众捷汽车的产品广泛应用于大众、福特、丰田等传统车企，为其提供高质量、低成本的热管理零部件。
• 新能源客户：近年来，公司已进入特斯拉、比亚迪、智己等新兴电动车品牌供应链，但总体收入占比较少。例如，2024年上半年，公司来自比亚迪的收入约708万元，预计未来三年增至6700万元/年。
其IPO招股书显示，2021年新能源汽车销售占比约为21.94%。
众捷汽车的所在行业为：汽车工业-汽车零部件。传统燃油车市场的格局在20世纪便初定，而新能源车的技术探索期大约为2010年。2010年-2015年，行业开始探索适合新能源车的相关技术和零部件设计。
2015年之后，新能源汽车技术快速发展，热管理系统走向集成化，集成式热管理模块出现，将多个阀门、泵、热交换器等零部件集成在一起。2020年至今，汽车智能化、网联化趋势继续加强，热管理系统需要与车辆的其他系统更深入地交互和协同。智能阀门、电子水泵等精密加工零部件不断涌现，能够根据车辆的实时工况和环境条件精确调节热量传递，热管理系统向智能化、精细化方向发展。
行业竞争激烈，主要竞争对手包括电装、翰昂、马勒、法雷奥等国际巨头，以及银轮股份、三花智控、腾龙股份等国内企业。
据了解，众捷汽车在储液罐、法兰等领域的全球市场占有率稳定在3%-7%。
过去三年，众捷汽车的营业收入分别为54,899.00万元、66,264.81万元和76,368.50万元，净利润分别为4,887.21万元、7,831.75万元和8,251.07万元。
但比较挑战的是：与竞品相比，众捷汽车业务的新能源化进展不算最快。2021年其新能源汽车业务营收约为1.3亿元，而其竞品银轮股份为8.39亿元，三花智控为23.73亿元，奥特佳为21.41亿元，且奥特佳的新能源业务占比（41.68%）也高于众捷汽车。
随着全球新能源汽车渗透率的提升，预计未来五年，全球汽车热管理系统市场规模将以10%以上的复合增长率增长。
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