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资金面十分紧张，下午三点半才平掉头寸，国债期货暴跌 || 票友日报（第415期）

票友—票据圈儿那些事 · 公众号 · 财经 · 2017-04-24 23:58

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作者：票友君

一、市场分析：资金继续紧张，票据有所缓和，但趋势不改

资金面十分紧张，三点半才平了头寸

4月没过几个好日子，资金天天弄得人神经紧绷！进入4月的最后一周，市场的情绪更是如此！

1）今日资金面早盘依旧延续上周紧张局面，隔夜到4.5%，午盘过后逐渐转向宽松。

4月24日，有农商行交易员向21世纪经济报道记者表示，虽然今日有大行融出，但资金面十分紧张。“我们平时一般中午前都能平掉（头寸），今天到中午了还完全没着落，一直借到下午三点半，对于我们的融资能力来说已经很少见了。”

早盘开始，各机构加权大量融入7d内资金，城商行及中小农商顶价融入隔夜，非银隔夜成交在4.00%附近；7天报在4.00%-4.50%，14天报在4.50%-5.00%水平，均有成交。午盘后，7天内融出依旧紧张，偶有融出迅速被市场消化，非银隔夜也较为紧张；下午三点后，隔夜融出逐渐增多，各机构陆续借平，市场逐渐趋于宽松。直至尾盘，各机构增补头寸需求也均能被满足，偶有减点融入也都能借平。长期限方面，1m-2m融出押利率报在4.4以上，融入报在4.00%-4.10%，价差较大；3m-6m方面，融出报在4.65%，融入报在4.55%水平。4m基本成交在4.60%位置。

2）央行继续采取动作：不知不觉连续五日净投放

央行进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日无到期资金，净投放300亿，连续五日净投放；此外央行还对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

3）债市午后加剧调整，10年期主力合约T1706一度跌超0.6%

流动性收敛、监管力度加强以及债券逆回购现违约打压市场情绪，债市午后加剧调整，10年期国债期货主力合约T1706一度跌超0.6%，10年期国开活跃券160213收益率一度上行6.33bp突破4.32%关口报4.3250%，创2014年12月10日以来新高；10年期国债活跃券170004收益率一度上行5.51bp突破3.51%关口报3.5150%，创2015年8月17日以来新高。

票据经历上周的惊魂，今日稍许平静！

足年国股利率买入报价在4.75%左右，至午后利率略降，目前在4.70%附近震荡，较上周五上行5bp左右；部分机构5.0%可出7月到期国股，也有机构4.80%收6月到期票，其它机构5.0%收非三农直贴城商，5.20%可收半年期城商，对于小城商承兑票据，买入报价在5.25%左右。

票据市场预测

票友君认为，票据市场经历了未“买买买 ” 行情，现在经历的将是狼来了的行情。原因还是如上所示，这对票据市场而言

1）短期看，转贴国股电票利率维持在4.75%左右震荡，最高在5.0%左右，但难以再往上！从时点看，从今日到下周，票据利率维持上行，各位票友需注意！

资金面十分紧张，下午三点半才平掉头寸，国债期货暴跌 || 票友日报（第415期）

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