正文
博通，美国科技界的并购之王，以外延并购为核心发展逻辑，从惠普半导体部门起步，通过一系列精准收购，已成为横跨软硬件的科技巨头。其收购策略高效，注重提升被收购公司业务效率，当前业务均衡，半导体与软件并重。苹果、英伟达、AMD 等都是自研技术，通过内生增长的方式发展壮大。而博通却是个 “怪胎”，一路 “买买买”，甚至做到了小鱼吃大虾，一路把自己从小透明晋级成了目前 8000 亿美金的公司。- 从Agilent（惠普分拆上市的公司）独立出来后，KKR及银湖资本将其更名为安华高（Avago），并开始了第一次收购。此后，安华高通过一系列收购成为全球前五大半导体公司。
- 在收购高通的计划被美国政府叫停后，博通开始转向软件业务收购，陆续收购了CA Technologies、Symantec等公司，软件业务占比持续提升。
- 最近，博通以610亿美元的价格收购了VMware，这是公司历史上最大的一笔收购。收购后，博通的整体费用率有所上升，但随着整合的进行，预计费用率将下降，毛利率和利润率有望回升。
一：博通超越特斯拉
在科技界的七大巨头中，一个鲜为人知的名字——博通，悄然挤掉了特斯拉的位置。博通，一家同时涉足硬件和软件的科技公司，虽然在公众视野中并不显眼，却在市值上超越了特斯拉。2023年初，七大科技公司按市值排列，特斯拉还赫然在列，然而博通凭借持续的增长，去年春天其市值就超过了特斯拉，并保持领先。特斯拉的股价波动性大，市值起伏不定，而博通则展现了更为稳健的增长态势。华尔街分析师对博通的未来持乐观态度，认为其股价将继续上涨，相比之下，特斯拉的股价则被预测将继续下跌。
二：博通业务构成
博通的成功并非偶然，其背后是精明的收购策略和管理智慧。从惠普剥离出的安捷伦科技，再到Avago，最终演变为今天的博通，每一次转变都伴随着精准的投资和业务扩张。博通的业务涵盖硬件、软件和芯片设计，其中网络交换机在构建AI数据中心中扮演关键角色，而软件产品则帮助企业控制大型计算机，确保数字化商业环境的顺畅运行。此外，博通还通过收购VMware，进一步增强了其在云计算领域的实力。VMware的加入，不仅丰富了博通的产品线，也成为其最新季度收入增长的主要驱动力。
三：博通人工智能与半导体业务
在人工智能热潮的推动下，博通的半导体业务迎来了前所未有的发展机遇。博通设计并销售的计算机芯片，在过去一年中需求激增，尤其是在人工智能领域。根据美国银行证券的报告，博通2023财年的人工智能芯片销售额达到42亿美元，并预计今年将飙升至121亿美元，明年更是将达到169亿美元。这一增长趋势不仅得益于人工智能技术的快速发展，也离不开博通在半导体领域的深厚积累和技术创新。通过不断推出高性能的AI加速器和网络交换机等产品，博通在人工智能领域占据了重要地位。
四：博通的投资价值
尽管博通在市值上已经逼近万亿美元大关，但未来的增长之路并非一帆风顺。投资者需要关注博通在保持现有业务稳定增长的同时，如何进一步拓展新业务领域，以及如何应对潜在的市场风险和竞争压力。从华尔街分析师的预测来看，博通在2025财年的收入和每股收益都将实现显著增长，这为其股价上涨提供了有力支撑。然而，博通的市盈率相对较高，投资者需要权衡其增长潜力和估值风险。尽管如此，如果博通能够继续保持强劲的增长势头，那么在未来几年内实现万亿美元市值的目标并非遥不可及。对于寻求长期投资价值的投资者而言，博通无疑是一个值得关注的选项。
