金通灵（300091）2017年中报业绩预告点评：业绩符合预期，看好高增长趋势

金通灵（300091）2017年中报业绩预告点评：业绩符合预期，看好高增长趋势

（证券分析师：杨敬梅）

17年中报业绩大幅增长，超出市场预期

金通灵发布上半年业绩预告，2017上半年公司预计实现净利润6800万元-7500万元，同比增长93.21%-113.09%。上半年业绩大幅增长，超出市场预期。

公司定位于节能环保服务业，小型高效汽轮机及生物质发电是近两年的重要增长点

公司专注于流体机械领域，以高端装备制造为龙头，布局农业绿色能源、军工市场，同时依托高效汽轮机为核心的小型发电岛成套技术开拓新能源、可再生能源等业务。其中小型高效汽轮机及生物质发电是近两年的重要增长点，而军工及燃气轮机则是未来3-5年的重要增长点。

预期正在兑现，订单有加速的趋势

2016年全年实现订单21.83亿元，2017年到目前为止，公司共实现公告订单21.67亿元，公司订单快速增长，且增幅在加快，未来业绩高增长可期。

标志性项目已经或很快完工，为订单增长打下良好基础

4月，公司控股子公司锋陵特电1000KW微型燃气轮机移动电源车顺利完成安装试车工作；6月，公司承建的首台套德龙钢铁1×40MW高温超高压分缸再热煤气发电工程项目通过72小时试运转，初步统计各项参数达到或超过设计要求；林源的生物质气化发电项目也可能与近期并网，如参数达到设计要求，将会为生物质发电行业带来革命性变革。

上述项目的完工，将为公司在生物质发电、余热发电、军工等各领域的业务拓展打下良好基础。

风险提示

项目进度低于预期的风险。

维持“买入”评级

我们预计2017/2018/2019年，公司将分别实现营业收入12.24/16.44/21.98亿元，同比增长29.4%/34.4%/33.6%；净利润0.99/1.67/2.58亿元，同比增长113.0%/69.5%/54.1%；每股收益0.19/0.32/0.49元。维持买入评级。