精彩观点分享 | 天风证券2025春季消费策略会——大消费行业论坛

天风研究 · 公众号 · 证券 · 2025-03-22 17:00

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2025年3月19-20日，天风证券在成都成功举办了2025春季消费策略会。其中大消费行业论坛于消费品筑底之时、借春季糖酒会之势，特别邀请了消费领域食饮&白酒、农业&宠物、家电、轻纺、商社等行业的多位资深专家和上市公司领导，分享了最新的研究观点，一同底部掘金大消费投资机会。以下是部分嘉宾的精彩观点分享。

精彩观点

宠物行业专家李总 发表了主题为《宠物行业投资机遇2025》的演讲，他认为：中国宠物经济处爆发期，2024年市场规模超3500亿，2019-2024年复合增速7.8%。投资者应重点关注三大高潜力赛道：①刚性消费升级：功能粮、智能设备（自动喂养/监测硬件）、基础疫苗与专科医疗；②新兴蓝海：美容护理与培训、宠物保险（综合险）、殡葬服务、出行解决方案（便携装备/代管服务）；③技术融合：互联网营销、O2O服务（线上预约问诊+线下体验店）。建议关注宠物行业消费的新场景，布局差异化细分领域。

家电行业专家龙总 在主题为《2025年家电行业展望》的演讲中表示：2024年三大白电（家用空调、冰箱、洗衣机）内外销双轮驱动创历史新高，外销依存度达50%。预测2025年增速趋缓。核心动能：①出口韧性（空调出口近亿台，聚焦东南亚/南美）；②国内以旧换新政策托底；③产品升级（大容积冰箱、洗烘一体机）。风险与机会：空调产能需要消耗、内销价格间竞争大，但头部品牌（海尔/美的）主导下，腰部企业可挖掘空调内销及洗衣机出口机会；关税对出口整体影响有限。建议关注出口韧性及政策红利赛道。此外，天风研究大消费行业的几位分析师也分享了最新的研究观点。