买入两年亏掉99.9%：分级B 金融史上最黑暗的一页

文章展开之前，我想就几个社会现象谈一下我自己的看法。

去年开始闹的沸沸扬扬的裸条事件里，很多人评论：这些女孩都是活该，上大学了，成年人了，应该为自己的行为负责。

最近闹的很凶的某个知名炒房论坛，联合做局利用阴阳合同漏洞及受害人大意的心理巧取豪夺，事后论坛创始人，某知名地产炒客大言不惭：成年人要为自己的行为负责，合同就是合同，要有契约精神。

如果你的女儿掉进了裸贷的坑，如果被骗的卖房人是你的老母亲，你会有何感想？

利用规则谋取利益无妨，但君子爱财取之有道，我不知道这些放裸贷的人，这些联合做局巧取豪夺的人，心理是否有所不安。

回到今天的正题，讲讲分级B基金。

分级B基金，是利用人们对衍生品的无知，巧妙构造出来的一个大金融机构联合瓜分小投资者的金融衍生工具。

作为复杂衍生品的分级B基金假借“基金”之名，成为所有普通投资者可直接购买的标的，监管层难辞其咎，全世界无论哪个金融市场，都不可以向不合格投资者，在不知情的情况下推销衍生品。而各大基金公司，券商直接成为了帮凶。

分级基金A大部分被金融机构，高净值客户买去，成为了一个理想的收益偏高、接近无风险的固定收益。

而众多的散户，其中不乏比较专业的投资者，也误入了这个大坑。分级基金是彻头彻尾的小鱼喂大鱼的游戏。

一个买入第二天就会亏百分之几十的投资标的存在于这个市场，简直是滑天下之大稽。

在分级B的构造里，下跌时杠杆越来越高亏损速度越来越快，而上涨时杠杆越来越低赚钱速度越来越慢，作为杠杆品种可以永续持有。期货做错亏损平仓后还能留下百分之几十，而分级B，能让你一无所有：不让你补保证金，不提醒你，只是重复的一刀又一刀的不断宰割你。

林登万很幸运，没有中招，但是我有一个朋友，他在去年7月初连续千股跌停后，大反弹的前夜买入了一个信息B。当晚12点给我来电话说要完蛋了，原来是他正好研究了下这个产品的说明书，这个产品当日已经触发下折，折损后第二天大约要亏70%。这让他慌了神。

不幸中的万幸，第二天跌停板的挂单，在国家救市，千股涨停的氛围里，全部成交了，当天这个分级B竟然涨停。当天收盘，这个分级B如期下折。

我的这个不是普通小散，他任职于一家私募，入行6年，在这家私募排行仅次于老板和投资总监，也是资深人士。但还是不小心中招了。

我不知道那一天涨停板上买走这些分级B的人究竟是什么滋味。

理论上，如果持有分级B无限长时间，收益无限接近于零。这一点有些中招且硬抗的投资者应该已经见识过了。

林登万找来了还在运作着的142个分级B，算了下历史累计收益，着实震撼。这142个分级B里边，80个累计净值不到1，55个累计净值不到0.5，25个累计净值不到0.2，8个累计净值不到0.1。

看看这最差的20个分级B，骨头几乎都不剩了。

表现最好的150017，成立于2010年4月22日，7年收益212%，各位可以衡量下，整体上收益/风险是不是划算。

股灾期间分级B的坑爹表现让管理层对规则进行了修改，新规5月1日开始实施，30万以下小散户再也没法买入分级，市场流动性堪忧。加上最近行情不佳，已经有分级B下折。创业股B、互联网B只要母基金再跌1.44%、2.64就要触发下折。

如果你觉得每个投资者都要为自己的行为负责，而觉得这些事情合理的话，那么当你自己成为受害者的时候，想想会怎样。

我们每个人都有义务唤醒这个社会，不要让裸贷再发生，不要让公开参与设局，利用阴阳合同巧取豪夺他人财产这样的事屡屡发生，不要让披着基金外衣的衍生品，坑害普通投资者。