“冰与火”之考！海外机构扎堆调研年内“最牛板块”，国内大机构兴趣寥寥

作者 | 王小康

编辑 | 袁畅

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在今年市场普跌的情况下，有一个板块却涨势喜人，它就是钢铁。

在众多白马股抱团“跳水”的同时，钢铁板块一直表现“坚挺”。自2月18日至4月14日，钢铁指数逆市大涨近20%，大幅跑赢全市场。

这其中，鞍钢股份的股价涨幅已超过66%，并创下年内新高。

对于中国钢铁企业的强势表现，外资纷纷表示“拜服””、“关注”。近期鞍钢股份的调研吸引了海外老牌价值投资公司威灵顿的关注。而在威灵顿基金之后，富达、野村等30余家知名外资更是“组团”调研。

和“热闹”的外资不同，国内市场对于鞍钢股份的关注却实在寥寥。

外资扎堆，内资缺位，这次到底谁对了？

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外资扎堆而来

4月12日，全球知名的投资机构威灵顿基金，同时出动了AnhNguyen，Jun Oh，AaronKoh等三名人员，仅仅是为了参加鞍钢股份的一次没有提问环节的电话会议。从中似乎可以看出威灵顿基金对公司的重视。

▼ 下图为4月12日鞍钢股份调研者名单

在威灵顿基金之后，更有富达国际、野村资产、景顺国际等31家外资机构“组团”访问，鞍钢股份可以说一时“火遍”国际。

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聚焦未来战略

从调研纪要来看 ，近期机构调研关注的重点还是集中在公司的发展经营、铁矿石采购等重大经营战略上。

鞍钢股份介绍称，公司向鞍钢集团购买的铁精矿定价原则为：不高于（T-1）*月《SBB钢铁市场日报》每日公布的普氏65%铁CFR中国北方（青岛港）中点价的平均值，加上鲅鱼圈港到鞍钢股份的运费，其中品位调价以（T-1）*月普氏65%指数平均值计算每个铁含量的价格进行加减价，并在此基础上给予金额为（T-1）*月普氏65%指数平均值3％的优惠。

此外，对于近期火热的“碳中和”、“碳达峰”等实施计划，鞍钢股份回应称，公司在碳排放管理方面积极跟踪国家碳交易政策，科学制定碳排放控制方案，已委托冶金工业规划研究院进行低碳发展规划编制工作，以引导公司开展碳达峰、碳中和有关工作。目前冶金规划研究院正在为公司制定规划编制工作方案。

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被“忽视”的鞍钢股份

虽然被知名外资机构关注，但鞍钢股份在国内市场的关注度并不高，Choice平台中的研报也仅停留在公司2019年年报点评上。

而从去年四季度至今，公司被公开的调研次数不过6次，除了4月9日的业绩说明会，其余每次调研参与的机构不超过5家，国内知名机构更是“凤毛麟角”。

▼ 下图为去年四季度以来鞍钢股份机构调研情况

从整个行业角度来看，国内基金对于钢铁行业的整体持仓近些年都不高。

Choice统计数据显示，2020年全年，全市场基金持有采矿业以及建筑业等钢铁相关行业的整体净值比不超过1%。其中， 仅有107家基金持有鞍钢股份，持有股份最多的是华安媒体互联网，总计持有1317.77万股，占公司流通股比例0.17%。

除此之外，持有鞍钢股份的大多是央企主题ETF、指数ETF基金，以及一些量化产品，包括华泰柏瑞的田汉卿旗下的华泰柏瑞量化智慧以及华泰柏瑞量化先行。

▼ 下图为持有鞍钢股份的基金持仓前20位排名