1、多家军工单位全力以赴保障全年任务完成，行业基本面持续改善趋势明确。
据航空工业官网，在2019年三季度经济运行分析专题会上，航空工业集团要求冲刺四季度各项工作，确保集团公司年度各项科研生产经营任务圆满完成。
据中国航空报，三季度，航空工业陕飞超额完成集团公司下达的均衡生产第一阶段任务，当前正全力保障第四季度任务，为实现公司年度“保A”目标夯实基础。
西飞圆满完成三季度均衡交付任务，各项经营指标持续改善，四季度，面对改革发展和保“A”等重要任务，西飞要求确保改革发展的方向不变、力度不减，以“铁腕部署、铁腕推进、铁腕问责”的决心，高质量完成好全年各项科研生产交付任务，全面实现全年经营目标。
庆安以目标为牵引，奋战全年任务目标。
郑飞开展“担使命，抓落实，奋力夺全年”活动。
航空工业风雷发出全线决战四季度动员令，全力投入四季度攻坚大战，冲刺全年科研生产经营任务。
前三季度，军工行业净利润增速28.72%，在申万一级行业分类中全行业排名第三，特别是，航空装备子行业业绩持续改善，航空产业链重点标的业绩均有较大改善。
我们认为，“十三五”后两年，军工行业订单有望加速释放，基本面持续改善的趋势明确。
2、国资委正抓紧研究制订国有企业改革三年行动方案，将推进混改等关键环节。
据国资委官网消息，11月14日，国资委召开会议抓紧研究制订国有企业改革三年行动方案。会议称，推进国企改革的大政方针已经确定，关键在于狠抓落实。要尽快研究制订国有企业改革三年行动方案，明确提出国企改革的新目标、时间表、路线图，在推进混合所有制改革、加强国资国企监管、增强研发创新能力、强化财务硬约束、削减和规范补贴、完善激励机制、提高劳动生产率和资金回报率等重点领域和关键环节，提出明确的任务举措，制定可量化、可考核的具体指标，扎实推进国有企业改革在重要领域和关键环节取得决定性成果。会议要求，要集中精力抓好国企改革重点工作，以“伤其十指不如断其一指”的工作思路，进一步做强做优做大国有资本，培育形成一批具有全球竞争力的世界一流企业。
3、央企混改操作指引出台，军工行业资本运作有望加速推进。
近日，国资委发布《中央企
业混合所有制改革操作指引》，重点聚焦规范混合所有制改革操作流程、明确通过市场化方式推进混合所有制改革、推动混改企业切实转变运营机制等。
目前，多家军工集团下属企业正积极推进混改
。
随着军工企
业混改的持续推进，我们认为，作为混改重要方式之一的资产证券化也有望继
续加速。
4、近期，板块行情有所回调，但行业高景气度持续的确定性强，业绩持续改善的趋势明确，且各项改革政策有望带来实质利好，建议布局相关优质标的。
改革叠加成长，关注改革红利释放和行业基本面持续改善。
一方面，行业基本面持续改善，军工行业前三季度行业净利润增速达28.72%，在申万一级行业分类中排名第三；多家军工集团要求下半年确保完成年度目标任务；“十三五”即将进入收官之年，行业的基本面有望在今明两年进一步加速改善；另一方面，各项改革政策持续推进，有望带来实质利好。结合目前公募基金对军工行业持仓比例、行业估值水平均处于历史低位的情况，我们认为，板块投资价值凸显。
建议关注：
1、业绩增长情况较好、成长性较为确定、估值合理的航空产业链中下游龙头标的，如：中直股份、中航沈飞、中航飞机、中航科工、中航机电、航发动力、中航光电（电子&军工联合）、中航高科等。2、中国电科和航空工业下属定位明确的平台公司，如：四创电子、国睿科技（通信&军工联合）、中航电子、中航机电等。3、受益于优质国产替代的优质民参军企业，如海兰信、景嘉微等。
风险提示：
国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。
