又一只，超百亿！

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2025-02-19 15:52

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【导读】鹏扬中债-30年期国债ETF突破100亿元，债券型ETF整体超2000亿元

中国基金报记者方丽张燕北

债券型ETF市场又迎来一只百亿元级产品。

数据显示，鹏扬中债-30年期国债ETF近期规模已超过百亿元，成为第6只规模超百亿的债券型ETF产品。

Wind数据显示，今年2月7日，全市场债券型ETF规模突破2000亿元大关，这也是继去年5月突破1000亿元之后，债券型ETF市场再次跨过新的关口。

业内人士表示，债券型ETF具有交易便利、费率较低等优点，无论是工具属性还是配置属性都非常突出，这类产品未来存有很大的发展空间。

又一只债券型ETF规模破百亿

百亿级产品达到6只

乘着债券型ETF大发展的暖风，百亿级债券型ETF产品不断涌现。

Wind数据显示，2月14日，鹏扬中债-30年期国债ETF规模正式突破百亿元，达到102.28亿元。截至2月18日，该产品的规模更达到108.1亿元，成为第6只规模超百亿元的债券型ETF。

鹏扬中债-30年期国债ETF是全市场首只超长期限ETF，成立于2023年5月19日，填补了行业超长期债券ETF的空白，为投资者提供更丰富的场内低风险投资工具。该产品成立不足2年便突破百亿元级大关，显示出市场这类产品的市场需求度。

实际上，受益于债券市场的走牛，债券型ETF不断蓬勃发展，百亿元级产品频频出现。此前，富国政金债券ETF、博时可转债ETF、海富通短融ETF、海富通城投债ETF、平安公司债ETF等产品规模相继突破百亿元大关。

具体来看，富国政金债券ETF和博时可转债ETF规模双双突破400亿元大关，分别达到415.57亿元、408.12亿元，是目前唯二突破400亿元大关的债券型ETF。此外，海富通短融ETF规模突破200亿元，达到272.85亿元。海富通城投债ETF、平安公司债ETF规模也均在百亿元之上。

其他规模较大的债券型ETF还包含海富通上证可转债ETF、华安国开债ETF，这些产品最新规模也超过了50亿元。

一位第三方研究人士表示，多只债券型ETF规模快速增长并突破百亿元，背后原因包括债券市场整体走强、债券ETF优势明显、“资产荒”背景下的配置需求以及产品创新和市场拓展等。未来，随着债券市场的不断发展和投资者对债券ETF认识的加深，债券ETF市场有望继续保持稳健增长态势。

“在目前资产荒格局下，信用债ETF产品受到银行理财等机构的认可，规模纷纷破百亿元。而权益市场回暖，可转债ETF也开始吸引大批资金流入，因此规模不断增长。”据一位基金公司投资人士表示，其实过去几年债券市场出现一大趋势：主动债券基金难以提供明显α回报，各类资金纷纷涌向了债券指数产品，也使得一些热门品种规模不断增长。

债券ETF规模超2000亿元

作为曾经的小众品类，债券ETF近两年发展迅速，规模快速攀升。

Wind数据显示，截至2月7日，全市场债券型ETF规模达到2051.28亿元，突破2000亿元大关。而截至2月18日，债券型ETF总规模为2074.62亿元，站稳2000亿元关口。从数量来看，目前共有30只债券ETF，来自16家基金公司。

其中，海富通基金旗下有6只产品，总规模538.19亿元，数量和规模双双位居首位。博时基金旗下有4只债券ETF，合计规模达503.43亿元，排在第二。富国基金旗下仅有1只债券ETF，但规模达415.57亿元，同样居前。此外，平安基金、鹏扬基金两家公司也是债券ETF百亿元“大户”。

回顾我国债券ETF市场的发展历程，早在2013年3月25日，国内首只债券型ETF——国泰上证5年期国债ETF上市，就此拉开了债券型ETF市场发展的帷幕。此后，这一市场在曲折中前行，直到2019年3月22日，其规模才首次突破百亿元大关。

最近几年，债券型ETF市场实现了跨越式发展。2022年末，债券型ETF规模由上一年末的239.64亿元增长至529.43亿元。2023年末，规模进一步增长至801.52亿元，增幅超过50%。2024年5月17日，规模达到1014.66亿元，首次突破千亿元；到当年年末，规模增长至1739.73亿元。

今年以来，8只分别跟踪深证基准做市信用债指数和上证基准做市公司债指数的信用债ETF和公司债ETF陆续上市。该批债券ETF总规模高达214.6亿元，助推债券型ETF规模突破2000亿元。第二个千亿元关口的突破仅仅用了8个多月时间，而此前突破第一个千亿元大关，却花了将近6年。

一位债券基金经理表示，债券型ETF近年来的飞速发展主要得益于市场表现，债券市场牛市行情吸引增量资金加大对债券型ETF的配置力度。同时，产品自身优势显著，债券ETF具有交易便捷、分散风险、费率较低的特点。

此外，被动指数投资的大发展、监管在政策层面对指数投资的有力支持，以及基金行业对市场趋势的敏锐把握，合力推动了债券型ETF阵营壮大。随着债券型ETF的品种有望进一步丰富、交易机制的进一步完善等，债券ETF的市场认可度会不断提升。

债市慢牛行情仍有支撑

长端利率波动或将加大

展望后市，基金经理普遍认为支撑债券市场的基本面因素尚无重大转变，尽管利率处于较低水平且可能面临波动，但如遇调整则是介入的机会。

恒生前海债券基金经理李维康认为，在年初至今的行情中，由于汇率贬值压力、政府债券前置发行、1月信贷超预期等因素，资金面有所收敛，使得短端利率出现上扬，利率曲线呈现平坦甚至倒挂的状态。在经济筑底、通胀较低的经济环境下，利率曲线理论上不应出现倒挂状态，所以当前的利率曲线情况预计并不长久。在当前时点上，临近两会，降准可能性提高，短端安全并有潜在的修复空间。

“与此同时，市场依然存在配置压力，在全年层面上市场对长期债券预计都会有需求，以及虽然新旧动能转换见到曙光，但市场对经济修复的进度还有所观望，所以长期债券预计或仍以震荡调整为主。”李维康指出。

兴证全球基金固定收益部总监助理王帅预计，未来的债券市场或许是一个慢牛的走势，波动可能会有所增加。投资机会可能主要来自债券集中供给后，市场波动和收益率上行带来的配置机会；另一方面，潜在的风险或许主要来自宏观经济企稳回升，货币政策宽松预期的修正风险。

“在适度偏松的货币政策基调下”，鹏华基金多元资产投资部副总经理方昶判断，资金面压力预计整体可控，广义流动性环境对债市仍然偏呵护，中短端利率预计维持低位偏震荡格局，长端利率波动性或有所加大。

具体到债券投资方面，方昶建议适度降低收益预期，继续灵活运用久期、杠杆、类属策略，争取实现风险调整后的中长期稳健收益。

又一只，超百亿！

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