投
资事件
:
公司发布
2022
年中报预告:预计上半年公司归母净利润为亏损
24,300
万元
-27,300
万元,去年同期为
21,505.43
万元;扣非归母净利润为亏损
19,000
万元
- 22,000
万元,去年同期为
-8,142.87
万元。
云服务及软件业务实现快速增长,
Q2
业绩显著优化。
今年上半年受到上海、北京等地疫情影响下,公司项目实施以及项目验收均受到一定影响,但公司业务依然取得不错成绩,比如三峡能源、厦门钨业、鞍重股份、海康威视、天利股份、普洛药业、新奇康药业等多家上市公司采购公司
BIP
产品。公司
2022
年上半年云服务与软件业务实现收入
34.83
亿元
-35.42
亿元,同比增长
18%-20%
,依然实现较快速增长。这使得公司在剥离金融服务业务的基础上,总收入依然实现
10.5%-12.5%
稳定增长。公司归母净利润由正转负,主要由于去年同期因为处置畅捷通支付股权产生约
3.5
亿元非经常性损益,而今年同期没有该类收益。从第二季度业绩来看,公司
2022
年
Q2
营业收入约为
22.3
亿元
-22.9
亿元,同比增长
13.5%-16.5%
;扣非归母净利润约为
1.42
亿元
-1.72
亿元,同比增长
10.2%-33.5%
,公司第二季度业绩显著优化
。
落地“强产品”关键任务,继续加大研发投入。
2022
年上半年公司落地“强产品”关键任务,继续加大研发投入力度,增强云服务产品的平台、核心应用和生态融合能力。上半年公司研发费用增速超
30%
,远高于总收入增速的
10.5%-12.5%
。研发费用大幅提升,对公司当期利润存在一定的负面影响,但有利于公司提升产品竞争力,更好把握市场机遇
。
控股股东一致行动人增持公司股份,彰显对公司长期发展信心。
7
月
1
日公司控制股东一致行动人用友研究所增持了公司
228.33
万股,增持金额为
5,008.94
万元,占公司总股本的
0.0665%
,并表示从
7
月
1
日起
6
个月内,拟通过集合竞价方式增持公司股份,增持金额不低于
1
亿元且不高于
1.5
亿元。控股股东一致行动人大额增持公司股份,彰显对公司长期发展信心
。
投资建议:
我们预计公司
2022/2023/2024
年收入分别
107.56/136.15/171.72
亿元,净利润分别为
8.58/12.20/17.51
亿元,对应
PE
分别为
76.9/54.1/37.7
倍。考虑行业需求旺盛,公司收入结构优化,竞争优势增强,我们给予公司
"
买入
"
评级。
风险提示:
业务发展不及预期,政策推进缓慢