——作者：徐涛、胡叶倩雯 联系人：晏磊
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核心观点
：
继续聚焦真成长
龙头。
（
1）消费电子：一季报受销量、汇率等多重因素影响普遍低于预期，继续聚焦真成长龙头。
本周有多家主流消费电子公司公告一季度指引，大部分公司受销量和汇率双杀影响低于预期，但一季度的变化已经在股价中反应，从接下来的市场变化看，我们认为销量和价格有望在二季度大概率双双见底。在整个销量和ASP趋于平衡的大趋势下，我们维持苹果优于安卓的判断，继续推荐能够成为A客户零组端的平台型公司，
包括立讯精密，舜宇光学科技，信维通信、欧菲科技、大族激光、智云股份。
（2
）半导体：行业景气跨年后继续高涨，“贸易战”更加强国产化决心。
2018年板块热度有望持续，我们建议围绕AI新需求、涨价逻辑、战略性行业龙头三大主线，关注相关核心标的。存储领域我们持续重点推荐兆易创新，功率半导体涨价关注杨杰科技，制造关注核心龙头中芯国际，封装领域推荐龙头公司长电科技和华天科技，设备领域关注的重要平台北方华创，另外关注围绕安防等子领域率先落地的AI配套芯片设计公司，包括富翰微、全志科技等。
化合物半导体领域，建议长期重点关注龙头白马三安光电。“贸易战”更加强国产替代步伐和决心。
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投资建议：白马仍是
基本配置，继续挖掘成长新品。
板块整体处于估值回归进程中，白马仍是基本防御配置。继续关注低估值，可能成为新白马的潜在品种。除了产业链现有白马外，我们过去也试图挖掘潜在新白马，过去提示的智云股份、兆易创新、科森科技、景旺电子、华天科技、东尼电子均有不俗表现。未来，我们相信随着估值中枢的下移，这样的低估值真成长品种会越来越多，我们建议投资者在关注白马的同时，将研究的精力逐步向这些低估值真成长新品种的研究上转移。
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市场回顾与策略展望：
本周（2018年3月26日至4月1日，下同）A股中信电子行业指数上涨5.70%，跑赢沪深300指数5.86pct，跑赢上证综指5.19pct，跑赢中小板指1.74pct，跑输创业板指数-4.41pct。CS电子元器件上涨5.82%，在中信行业板块中涨跌幅排名5/29。费城半导体指数上涨0.38%，台湾电子指数上涨0.86%，恒生资讯科技指数下跌2.29%。本周内地电子板块行业PE 43.68倍，较沪深300估值溢价48.18%；港股行业PE为39.35倍。核心组合方面，我们维持此前消费电子板块的
立讯
精密、大族激光、信维通信、欧菲科技、瑞声科技、蓝思科技、智云股份、水晶光电、晶方科技、科森科技、东尼电子，集成电路板块的兆易创新、长电科技、北方华创、华天科技，电子零组件板块的宏发股份、顺络电子、景旺电子。
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业内动态
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IC设计
：IC
Insights：2017年全球Fabless厂商销售额同比+12%,台湾企业占比下滑，内地企业占比持续提升
半导体：东芝存储器出售受阻，公司暂仍维持出售原议
显示面板：亿光2017年获利下滑3成，产品结构调整有望改善2018年业绩
智能手机：苹果传开发可折叠iPhone,预计2020年上市
人工智能：智原科技推出FPGA转换ASIC服务，有望加速人工智能发展
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风险提示：
板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。
消费电子：
一季报受销量、汇率等多重因素影响普遍低于预期，继续聚焦真成长龙头。
本周有多家主流消费电子公司公告一季度指引，大部分公司受销量和汇率双杀影响低于预期，但一季度的变化已经在股价中反应，从接下来的市场变化看，我们认为销量和价格有望在二季度大概率双双见底。安卓市场看，3月份已经进入新机备货高峰，包括全面屏，屏下指纹，玻璃后盖等新应用都有望拉动销量回稳。在整个销量和ASP趋于平衡的大趋势下，我们维持苹果优于安卓的判断，继续推荐受益行业集中度提升以及光学无线充电等新应用点的龙头，长期我们认为这些公司能够成为A客户零组端的平台型公司，
重点推荐公司包括立讯精密，舜宇光学科技，信维通信、欧菲科技、大族激光、智云股份
。
半导体：行业景气跨年后继续高涨，“贸易战”更加强国产化决心。
由于汽车电子等下游需求的持续火热，进入2月以来8英寸晶圆代工产能持续火爆，包括台联电及世界先进的8英寸产能已经排到5月份之后，而中小IC设计厂商需要加价才有机会排到产能。世界先进已表示公司正寻求新建12英寸厂，借此突破产能瓶颈。行业的持续景气有望继续推升板块在2018年的热度，我们建议围绕AI新需求、涨价逻辑、战略性行业龙头三大主线，关注相关核心标的。存储领域我们持续重点推荐兆易创新，功率半导体涨价关注杨杰科技，制造关注核心龙头中芯国际，封装领域推荐龙头公司长电科技和华天科技，设备领域关注的重要平台北方华创，另外关注围绕安防等子领域率先落地的AI配套芯片设计公司，包括富翰微、全志科技等。
化合物半导体领域，建议长期重点关注龙头白马三安光电。“贸易战”更加强国产替代步伐和决心。
板块整体处于估值回归进程中，白马仍是基本防御配置。
我们过去几个月反复强调白马的重要性，整体风格转向确定性白马是自上而下的逻辑，尤其是在整个板块面临估值回归，投资者选择抱团取暖的过程中，白马相对强势的趋势进一步强化，这一逻辑在目前时间点并没有变化的迹象，因此长期我们仍坚定看好白马尤其是苹果产业链，
我们重点推荐的公司包括立讯精密、信维通信、欧菲科技、大族激光、三安光电。
继续关注低估值，可能成为新白马的潜在品种。
除了产业链现有白马外，我们在过去几个月的周报中也在试图挖掘潜在的新白马，过去我们提示的品种包括
智云股份、兆易创新、景旺电子、华天科技、东尼电子、科森科技等。
未来，我们相信随着估值中枢的下移，这样的低估值真成长品种会越来越多，我们建议投资者在关注白马的同时，将研究的精力逐步向这些低估值真成长新品种的研究上转移。
核心组合方面，我们维持此前消费电子板块
的立讯精密、大族激光、信维通信、欧菲科技、瑞声科技、蓝思科技、智云股份、水晶光电、晶方科技、科森科技、东尼电子，集成电路板块的兆易创新、三安光电、长电科技、北方华创、华天科技，电子零组件板块的宏发股份、顺络电子、景旺电子、海康威视、艾华集团。
本周，我们的核心组合（艾华集团、水晶光电、信维通信、大族激光、海康威视、立讯精密）收益率为3.76%，跑赢板块1.93pct。组合调整至今，我们的组合收益率为47.08%，跑输板块37.58pct。我们在年度策略中强调了拥抱白马、中期复苏和重视增量创新三大逻辑，这也是我们组合的选股标准。
市场回顾：电子板块跑输沪深300指数1.11pct，板块排名靠前。
本周（2018年3月26日至4月1日，下同），沪深300指数下跌0.16%，上证综指上涨0.51%，中小板指数上涨3.96%、创业板指数上涨10.11%。A股中信电子行业指数上涨5.70%，跑赢沪深300指数5.86pct，跑赢上证综指5.19pct，跑赢中小板指1.74pct，跑输创业板指数-4.41pct。CS电子元器件上涨5.82%，在中信行业板块中涨跌幅排名5/29。我们主要跟踪的股票中，本周表现居前的5只股票为北方华创（32%）、全志科技（23.39%）、东软载波（21.53%）、通富微电（19.69%）、扬杰科技（18.23%）。
板块及个股表现：各板块均上涨，北方华创本周表现最佳。
本周（2018年3月26日至4月1日），A股电子板块中，半导体Ⅱ指数的涨幅为9.68%，跑赢中信电子板块指数12.17pct，电子设备Ⅱ指数涨幅为4.15%，跑赢中信电子板块指数6.63pct。其它元器件Ⅱ指数涨幅为5.85%，跑赢中信电子板块指数8.34pct。板块中涨幅前五的股票分别为北方华创（32%）、盈方微A（24.69%）、润欣科技（24.37%）、华微电子（23.51%）、南大光电（23.25%）。跌幅前五的公司分别为深纺织A（-7.77%）、三安光电（-6.38%）、海康威视（-3.48%）、华金资本（-3.41%）、京东方A（-2.56%）。
美股
市场
：
费城半导体指数跑输道琼斯指数2.05pct，英特尔(INTEL)
表现最佳
市场回顾：半导体板块跑输大盘，弱于道琼斯指数2.05pct。
本周
（
2018
年
3
月
26
日至
4
月
1
日
），道琼斯工业指数上涨
2.43
%
，纳斯达克指数上涨
1.01
，标普
500
指数上涨
2.03
%
。本周
费城半导体指数
上涨
0.38
%
，弱于道琼斯指数
2.05pct
。
个股表现
：英特尔(INTEL)涨幅最
大，美光科技
领跌。
本周（2018年3月26日至4月1日），美股信息技术板块中表现居于前五的公司分别为英特尔(INTEL)（5.51%）、微软公司(MICROSOFT)（4.69%）、埃森哲(ACCENTURE)（4.17%）、易昆尼克斯(EQUINIX)（4.10%）、希捷科技(SEAGATE)（-3.98%）。跌幅前五的公司分别为美光科技（-3.82 %）、微芯科技(MICROCHIP
TECHNOLOGY)（-2.82%）、博通(BROADCOM)（-2.82%）、欧特克(AUTODESK)（-1.91%）、QORVO（- 1.54
%）。
台
股市
场：
台股整体上涨，电子板块跑赢大盘0.1pct
市场回顾：台股整体上涨，台湾电子指数跑赢大盘0.1pct。
本周（2018年3月26日至4月1日），台股市场整体上涨0.77 %，台湾电子指数上涨0.86%，跑赢大盘0.1pct。在台湾上市行业板块中，台湾其他电子指数、台湾电子零组件指数、台湾电子指数、台湾资讯科技指数、台湾半导体指数、台湾电子通路指数分别上涨0.87
%、1.92%、0.86%、0.67 %、0.73%、0.67%。
港股市场
：
资讯科技板块跑输恒生指数1.57pct，大昌微线集团表现最佳
市场回顾：资讯科技板块跑输大盘1.57pct。
本周（2018年3月26日至4月1日），港股市场恒生资讯科技业指数下跌2.29%，较恒生指数跌幅高出1.57pct。
个股表现
：大昌微线集团表现最佳，辰罡科技跌幅最大
。
本周（（2018年3月26日至4月1日），香港恒生资讯科技业板块中表现居于前五的公司分别为大昌微线集团（27.40%）、中国全通（20.77%）、卓信国际控股（20.69%）、中国擎天软件（19.91%）、畅捷通（19.26%）。跌幅前五的公司分别为辰罡科技（40%）、蓝鼎国际（-14.51%）、南大苏富特（-13.81%）、星辰通信（-13.43%）、讯智海（-13.39 %））。
估值状况：行业PE内地为43.68倍，港股为39.35倍
内地电子板块估值：行业PE为43.68倍，板块估值相对溢价
48.18
%
市场估值：TTM市盈率为43.68倍，处于相对历史低位。
本周（2018年3月26日至4月1日），中信电子板块的TTM市盈率为43.68倍，相对于沪深300指数估值溢价223.93%，相对创业板指估值溢价2.53%，处于相对历史低位高平。在TMT行业中，电子板块TTM市盈率低于通信（59.39倍）和计算机（71.26倍）板块估值，高于传媒（43.26倍）板块估值。
子板块估值：半导体估值溢价高。
本周（2018年3月26日至4月1日）中信电子二级子行业版块中，半导体ⅡPE估值（64.73倍）相对电子板块整体估值溢48.18%。电子设备ⅡPE估值（42.56倍）及其他电子元器件ⅡPE估值（39.81倍）分别相对电子板块整体折价2.56%和8.88%。
内海外电子板块估值：港股行业PE为39.35倍
市场估值及板块表现。
本周（2018年3月26日至4月1日），恒生资讯科技板块市盈率为39.35，相对恒生指数估值溢价231%，高于A股224%的溢价水平。本周来看，A股电子板块PE倍数较港股市场PE倍数高4.43倍。
业绩公告
【华天科技 002185.SZ】2017年年度报告。
2017年公司共完成集成电路封装量282.50亿只，同比增长35.75%，晶圆级集成电路封装量48万片，同比增长27.30%，实现营业收入70.10亿元，同比增长28.03%，营业利润6.29亿元，同比增长52.00%。截止2017年12月31日，公司总资产93.66亿元，同比增长22.00%，归属于上市公司股东的净资产53.47亿元，同比增长8.94%。2017年度，公司营业收入和利润增长的驱动因素主要为公司封装规模的快速扩
大和客户订单的不断增加以及先进封装产能的不断释放。
【利亚德 300296.SZ】2017年年度报告。
2017年公司营业收入实现64.7亿元，较上年同期增长47.8%；净利润实现12.1亿元，较上年同期增长80.88%；扣非后净利润11.68亿元，较上年同期增长101.69%；营业收入和净利润均实现连续四年高增长，再次实现年度目标。公司综合毛利率提升到40.48%，较上年同期38.43%提高2.05个百分点。2017年，公司对外投资并购行为放缓，以整合内部资源为主导方向，在业务高度协同下，取得了骄人的业绩。
【铭普光磁 002902.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入1,510,102,971.10元，比上年增长7.32%，实现净利润80,357,774.17元，比上年降低11.36%。因公司所处的通信领域4G投资日趋饱和，行业竞争加剧，部分产品价格下降，毛利率下降，导致净利润下降。
【拓邦股份 002139.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入268,256
.84万元，比上年增长46.32%，实现净利润21,001.93元，比上年增长45.55%。报告期内公司智能控制器类产品实现营业收入220,625.40万元，比上年增长82.24%，是公司2017年业绩大幅增长的主要驱动因素。
【信维通信 300136.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为20,500万元-22,500万元，比上年同期增长0.36%–10.16%。报告期内公司继续保持与国内外大客户的良好合作关系，持续为客户提供以泛射频技术为核心的产品解决方案。在扣除2017年同期的6277.02 万元非经常性损益金额后，2018年第一季度扣非后归属于上市公司股东的净利润较2017年同期增长区间为41.36%至55.49%，公司业务规模、净利润同比保持较高增长。
【万润科技 002654.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为4,482.17万元-5,800.45万元，比上年同期增长70%–120%。与上年同期相比，本报告期业绩增长的主要原因为 LED 板块的内生增
长与广告传媒板块的外延扩张，其中：LED 板块销售规模及订单持续增长，经营业绩同比稳步提升；广告传媒板块继续保持外延增长，主营电视媒体广告服务的杭州信立传媒广告有限公司自 2018 年 1月1日开始纳入公司合并报表，广告传媒全产业链格局初步形成，广告传媒板块盈利能力进一步加强。
【瑞声科技 02018.HK】2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入21,119百万元，同比增长36%，实现归母净利润53525百万元，同比增长35%。受客户渗透率提升推动，触控马达和射频业务营业收入同比大幅增长51%，两项业务合计总营收占比为50%，首次超过声学业务营业收入。声学业务方面延续加速增长趋势，同比增长20%，总营收占比45%。
【扬杰科技 300637.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入146,950.84万元，同比增长23.47%，实现归母净利润26,655.69万元，同比增长32.08%。公
司通过实行“扬杰”和“MCC”双品牌运作，不断扩大国内外销售网络的辐射范围，为各大终端客户提供直接的专业产品和技术支持服务，持续提升公司国际化服务水平，带动公司业绩增长。
【扬杰科技 300637.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为6,008.39万元-7,373.93万元，比上年同期增长10%–35%。报告期内，公司积极开拓市场，订单充足，经营业绩稳步增长,预计非经常性损益对净利润的影响金额为900万元-1000万元。
【华东科技 000727.SZ】2017年年度报告
。
2017年公司营业收入实现599,498.89万元，较上年同期大幅增长280.25%；实现归母净利润实现2,359.70万元，较上年同期下降50.65%；实现扣非后净利润-41,932.59万元，较上年同期下降8.53%。2017年是公司完成产业转型后的第一年，是平板显示成为公司支柱产业完整运营的第一年，根据发展规划，公司以产业布局为战略引领，以提
质增效为抓手，以技术创新为突破口，夯实基础管理，发挥技术优势，参与行业竞争。同时加快老产业的产品升级及技术改造。公司盈利水平不佳，主要因素为平板显示产品结构仍在优化，触控显示产业市场未见明显好转，销售规模和利润空间萎缩。
【大港股份 002077.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业总收入13.11亿元，较上年同期下降4.3%，营业利润6,421.17万元，较上年同期增长67.34%，净利润2,725.02万元，较上年同期增长38.52%，归属于上市公司股东净利润3,363.10万元，较上年同期下降19.15%。报告期，公司营业总收入较上年同期略有下降，净利润较上年同期增长主要原因是公司剥离四家子公司，合并报表范围变动，自2017年7月1日起四家子公司不再纳入公司合并报表范围，收入和承担的亏损相应减少。报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降的主要原因是报告期公司剥离四家子公司股权后，合并报表范围发生变动，少
数股东损益较上年增加。
【茂硕电源 002660.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业总收入1,652,076,282.01元，同比增长27.77%；营业利润22,304,758.01元，同比增长3042.89%；利润总额27,407,883.52元，同比下降1.15%；归属于上市公司股东的净利润为13,065,004.57元，同比增长830.65%。报告期内，公司业务在产能及效率上稳步提升，销售业绩保持较大幅度增长，主要源自公司重新构建销售团队架构，突出以客户为中心，针对满足客户需求构建销售团队和市场支持团队。
【银河磁体 300127.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入526,814,340.41元，比上年同期增加 24.50 %；实现利润总额226,896,271.64元，比上年同期增加63.48%，实现归属于上市公司股东的净利润192,965,419.31元，比上年同期增加63.13%。报告期，公司营业收入主要来自粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体。报告期公司营业收入增加的主要原因为：公司密切结合下游市场需
求，持续调整产品结构，并成功实现产品结构转型。
【银河磁体 300127.SZ】第一季度业绩预告。
2017年公司实现营业归母净利润2,991万元–3,290万元，比上年同期增长0%–10%。公司2018年第一季度预计销售收入较上年同期有一定增加，带来归属于上市公司股东的净利润较去年同期增加，预计一季度，非经常性损益影响金额约为12万元。
【精测电子 300567.SZ】2017年年度报告。
2017年公司实现营业总收入89,508
.10万元，较上年同期增长70.81%；实现归属于上市公司股东的净利润16,684.74 万元，较上年同期增长69.07%。其中，AOI光学检测系统2017年实现销售收入40,554.35万元，较上年同比增长89.12%，占2017年营业收入45.31%，首次超过模组检测系统。模组检测系统依然保持竞争力，2017年实现收入33,204.89万元，较上年同比增长45.59%。平板显示自动化设备亦有明显增长，实现收入9,035.09万元，同比增长64.20%。
【南大光电 300346.SZ】2017年年度报告。
2017 年度，下游 LED 芯片行业需求旺盛，带动 MO 源销量的增加，同时，激烈的市场竞争也带来了产品销售价格的下降，成为影响 MO 源产品销售业绩的主要原因。报告期内，公司实现营业收入 17,721.35 万元，同比上升 74.90%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润为 3,383.91 万元，同比上升 348.28%， 2017 年度计入损益的政府补助金额占 2017 年母公司报表利润总额的 59.30%，占2017 年合并报表利润总额的46.14%。
【南大光电 300346.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于
上市公司股东的净利润为1,032 万元–1,102 万元，比上年同期增长312.12%-340.08%。报告期内，公司特气产品投入到客户的大规模生产中，取得了较好的销售收入和利润，业绩同比上年有了大幅提升。此外，LED行业发展势头良好，公司MO源产品销量和销售额同比上升，因此业绩同比上年有所增加。
【恒芯中国08046.HK】2017年年度报告。
2017年公司实现来自持续经营业务收益2024.7万港元，同比减少75.07%；毛利1,700万港元，同比减少76.01%；公司拥有人应占亏损5496.2万港元，同比扩大2.08%；基本及摊薄每股亏损0.66港仙；不派息。
【圆美光电 08311.HK】2017年年度报告。
2017年公司
实现营业收入约3.715亿港元，同比减少68%。毛亏为5379.3万港元，去年同期取得毛利1.13亿港元。公司权益持有人应占亏损为9832.9万港元，与去年同期取得溢利9,072.9万港元相比，实现由盈转亏。每股基本亏损为6.63港仙，不派息。公告显示，销售手机显示部件的营商环境挑战越来越大，在此环境下，该集团于年内得收入大幅减少并产生重大亏损。此外，集团在本年度收入及集团主要产品的市价大幅下滑;及为陈旧存货作出约3760.9万港元的拨备及为亏损性合约拨备约1053万港元，两者已计入集团的综合销售成本中，继而导致年内取得毛损。
【交大慧谷 08205.HK】 2017年年度报告。
交大慧谷公布，2017年公司实现营业收入6,514.33万元人民币(下同)，同比减少32.81%；公司拥有人应占亏损约1,009.37万元，同比增长29.6倍；每股基本亏损0.021元，不派息。在本报告期内，公司分部收入减少，使公司年内亏损。公司将继续保持研发和创新投入，把力量聚焦于能够带来持续增长的业务上，提升企业竞争力，并
积极研究有利吸纳优秀人才的考核和收益分配机制。
【歌尔股份 002241.SZ】 2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入 2,553,673.06 万元，同比增长 32.40%；实现归属于上市公司股东的净利润 213,922.62 万元，同比增长 29.53%；公司营业成本 1,991,718.39 万元，同比增长 33.06%。报告期内公司积极布局以人工智能为核心的虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人等战略新兴产业，在全球众多细分领域占据全球领先地位。公司对内加强运营管理，加大技术研发投入，专利申请数量和质量不断提高，新产品开发能力不断增强；对外深入推进国际、国内大客户拓展，密切同客户的合作关系，整合全球技术、研发、市场优秀资源，进一步提升公司整体竞争力。
【长盈精密 300115.SZ】 2017年年年度报告。
报告期公司实现营业收入8,431,603,740.91元，较去年同期增长37.78%；归属于上市
公司股东的净利润为570,965,497.14元，较去年同期下降16.49%。报告期内，公司智能终端零组件业务，销售稳步上升。在传统主营业务之外，公司进一步深化战略布局。新能源汽车零组件业务渐露峥嵘，动力电池结构件、充电设备等新能源汽车相关产品也已陆续完成品牌供应商认证，并有少量产品实现量产发货。在工业 4.0 方向上，智能工业设备业务进展迅猛。公司与全球机器人行业龙头日本安川合资设立了广东天机机器人有限公司，2017 年 10 月即推出全球速度最快的小型六轴工业机器人TR8，并在当年实现对外销售。
【长盈精密 300115.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为0 万元— 5,011.74 万元，比上年同期增长-100%— -75%。报告期内公司业绩相比去年同期变动的主要有三个方面的原因：①金属外观件主要客户的重点项目延至二季度量产；②新开发的国际客户项目为去年同期的三倍，研发投入较大；③冲压业务后续订单大幅增长，正在扩建产能。
【北方华创 08046.HK】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为1,491.72 万元–1,571.92 万元，比上年同期增长：830% - 880%。鉴于2017年一季度公司归属于上市公司股东的净利润为160.40万元，每股收益0.0035元，基数较小，致使2018年一季度业绩同比增幅较大。随着公司的持续经营，本年度及去年同期归属于上市公司股东净利润指标的累计增加，预计本年度后续经营业绩同比的增长幅度趋于平稳。
【纳斯达 002180.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为2,000 万元–12,000 万元，业绩相比去年同期扭亏为盈。本报告期公司业绩变动主要有两个方面的原因：①除
美国利盟业务外，原有公司主营集成电路（芯片）及打印机耗材业务，2018 年第一季度归属母公司净利润预计实现人民币2.0 亿元至 2.3 亿元，比去年同期增加人民币 0.3 亿元至 0.6 亿元，该业务模块利润保持稳健的增长。② 2018 年第一季度，美国利盟打印机业务预计实现净利润-0.1 亿美元至 -0.3 亿美元（折合人民币-0.63 亿元至-1.9 亿元），亏损大幅减少，经营情况持续向好。
【联创电子 002036.SZ】第一季度业绩预告。
2018年第
一季度，预计公司归属于上市公司股东的净利润为：2,206.06 万元–2,757.58 万元，比上年同期增长100% -150%。报告期内公司业绩相比去年同期变动的主要有两个方面的原因：①光学产业和触
控显示产业前期投资的产能逐步释放，销售规模及订单稳步增长；②政府补助资金有所增长。
【精测电子 300567.SZ】 2017年年度报告。
2017年公司实现营业总收入89,508.10万元，较上年同期增长70.81%；实现归属于上市公司股东的净利润16,684.74万元，较上年同期增长69.07%。其中，AOI光学检测系统2017年实现销售收入40,554.35万元，较上年
同比增长89.12%，占2017年营业收入45.31%，首次超过模组检测系统。模组检测系统依然保持竞争力，2017年实现收入33,204.89万元，较上年同比增长45.59%。平板显示自动化设备亦有明显增长，实现收入9,035.09万元，同比增长64.20%。报告期内国内平板显示行业持续加大投资，公司紧抓下游面板投资增长的景气机遇，依托公司在平板显示检测领域“光、机、电、算、软”的垂直整合能力以及良好的市场客户基础，公司业务规模不断扩大，销售收入稳定增长，业绩同比有所上升。
【宏发股份 600885.SH】 2017年年度报告。
2017年公司实现营业收入 602,020.48 万元，比去年同期增长了18.44%；实现归属于上市公司股东的净利润 68,452.99 万元，比去年同期增加了17.66 %；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 63,335.85 万元，比去年同期增长了 11.99%；实现基本每股收益1.29 元，比去年同期增长了18.35 %。报告期内公司劳动生产效率提升超过预期，全年人均效率 60 万元/人，较上年同期增长 13.40%，产品竞争力进一步得到提升。
增减持公告
【长园集团 600525.SH】关于股东减持公司股份的提示性公告。
沃尔核材于2018年3月26 日接到沃尔核材一致行动人周和平先生、易顺喜 先生、童绪英女士及邱丽敏女士的通知，周和平先生、易顺喜先生、童绪英女士 及邱丽敏女士于2018年3月13日至2018年3月23日期间通过大宗交易方式累 计减持公司股票共计 66,233,800 股，占公司总股本的 5.00%。
融资并购公告
【东旭光电 000413.SZ】关于使用募集资金向全资子公司增资的公告。
根据公司 2017 年第四次临时股东大会授权，公司 2018 年 3 月 26 日召开第 八届第三十二次董事会审议通过了《关于使用募集资金为上海申龙客车有限公司 及四川旭虹光电科技有限公司实施增资的议案》，同意使用 2017 年发行股份购 买资产的配套募集资金 200,000 万元为上海申龙客车有限公司（以下简称“申龙 客车”）及四川旭虹光电科技有限公司（以下简称“旭虹光电”）进行增资，其 中 140,000 万元全部计入申龙客车注册资本，用于“建设新能源客车及物流车生 产项目”；60,000 万元全部计入旭虹光电注册资本，用于建设“曲面显示用盖板 玻璃生产项目”。
【IC Insights：2017年全球Fabless厂商销售额同比+12%,台湾企业占比下滑，内地企业占比持续提升】
调研机构ICInsights最新资料显示，2017年全球纯IC设计业Fabless厂商合计销售额为1,014亿美元,同比+12%。美国厂商销售额占比53%，基本与16年持平，继续领跑。台湾厂商位居第二，销售额占比16%，较2016年的18%略有下滑。中国内地厂商位列第三，全球市场占比11%，继续保持增长态势，在全球市场扮演越来越重要的角色。(DIGITIMES)
【英伟达Titan V GPU似有瑕疵，跑科学模拟会算错】
根据计算机科学家的说法，英伟达（NVDA）旗舰级Titan V显卡可能有硬件瑕疵，在重复进行复杂运算时，在特定条件下会出现不同的答案。根据The Register报导，采用Volta技术的Titan V是NVIDIA目前最强大的GPU。游戏玩家和一般用户不会注意到任何错误或问题，但运行密集型科学软件的用户可能偶尔会遇到小问题。
(DIGITIMES)
【东芝存储器出售受阻，公司暂仍维持出售原议】
东芝(Toshiba)存储器业务出售条件，以2018年3月23日以前通过反垄断审查、31日以前完成交易为准，但中国审查截止至23日止仍未通过，市场开始关注下一步动向；据日本每日新闻(Mainichi Shinbum)与时事通信(Jiji Press)报导，东芝(Toshiba)方面仍以维持出售为目标，对个别股东撤回出售案意见，暂不评论。(DIGITIMES)
【东芝存储器出售案恐生变，NAND Flash长期需求看好，出售已无迫切需要】
曾喧腾一时的东芝存储器(TMC)出售案再生枝节，由于至今尚未获得反垄断监管机关的审批，东芝存储器恐无法在3月底前完成180亿美元的出售交易，近来业界传言不断，随著存储器市场需求热络及东芝母公司财务危机解除，供应链陆续听闻东芝内部对于存储器出售正引发重新讨论及检讨声浪，海外股东也陆续要求暂缓此案，如今审议程序未能完成，东芝存储器出售案可能出现变量。尽管近期NAND快闪存储器市价开始下跌，尤其受到智能型手机需求疲弱，造成NAND快闪存储器市场杂音四起，然业界认为上半年的降价压力属于短期调整，第2季市场需求开始回升，供给量也较第1季增加，呈现量价同步拉稳的走势，在服务器、资料中心、车载及工控等应用带动下，3D NAND技术趋势成为主流，NAND Flash中长期需求将回升。(DIGITIMES)
【全球车用PCB市场成长预估，2025年将成长至124.3亿美元】
全球车用印刷电路板(PCB)市场预估将从2017年的82.1亿美元规模，成长至2025年的124.3亿美元，2017-2022年的年均复合成长率(CAGR)预估可达5.33%。包括汽车导入防锁死刹车系统(ABS)、胎压监测系统(TPMS)、电子稳定技术，以及车室电子及车载娱乐系统的需求增温，预期都将推动对车用PCB更高的需求。(DIGITIMES)
【大陆传愿向美国采购更多芯片,审查高通收购恩智浦成另一筹码
】芯片已成中美贸易战中讨价还价的谈判筹码。据多家媒体报导，中美若能达成经贸协议，推动贸易关系向前发展，中国愿扩大向美国厂商采购半导体芯片，取代韩国和台湾产品，藉此降低两国之间的贸易赤字。中国为全球最大半导体消费国，其贸易决策将对半导体产业及相关厂商带来巨大影响。此外，在本次贸易站中中国还有1张王牌，就是对高通(Qualcomm)收购恩智浦(NXP)的审查权。高通收购恩智浦交易现已通过中国以外的各国反柯断机构审查。(DIGITIMES)
【联发科锁定5G、AI、Auto、IoT商机，亲民、利民核心价值不变】
联发科技术长周渔君2018年初强调，5G、AI、Auto及IoT等四大芯片产品线将是公司研发团队近期主要的投入目标，这些全新的应用、产品及市场商机，有望成为过去总是一步一脚印累积技术创新及研发能量的联发科，好好证明自己已能跑、能跳，甚至能飞的关键时机，尤其在公司已率先同业打造出既有纵深也能横贯的AI芯片与应用平台，IoT及Auto芯片产品线也早就连发推出，配合联发科下定决心在新一代5G通讯技术，力争迎头赶上竞争同业，成功在2020年配合客户打造出高贵不贵的5G应用产品下，联发科的技术竞争力或将自2018年开始，取代过往被人所熟知的市场竞争力，带领公司往下一个黄金20年迈进。(DIGITIMES)
【东芝决定13亿美元投资，增产3DNAND】
东芝存储器(TMC)交易案是否持续，成为日本市场讨论焦点，这时东芝(Toshiba)对外宣布，基于该厂2017年11月9日增加设备投资决议，将对东芝存储器四日市工厂第6工厂进行设备投资，总额1,400亿日圆(约13.3亿美元)，用以增产该厂专利3D NAND快闪存储器、BiCS FLASH，以利出售案后续财务交接。 （DIGITIMES)
【半导体面板级扇出型先进封装大战暗潮汹涌】
随著晶圆代工龙头台积电以集成晶圆级扇出型封装(Integrated Fan-out Wafer Level Packaging；InFO WLP)引领扇出型封装潮流，封测业界正积极思考从晶圆级封装再跨入面板级扇出型封装(Fan-Out Panel Level Packaging；FOPLP)，进一步将芯片置于比圆形晶圆更大尺寸的面板上，达到降低成本目的。封测设备业者透露，估计最快2019年会有先进封装试作设备产品出来，未来在先进扇出型封装领域，一线大厂之间的竞争将更为激烈。(DIGITIMES)
【2018年车用半导体市场上看400亿美元，四大厂商加强通讯、感测与车身动力布局】
据DIGITIMESResearch数据，车用半导体市场规模自2016年322亿美元成长至2017年357亿美元，CAGR11%，预估2018年可望突破400亿美元。前四大厂商包括恩智浦(NXP)、瑞萨电子(Renesas)、英飞凌(Infineon)、意法半导体(STMicroelectronics)车用事业营收合计约占全球车用半导体市场39%。在车用通讯市场，恩智浦与意法半导体分别与车用通讯厂商合作推出V2X方案，两者皆以专用短程通讯(Dedicated Short Range Communication；DSRC)作为通讯技术基础。在车用感测领域，四大厂商皆有77GHz雷达相关产品，以争取自动辅助驾驶市场商机。至于动力系统方面，从燃油引擎过渡到电动车，功率需求提高且控制趋于复杂，两者分别催生制程材料与芯片架构变化。(DIGITIMES)
【半导体制程节点增加，IP版本管理日益困难】
半导体制程节点不断增加，如何选择成为芯片制造商的重要课题，包括IP的功率、效能、面积，不同节点对各类杂讯的敏感度差异，以及该用哪里一个制程节点版本进行IP的版本测试皆需纳入考量。以往IP开发人员会尽量支持每个制程节点，现在则会针对哪里些节点比较可能产生足够的产量加以评估，以创造合理的投资回报，特别是先进节点，研发努力未必能转化为利润，且选择错误要付
出的
代价十分高昂。(DIGITIMES)
【3D NAND市场火热，日立Hi-Tec推改良版生产设备】
日本半导体生产设备厂，日立Hi-Tec(Hitachi HighTechnologies)，鉴于3D NAND快闪存储器等先进制程半导体市场需求成长，据日刊工业新闻报导，将推出现有设备的改良模块，新的强化微波电子回旋共振(ECR)蚀刻模块，有利减少3D NAND蚀刻过程的耗时，预定2018年4月1日开始销售。据日立Hi-Tec新闻稿表示，新的模块是供该厂电浆蚀刻系统(Conductor Etch System)的9000系列设备应用，主要改良点在排气系统的强化，以及线圈配置最佳化，可以加快作业过程废气排出，并以多重温度控制及电浆控制机制，精密控制多层成膜产品的原子与分子分布，提高加工精度。(DIGITIMES
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【
亿光2017年获利下滑3成，产品结构调整有望改善2018年业绩】
受到2017年LED背光与照明市场遭遇激烈价格竞争，LED封装厂亿光电子2017年营运表现低迷。全年营收273.11亿新台币，同比-6.94%，创近 4 年新低。毛利率23.23%，同比-1.23%，创2002 年以来新低。每股净利润2.74元，同比-33.66%，创2013年以来新低。亿光董事长叶寅夫先前表示，2018年红外线LED、车用等产品维持2位数百分比成长，对整体 LED 产业景气乐观看待，预计在产品结构调整过后，2018年受到低毛利产品影响较低，营收与净利润表现都将明显改善。(DIGITIMES)
