来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）
澳门博彩业已经连续10个月复苏，同样回暖的还有中国乃至全球奢侈品的消费。
经济增长超出预期，加上房价上行创造了大量财富，2013年以来因各种原因放缓的中国奢侈品市场在2016年重新出现了抬头迹象，并有望在今年进一步复苏。
值得注意的是，发生在大陆的奢侈品消费只占全球的7%，与中国消费者贡献的近三分之一的全球奢侈品消费形成鲜明对比。
但是，这种状况似乎正在悄悄发生改变。随着中国出境游客增长进入平台期，海淘途径不断增多，奢侈品品牌也开始入驻电商乃至社交平台，再加上人民币贬值一定程度上削减了境外消费的吸引力，发生在境外的奢侈品消费正在慢慢“回国”。
为什么奢侈品的消费开始复苏了？
奢侈品是典型的顺应经济周期而变动的行业。因此，2016年以来的中国奢侈品消费抬头，房价和经济超预期的增长是关键原因，居民财富由此得到了显著的提升。
中国内地奢侈品消费大幅回暖，重回正增长。
另一方面，巴克莱也指出，2015年中国股市重挫以来，投资者入市的意愿下滑，一定程度上资金也转移到了消费领域。珠宝行业的复苏与此不无关系，因珠宝本身亦是另一种投资。
香港珠宝商一季度的同店销售增长（SSSG）在一季度转为正值。同店销售增长，指开张一年以上的店铺的销售增长，摩根士丹利指出，这得益于大陆游客的推动。
香港的珠宝和腕表消费有相当一部分由大陆游客驱动。近期大陆游客对韩国的旅游热情下滑，进一步提高了香港的受欢迎程度。
消费主力都有谁？
年轻消费者。巴克莱指出，千禧一代中驱动了中国的大型商场的大部分增长，尤其是其中的富二代。受其调查的一家商场指出，相比于2015年，2016年该商场的消费者平均年龄下降了5岁。
女性消费者。女性消费者依旧是VIP的主力。
儿童。这是新出现的消费群体，但是2016年在服装销售方面表现最佳的群体，增长了7%（虽然整体依旧占比较少）。而包括Burberry、Dior、Armani、Moncler、Gucci和Fendi在内的品牌都在积极参与儿童线的设计。
表现较好的品牌都有谁？
在2015年更换了设计师的Gucci是公认的表现最好的品牌。其母公司开云集团（Kering）的股价一年来接近翻倍，目前已经涨到了295.70欧元。Saint Laurent亦在开云集团旗下。
谁会从中国奢侈品消费的回暖中受益？
商场也有春天：高街不再是品牌的青睐
在快消品牌占据高街文化之前，高街就已经是多数奢侈品牌的心头好。在主要的商业街道上拥有自己的一家店面，强大的广告效应自然招来顾客。
但高街似乎已经不再是奢侈品的第一选择，许多香港的奢侈品牌已经从高街转向商场。这种不是寸土寸金的香港独有的现象，大陆也出现了类似的状况。
为什么？租金当然是一个原因，但更重要的是，社交网络发达的当下，消费者冲动购物的可能已经大大下降——换言之，高街的广告效应已经不能像以往那样，顺利地骗得顾客乖乖掏出钱包了。
中国人买奢侈品——在路上还是在家里？
奢侈品消费正在逐渐“回国”，有两方面的因素：一方面，境外消费的吸引力正在逐渐下降；另一方面，国内的奢侈品消费途径逐渐多样化，从传统的代购、海淘到逐渐意识到电商重要性的奢侈品品牌，无一不在为高端消费“回国”铺路。
从日韩的经验来看，中国每年出境的游客数目增长很可能已经来到了平台期。巴克莱援引国家旅游局的数据显示，去年出境的游客总人数增长已经放缓到了6%，这一趋势在今年年初也依旧。而日本和韩国的经验证明，旅游的高增长周期通常在8-12年，随后每年出境的人数会渐趋稳定。
在目前的出境游客中，中西部地区的游客正在逐渐增长；70-80年代出生的游客占据了近50%；美国是非亚洲地区接纳中国游客最多的国家，在去年录得了15%的增长。
摩根大通整理了部分奢侈品价格的国别差异指出，欧洲是对于中国消费者来说较为理想的“买买买”之地——欧洲和英国各品牌奢侈品价格比中国低约24%。
而从消费的国别比重来看，欧洲也的确是大陆以外消费最多的地区。
即使是计算了带回国内需要补缴的增值税，欧洲各品牌奢侈品价格依旧拥有17%的价格优势，轻奢商品价格更是比国内低26%。
但是，值得注意的是，对海外购物的管理也在渐趋严格。除去出境购物免税额5000元以外，本月较早时候，外管局宣布，自今年9月1日起，境内发卡金融机构向外汇局报送，境内银行卡在境外发生的全部提现和单笔等值1000元人民币以上的消费交易信息。
而正如上一节提到的，社交网络已经大大消除了信息不对称，一定程度上，这也带来了奢侈品的进驻电商，以及打造自己的微信公众号。
2014年，Burberry成为了第一家进驻天猫的奢侈品品牌。但品牌进驻电商的趋势，直到2016年才开始逐渐出现。除天猫和京东以外，微信也是奢侈品牌重要的合作对象——还是Burberry,在微信开设了官方商城，而Longchamp已经推出了自己的小程序。
而从逐渐建成的数个自贸区，估值10亿美元的小红书，到数个受益于跨境电商政策的跨境电商，政策利好也在将奢侈品消费带回国的过程中扮演重要角色。
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