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超市之王，三年跌掉800亿

商业洞察 · 公众号 · · 2024-02-20 17:20

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作者：周欣樾

来源：21世纪商业评论（ID：weixin21cbr）

阿里旗下的超市之王，去留成谜。

2月19日，瑞银发布研报称，阿里可能出售其在高鑫零售的股份，或将加速高鑫业务调整，包括关闭亏损店铺等。

高鑫零售是大润发的母公司，2020年，阿里高调拿下高鑫的控制权。

其后，阿里高管林小海进驻，担任CEO，其在零售方面经验丰富，掌舵已近三年。

期间，林小海推自有品牌，试水会员店，试图找到第二曲线。

无奈，线下商超日子难过，高鑫也连年不振。2023年4-9月，半年赔了3.78亿元，同比放大。

阿里最新季报，已大幅计提高鑫的无形资产减值，对其处置也多有猜想。

去留未定

阿里传统零售业务板块，风雨欲来。

继银泰“卖身”传言后，同为线下非核心资产的高鑫，去向未定。

有消息称，后者极有可能被纳入由戴珊牵头组建的资产管理公司，并被出售。

“阿里会变，阿里会改。”

2月7日，2024财年三季度业绩会上，蔡崇信提到，阿里资产负债表上，仍有一些传统实体零售业务不聚焦核心业务，“阿里退出是合理的”。

来源：阿里巴巴

昔日“连锁超市大王”高鑫零售，正走下坡路。

其营收规模一度超过千亿元， 2020年，阿里斥资36亿美元增持高鑫零售，持股约72%。

阿里派出老将林小海掌舵。

林曾效力宝洁20余年，2016年加入阿里，曾带队零售通团队，为线下社区零售店，提供订货、物流、营销等一站式服务。

事与愿违。

2021-2023财年，高鑫零售营收从930.86亿元，下滑至836.62亿元，年内溢利分别从22.94亿元的高点，最低跌至-8.26亿元。

去年4-9月，其营收同比下挫超10个百分点，半年亏损近4亿元。

外界多认为，未达预期的高鑫，成了包袱，林小海耕耘的这番天地，或将被“合理退出”。

蔡崇信表示，会考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间。

减持传言，一度推动高鑫零售股价上升。截至2月19日收盘，这家650亿资产的零售巨头，市值为118.3亿港元。

2020年10月，阿里接手后，高鑫市值高点为960亿港元，对比之下，三年多来，已蒸发超800亿港币。

瑞银研报称，其被严重低估，因其净现金及投资物业，整体价值有200亿元。

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努力破局

高鑫营收主要靠销售货品，线下实体卖场的“租金”为辅。

去年4-9月，卖货收入342.25亿元，占总营收的95.7%，2022年同期超390亿元。

林小海在货品上下功夫。他在2024财年制定的四大战略之一，即强调“差异化商品力建设”。

“以质价比为基础，打造稀缺性和独家性的商品，让顾客来买大润发的菜。”

林透露，大润发已有300个自有品牌单品，如呷无忌、荟尚等，今年，自有品牌销售目标是10亿元。

他还推出“RT100宝藏商品”，由大润发独家或与厂商合作定制，包括休食饮料、米面粮油、猫粮狗粮、家居生活用品等。

“线上履约能力成为所有线下门店的标配，竞争从商超之间的竞争走向全渠道竞争。”

林小海推动高鑫数字化，上线“大润发优鲜”APP，线下门店接入淘鲜达、饿了么、天猫超市等。

2023财年，线上B2C业务营收增长超15%， 2024上半财年增长持续，订单量提高8.9%，业绩占比达22.6%。

早年，林小海推出大润发Super，定位社区型生鲜生活超市。

来源：大润发

大润发Super选址靠近社区，面积更小，门店面积约1500-4000平方，品类更精简，商品更贴近社区居民的日常需求，以生鲜、快消和百货品类商品为主，SKU约5000个。

“多业态全渠道是高鑫长期发展战略。”林多次强调。

林小海来源：网络

截至9月末，高鑫零售在中国共有485家大卖场、19家中型超市。

其基本盘以传统业态为主，破局不易。林小海最新的举措是，杀入会员店模型。

“这一业态是以学习为主。”

他放话，三年内不准备盈利，计划2024/25财年，至少再开5家店。

M店突围

“有人讲性价比、有人讲质价比、有人讲品牌调性，有人讲差异化、有人要讲高品质。”

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，市场要用多业态匹配消费端的核心需求。

林小海落子迎合变化。

1月，M会员店南京首店开业，面积达4.5万平米，是林小海开出的第三家会员店。

来源：M会员商店

巧合的是，华南地区首家Costco，同日开业。林的M店，须以差异化突围。

去年4月底，扬州首店开业时，“复制不走样”，避免踩坑；而南京店则放弃了全场量贩，推出一批小规格、小包装、低单价、短保质期商品，包含烘焙、酒水、休闲零食、蔬菜等品类。

来源：M会员商店

林小海保留了传统大卖场的惯例，在M会员商店的一层引入品牌商家，如Tims咖啡、天猫养车、特斯拉等。

在选址上，M会员商店暂未开进北上广深等超一线城市，趋向新一线、市中心，例如南京店，距离商业核心区域新街口仅数公里。

超市之王，三年跌掉800亿

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