A股颜值担当：上市央企开始回报投资者

诗与星空 · 公众号 · · 2024-01-27 00:34

正文

1月24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委副主任袁野表示，将着力推动提高央企控股上市公司的质量，强化投资者回报。

1、绝大多数央企都是把自己最好的资产打包上市。

无论是三桶油还是移动电信联通，一般上市前都先成立一个集团公司，一个股份公司，将优质资产注入股份公司，拆分上市。所以相对来说，上市央企的经营质量比较高。

当然，这并不是说剥离出来的部分就是渣滓，只是为了便于消化历史包袱。经过十几年的运作、输血造血，这些曾经拖后腿的资产早已焕然一新，现在大部分央企的非上市部分也都得到了优化。

2023年三季度报告显示，383家央企控股的境内上市公司总资产、净资产规模分别达到53万亿元、17万亿元，实现营业收入和归母净利润分别达到18.63万亿元和1.06万亿元，整体净资产收益率达7.53%。

383家上市公司中已经有154家处于战略性新兴产业，占比超过了四成。2023年末，央企境内控股上市公司市值达到13.5万亿元。

2、上市央企的大股东是国资委。

一般来说，央企的上市部分第一大股东是集团公司，而集团公司的实控人往往是国资委。这也意味着，强化投资者回报的同时，最大的受益人还是国资委。

当然了，央企的盘子大多比较大，中小投资者即便是没有控制权，在央企业绩靓丽、分红大方的前提下，依然可以坐拥红利。

恰逢年报季，很多央企2023年的业绩表现不错，大概率会有很好的分红。

3、国资委正在考虑将市值管理指标纳入考核。

长期以来，央企的负责人（董事长、高管等）都是标准的“职业经理人”，不持有股份，公司股价涨跌毫无关系，只要完成考核任务，就可以拿年薪。很难实现和广大投资者“同呼吸共命运”。

长期以来，考核央企负责人的主要指标是业绩，后来加入了社会责任。

其实中国对央企的考核极其先进，超出大多数人的理解。国资委率先大规模启用在日常财务分析中不太常用的EVA分析法，对央企进行经营指标的考核（我曾经在《上市公司财报分析实战》里使用EVA分析法对上市公司进行分析，效果远超普通的指标体系）。

据报道，国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

这是一个非常好的消息，基于现状，央企股份很难大规模分给央企负责人，但完全可以把市值管理相关指标纳入考核。

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