2024年9月30日
九月一过，秋凉也渐渐降临了北京。不同以往的是，今年秋天多少有了些“金秋”的感觉，因为，股市涨了。
经过了漫长的百无聊赖之后，股市出现了久违的大涨。出乎所有人意料的惊喜来自九月的最后一周，24日高层召开新闻发布会，公布了一系列利好政策，受此影响，9月24、26、30日，沪指三天分别上涨4.15%、3.61%、8.06%，收盘向上突破3,300点。九月最后一个交易日，两市成交达到2.6万亿RMB，创下史无前例的新纪录。有人说是政策推动了行情，其实，具体事件仅是导火索而已。对于熊了十七年的A股而言，足够低的估值就像干透了的柴火，只要遇见一点火星，便会干柴烈火，星火燎原。看着群情激奋的股市，让人想起来十年前的那篇《关键的三五天》。时光轮回，世事重演，这次也不例外，如果错过了上述大涨的三五天，可以说过去的三五年几乎白干。只不过到这一步的人，往往会生出另一种妄念：如何避开大跌，只抓住大涨。一个月前还在后悔没有早点卖掉、叹息砸在手里的人，现在喜出望外；一个月前还在喜形于色、暗中窃喜逃过大跌的人，现在追悔莫及。于是，街头巷议，各路“股神”再次复活，股市谚语“三根阳线改变世界观”，真的是屡试不爽。熊市太久了，乃至于人们只知道熊市的痛苦，却忘了牛市也是有痛苦的。多来自踏空“平日刀丛不眨眼，今日心跳分外急。”市场一热，想法一多，心也乱了，对于此轮行情的后势，有人说是落日余晖，有人说会涨到万点。但如论如何，尽量不要病急乱投医，尤其要警惕那些“一直都对”的人，他们在下跌时炫耀自己如何避开亏损，在上涨的时候声称如何跑赢大势。这类“神人”多是别有用心，非蠢既坏。想想一个月前，大盘拾阶而下，迫近2,700点之时，内资人心惶惶，外资纷纷撤离，甚至重量级的《华尔街日报》发文直斥“中国股市就是一场骗局”。引发中方针锋相对，由权威的新华社亲自下场，发文《抹黑打压改变不了中国市场吸引力》。东西方的会战已经蔓延到各方各面，只不过，世间还有一种“打不过就加入”的实用主义哲学，于是，倏忽之间，风云乍变，连连唱空中国的华尔街也开始转身杀回，对于中国资产，他们的态度从“抛掉一切”，变成了“买入一切（We buy everything）。”所谓翻手为云覆手为雨，莫过如此。至于羡慕别人赚得多或已经涨了很多之类的话题，推荐看看很多年前的一篇文章《危机之后的两年40倍》。很多人羡慕那40倍的回报，其实那只是整体真实的管中窥豹而已。一般而言，在市场从熊到牛的过程中，向来是以最低点到最高点计算涨幅多少。那些对于动辄上涨50%、100%、10倍、40倍的故事，一定要清楚，如果下跌了99%，即便上涨40倍，依然亏损60%；如果下跌了90%，即便上涨40%，依然亏86%。在现实中，买在最低点的人很少，全仓买在最低点的人更是绝无仅有，所以，不必羡慕那些神迹，无论真假。今年秋季学期开学了，这是我在高校教授MBA投资学的第八年。据说，以往都是开两个班，由两个教授主持，或许与熊市太久了，今年只开了一个。在首次课上，我给同学们讲了美、日股市“两个十七年”的历史，以及投资界亘古不变的道理：“好的投资都是坏的时候做出来的”。除了陈述事实之外，也算是鼓舞与恭喜，因为从历史上看，越是大众兴趣了了，越是应该让更多人知道另一句股市谚语“买在无人问津时”。此番大涨重回3,300点，大约相当于回到了十七年前，历史上第一次触及这个点位是在2007年上半年。还记得“两个十七年”的故事吗？股市是人性的集中反映，还记得专栏中“一日双解”的典故吧，近来这个典故又有了新注脚。近日一位同行“诉苦”说，一个月前由于账面净值显著下跌，领导责成深刻反省，反省的结果是“由于持仓较重，导致净值大跌。”但接踵而至的大涨，大喜的上级督促总结，结论是“由于持仓较重，所以净值大升。”这种短期的现象，看似两果，实则一因，其间区别唯运气不同耳。一个月前，有人提到著名投行大摩有个经济学家预言“今年下半年，A股会跌至2,600点”，问我怎么看？我能怎么看，阳光里的得到阳光，阴影里的得到阴影，同一个世界，不同的解读，各抒己见，原本无可厚非，但在惶恐之际，还要进一步恐吓众生，实在也需要有人路见不平一声吼。我的看法是：“如果你信他，就在2,700交出筹码；如果你自信，也可以解读为‘下行空间有限，而上升空间无限’”。你想想是不是？伴随此次行情，除了政策导火索之外，还有25日火箭军成功发射了一个远程洲际弹道导弹——东风31AG，飞越12,000公里命中目标，距离上次试射已经过去了44年。故此，此次大涨又被称作导弹经济学。没有导弹行不行？没实力谁谈判呢。据报道，美国海军作战部长放话2027年将与中国开战。为什么是2027年？有没有听过童谣《2035去台湾》？据说，如果2035年京台高铁实现通车，勘建必须提前七年完成。接下来怎么办？国庆档期热映的影片中，《志愿军存亡之战》颇受瞩目，讲的是抗美援朝中63军舍生忘死浴血铁原的阻击战，片中有一段镜头，经过惨烈的战斗，整个战壕里战至最后一人，在他慷慨赴死之前，留下的最后一句话是：“我们回不来了，你们继续前进。”据报道，该片在63军余脉——北京武警某支队放映时，全体官兵眼含热泪响亮回答：“我们继续前进！我们继续前进！我们继续前进！”记录历史 验证理念
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中行外汇折算价: 美元700.74，港元90.18。上证综指自3,525点到2,842点，-19.38%；香港恒指自20,520点到17,990点，-12.33%；道琼斯自12,923点到41,366点，+220.10%；专栏投资组合自100万到1,182.66万，+1,082.66%。
