需求增长，天然气景气上行

中国石化近日宣布，旗下燃料油销售有限公司为招商局金陵船厂首艘LNG动力船舶加注250余吨LNG，标志着中国石化绿色能源在水上的推广应用实现新突破。下半年以来，LNG价格呈现“淡季不淡”，7月、8月累计涨幅52%。随着供暖季临近，LNG价格有望持续上行，行业景气向上。

国际天然气价格出现大幅上涨

受到环保政策及气候变化等因素影响，2021天然气价格出现快速上涨. 9月10日，欧洲基准天然气价格上涨至57.43欧元/兆瓦时，创纪录新高；9月9日，美国10月份天然气期货合约价格首次升至5美元/百万英热单位，自2014年2月以来翻了一番；9月6日，东北亚LNG现货到岸价格为20.52美元/百万英热，同比上浮350.95%

2021国内天然气需求快速增长，龙头优势显现

2021 年上半年我国天然气消费量 1827亿立方米，同比增长 17.4%；而在 2019、2020 两年的需求增速分别为 7.4%、6.8%。2021年 7 月份，我国天然气消费量 283.7 亿立方米，同比增长 15.2%；2021 年 1-7 月，天然气消费量 2112 亿立方米，同比增长 17.1%。

龙头燃气公司体现出来的增速更是高于行业水平。新奥能源上半年零售气量 124 亿方，同比+22%；华润燃气上半年零售气量 133 亿方，同比+30%；昆仑能源上半年零售气量 120亿方，同比+20%。

能源结构调整将带来天然气需求长期增长

天然气是全球能源结构中的重要组成，也是清洁能源的发展方向。根据 BP 能源统计数据，2020 年天然气在全球一次能源消费占比为 24.7%，次于石油的 31.2%、煤炭的 27.2%，排第三位。相比之下，2020 年我国国内的天然气占一次能源消费占比仅为 8.2%，而煤炭为56.6%、石油为 19.6%。

根据《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》中提出的目标，到 2030 年我国天然气消费的一次能源占比将提升至 15%，天然气需求量将保持长期增长。