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周观点 | 自主集中发力高端机器人产业趋势强化【民生汽车崔琰团队】

汽车琰究 · 公众号 · 汽车 · 2024-11-17 21:14

正文

摘要

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► 本周数据：

11月第二周（11.3-11.10）乘用车销量49.6万辆，同比+22.9%，环比-10.2%；新能源乘用车销量27.1万辆，同比+62.3%，环比-7.7%；新能源渗透率54.5%，环比+1.4pct。

► 本周行情：汽车板块本周表现强于市场

本周A股汽车板块下跌0.23%，在申万子行业中排名第2位，表现强于沪深300（-2.79%）。细分板块中，乘用车上涨4.83%，商用载客车、汽车服务、商用载货车、汽车零部件、摩托车及其他分别下跌1.31%、2.52%、2.83%、3.10%、3.13%。

► 本周观点：

本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。

► 华为正式入局，具身智能产业趋势再强化。

2024年11月15日，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式启动运营，并与16家企业签署合作备忘录。该创新中心致力于瞄准具身智能国际前沿技术，以产业应用场景为牵引，联合企业开展协同创新，以打造具身智能产业链集散中心为愿景，打造一站式具身智能产品技术交易旗舰平台。华为将建设由具身智能大脑根技术、具身智能小脑关键技术及具身智能工具链等构建的基础底座，解决具身智能底层技术最核心的共性技术问题，突破企业共性技术难题。我们认为，随着特斯拉、英伟达、华为等海内外科技巨头的先后入局，具身智能、人形机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间想象空间持续打开，正在成为科技竞争新高地、未来产业新赛道、经济发展新引擎。

►广州车展：自主集中发力高端、城市智驾加速推出。

第二十二届广州国际汽车展览会于2024年11月15日至24日举办，主题为“新科技新生活”。本次车展上，1）自主高端化趋势明显：华为、比亚迪新车集中发力高端市场，定位百万级豪华轿车的华为尊界首次亮相，比亚迪带来夏、腾势Z9、方程豹8、腾势N9、仰望U7等多款重磅高端车型。腾势N9定位科技豪华、可城可野、宜商宜家，首次亮相；U7搭载了颠覆性技术易四方和革命性技术云辇-Z，正式开始预售；2）智能智驾方面：纯视觉城市NOA、车位到车位加速落地：本次车展，理想、小米、极氪、智己、极越均发布智驾进度规划，其中理想将于11月底随向AD Max用户推送“车位到车位”智驾；极氪浩瀚智驾2.0无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送；小米已于10月30日推送城市 NOA，车展上发布了小米全主动悬架、小米超级四电机系统、小米48V线控制动和小米48V线控转向四项核心技术，为完全自动驾驶做好准备。

► 投资建议

乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车】。

零部件：看好：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化：智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。

重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

► 风险提示

汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。

周观点：美国大选落地 TH链趋势已至

1.1 乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起

汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。

► 华为正式入局，具身智能产业趋势再强化。2024年11月15日，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式启动运营，并与16家企业签署合作备忘录。该创新中心致力于瞄准具身智能国际前沿技术，以产业应用场景为牵引，联合企业开展协同创新，以打造具身智能产业链集散中心为愿景，打造一站式具身智能产品技术交易旗舰平台。华为将建设由具身智能大脑根技术、具身智能小脑关键技术及具身智能工具链等构建的基础底座，解决具身智能底层技术最核心的共性技术问题，突破企业共性技术难题。我们认为，随着特斯拉、英伟达、华为等海内外科技巨头的先后入局，具身智能、人形机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间想象空间持续打开，正在成为科技竞争新高地、未来产业新赛道、经济发展新引擎。

► 广州车展：自主集中发力高端、城市智驾加速推出。第二十二届广州国际汽车展览会于2024年11月15日至24日举办，主题为“新科技新生活”。本次车展上，1）自主高端化趋势明显：华为、比亚迪新车集中发力高端市场，定位百万级豪华轿车的华为尊界首次亮相，比亚迪带来夏、腾势Z9、方程豹8、腾势N9、仰望U7等多款重磅高端车型。腾势N9定位科技豪华、可城可野、宜商宜家，首次亮相；U7搭载了颠覆性技术易四方和革命性技术云辇-Z，正式开始预售；2）智能智驾方面：纯视觉城市NOA、车位到车位加速落地：本次车展，理想、小米、极氪、智己、极越均发布智驾进度规划，其中理想将于11月底随向AD Max用户推送“车位到车位”智驾；极氪浩瀚智驾2.0无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送；小米已于10月30日推送城市 NOA，车展上发布了小米全主动悬架、小米超级四电机系统、小米48V线控制动和小米48V线控转向四项核心技术，为完全自动驾驶做好准备。

► 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车】。

1.2 智能电动：长期成长加速看好智能化增量

零部件：零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。

展望出海T链及内需H链共繁荣。特朗普胜选有望促进特斯拉后续新车型、新产能及FSD发展，特斯拉新款廉价车型将于2025H1推出，预计2025年销量有望增长20%-30%，Cybercab将于2026年实现大规模生产，目标为年产量200-400万辆；我们预计特斯拉2024年全球销量约为173万辆，2025年销量约225万辆，短期看，2025年特斯拉销量持续增长，T产业链公司业绩确定性、成长性加强。国内，“以旧换新”等内需促进政策有望延续，看好华为系车企凭借品牌、技术、渠道优势实现持续高增，带动产业链标的持续超预期。

坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：

1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】

2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

1.3 重卡：需求与结构升级共振优选龙头和低估值

房地产政策利好，叠加节假期公路货运量恢复，重卡板块估值有望持续修复。1）需求端：利好政策出台，国庆房地产市场多地商品房销量显著增长，拉动货运、工程重卡需求提升；2）业绩端：2024Q3零售量、批发量同环比均有所下滑，主要受去年同期高基数和季节性因素影响。2024Q3我国重卡上牌量为13.0万辆，同比-15.4%，环比-21.4%；批发销量为17.8万辆，同比-18.2%，环比-23.0%；2024Q3重卡出口同环比小幅下滑，但总体维持高基数，产品性价比优势仍然显著。2024Q3我国重卡出口量为7.0万辆，同比-2.3%，环比-9.8%，同环比均小幅下滑，主要受俄罗斯进口报废税政策影响。展望四季度，旺季到来叠加以旧换新政策刺激，重卡需求有望持续复苏。

7月31日，交通运输部、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，有望拉动中重卡内需。《通知》明确，对提前报废国三及以下排放标准营运柴油货车、提前报废并新购国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，分档予以补贴，所涉及的支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。

9月中下旬开始，中重卡以旧换新补贴政策已在全国多省市逐步落地并实施。以旧换新细则出台后，多省市积极响应，结合本地实际情况出台了相应的中重卡以旧换新具体补贴政策，各地补贴政策的具体内容如补贴金额、范围、期限等，普遍与中央文件一致。随着具体政策的落实，重卡终端需求有望加速复苏。

2024年来油气差持续处于高位，天然气重卡经济性优势明显，加速上量；同时国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望受益排放升级，推荐【中国重汽】。

1.4 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头

优质供给持续导入，自主摩企新车频出。近日工信部申报的新车中，包括钱江赛700、SV921、无极CU600等。其中，600cc级别无极LX600-2即将上市，该车搭载双缸发动机，实际排量为578cc，最大功率为45kW，并且极速可达170km/h；另外，钱江推出了一款造型延续家族式设计的钱江赛700跑车，这款四缸发动机车型的实际排量为680cc，最大功率达到74.5kW，在整备质量上达到了206kg；钱江公升级复古四缸跑车QJ900GS-8F也出现在工信部申报名单中，该车搭载直列四缸发动机，实际排量达到921cc，最大功率为95kW，极速可达239km/h。

9月中大排增势强劲出口再创新高。销量：据中国摩托车商会数据，2024年9月250cc（不含）以上摩托车销量7.6万辆，同比+52.5%，环比+12.0%。1-9月累计销量57.2万辆，同比+40.2%。

1）内销：250cc+摩托车9月内销3.8万辆，同比+14.7%，环比-3.8%。1-9月累计内销32.4万辆，同比+24.7%。

2）出口：250cc+摩托车9月出口3.8万辆，同比+127.8%，环比+34.1%，同比增长原因为头部企业在250-500cc排量段出口持续增长，环比增长主要原因为部分企业出口订单恢复及欧5+认证持续推进，创单月出口销量新高；1-9月累计出口24.9万辆，同比+69.2%。

我们认为9月整体中大排量摩托车销量同比继续维持高速增长，环比加速恢复，主要是由于海外排放法规切换影响逐步减弱所致；2024Q2起中大排摩托车市场维持高景气度，多款优质新品陆续上市，叠加春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等龙头摩企发力出口业务，我们预计中大排摩托车市场将继续维持较高景气度。

推荐中大排量龙头车企。中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，同步助长摩托车文化逐步形成，持续推荐中大排摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力】。

1.5 轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长

轮胎行业主要逻辑：

1）短期：业绩兑现（胎企业绩持续超预期）+需求维持高位（国内开工新高&海外进口同环比高增）+低估值；

2）中期：①智能制造能力外溢，中国胎企的后发优势体现在智能制造能力，根据胎企可研报告25-40%开工率即可实现盈亏平衡（更快盈利）、人均创收高于外资胎企（更高自动化率）、全球化建厂（逐渐淡化双反影响）；②产能结构优化，第一梯队胎企开启第二轮（东南亚之外）的产能投建，全球化更进一步，第二梯队企业在东南亚的产能开始释放带来业绩高增，根据胎企年报及科研报告，海外工厂净利率远高于国内；③产品结构优化，胎企产品结构从半钢胎、全钢胎逐渐拓展至非公路、航空胎等品类；17寸及以上产品占比持续提升带动单胎价格提升；开发液体黄金、石墨烯等新技术提升中高端产品占比；

3）长期：①全球化替代，第一梯队胎企摩洛哥、西班牙、塞尔维亚等地区产能逐渐投建，逐渐实现中国胎企的全球化替代；②品牌力提升，自主胎企通过液体黄金轮胎、石墨烯轮胎、朝阳1号等中高端产品推出，逐渐提升品牌力；自主胎企在自主车企、合资车企、外资车企陆续定点，有望实现品牌力提升。

半钢胎开工率高位，全钢胎需求环比小幅下降。2024年11月15日当周国内PCR开工率79.00%，周度环-0.52pct，处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率59.60%，周度环比-2.19pct，处于近10年来中等水平。

行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年8月PCR及TBR进口量同比-5.3%/+8.8%，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR出口量维持高位。

成本端同比小幅上涨，2024年11月PCR加权平均成本同比+7.4%，环比-3.9%；TBR加权平均成本同比+7.1%，环比-2.8%。

欧线海运费环比下降显著，2024年11月15日当周中国出口海运费为3,612美元/FEUU，同比+212.1%，环比+1.4%；我们假设40英尺的集装箱可以装载约800条较大尺寸半钢胎，假设平均半钢胎不含税价格300元/条，单集装箱货值约3.4万美元，最新一周海运费占货值比重为10.7%，同比+7.3pct，环比+0.2pct；2021年初至今海运费占货值比重均值为14.5%，当前海运费已回落至中枢偏下水平。但受地缘政治因素影响，中国至北欧海运费当周达到4,580美元/FEUU，同比+254.7%，环比+1.9%，占货值比重达13.5%，同比涨幅较大、近期环比已出现显著下降趋势。

2024年国内外PCR需求旺盛，TBR需求受益于政策催化，头部轮胎企业海外扩张进入第二阶段，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。

本周行情：整体强于市场

汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块下跌0.23%，在申万子行业中排名第2位，表现强于沪深300（-2.79%）。细分板块中，乘用车上涨4.83%，商用载客车、汽车服务、商用载货车、汽车零部件、摩托车及其他分别下跌1.31%、2.52%、2.83%、3.10%、3.13%。

本周数据：11月第二周乘用车销量49.6万辆同比+22.9% 环比-10.2%

3.1 地方开启新一轮消费刺激政策

2024年7 月 25日，国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，1）支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴 3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。2）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，更新车龄8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴 6 万元；3）提高乘用车报废更新补贴标准，对报废2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车或2.0L及以下排量燃油乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，补贴2万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。

2024年10月地方开启新一轮消费刺激政策。10月到来，多地开启新一轮消费刺激政策，其中四川省、上海市、河南省政策刺激力度较大。

3.2价格秩序稳定竞争强度相对趋缓

7月整体新能源市场竞争相对趋缓。7月-8月从头部车企折扣情况来看，目前行业价格竞争趋缓，宝马提出要回收终端折扣，下半年减少批售销量。

3.3 11 月第二周乘用车销量 49.6 万辆同比+22.9% 环比-10.2%

政策刺激叠加需求向好，新能源渗透率超50%。11月第二周（11.3-11.10）乘用车销量49.6万辆，同比+22.9%，环比-10.2%；新能源乘用车销量27.1万辆，同比+62.3%，环比-7.7%；新能源渗透率54.5%，环比+1.4pct。

3.4 2024年10月整体折扣相较于2024年9月减小

整体折扣率：2024年10月整体折扣相较于2024年9月减小

截至10月上旬，行业整体折扣率为15.20%，环比-0.24pct；截至10月下旬，行业整体折扣率为15.20%，环比+0.05pct。

燃油VS新能源：10月燃油车、新能源折扣均减小，燃油车折扣力度大于新能源车。

截至10月上旬，燃油车折扣率为17.5%，环比-0.20pct；新能源车折扣率为10.9%，环比-0.27pct；

截至10月下旬，燃油车折扣率为17.7%，环比+0.21pct；新能源车折扣率为10.7%，环比-0.21pct。

合资VS自主：10月合资折扣力度>自主。

截至10月上旬，合资折扣率为20.6%，环比-0.20pct；自主折扣率为9.4%，环比-0.12pct；

截至10月下旬，合资折扣率为21.0%，环比+0.33pct；自主折扣率为9.3%，环比-0.12pct。

3.5 PCR开工率维持高位

行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年8月PCR及TBR进口量依然维持高位，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR及TBR出口量同样高位：

1）全球需求：根据米其林官网，2024年9月全球PCR配套市场需求同比-3.0%，替换市场需求同比+4.0%，同比增长主要系欧美、北美需求均实现同比上升；TBR配套市场需求同比-10.0%，替换市场需求+2.0%，配套市场同比下降主要系欧美工业活动疲软影响，配套业务需求较弱，替换市场同比小幅增长主要来自欧洲、南美市场需求增长。当前全球替换市场需求整体维持高位，也是中国轮胎企业主要面临的市场；

2）美国进口量：根据美国商务局，2024年8月美国PCR进口1,420万条，同比-3.6%，环比-1.0%，其中来自最大进口国泰国的进口量达322万条，同比-5.3%，环比-13.6%；8月美国TBR进口450万条，同比+8.8%，环比-2.7%，来自泰国的进口量达106万条，同比-16.1%，环比-9.6%。美国乘用车轮胎进口需求维持高位，同时美国为中国轮胎最主要的海外市场之一；

3）泰国出口量：根据泰国商务局，2024年9月泰国PCR出口774万条，同比+9.1%，环比-3.6%，其中来自最大出口国美国的出口量达436万条，同比+9.5%，环比+1.3%；TBR出口251万条，同比-1.3%，环比-6.2%，来自美国的出口量达115万条，同比-18.5%，环比-5.8%；

4）欧盟进口量：根据欧盟商务局，2024年7月欧盟PCR进口11.6万吨，同比+8.4%，环比+21.5%，其中来自最大进口国中国的进口量达7.0万吨，同比+17.9%，环比+33.4%；TBR进口5.5万吨，同比+18.9%，环比+23.3%，来自中国的进口量达1.2万吨，同比+34.4%，环比+29.0%，结合米其林官网数据，欧洲整体销量虽然下滑，但半钢胎进口量持续增长，说明中国轮胎以其高性价比优势，在欧洲份额持续提升。

轮胎企业需求端来看，2024Q3维持高位：

1）森麒麟：公司披露24Q3业绩，实现营业收入22.30元，同比+1.15%、环比+11.82%，实现归母净利润6.48亿元，同比+67.55%、环比+13.88%；

2）赛轮轮胎：公司披露24Q3业绩，实现营业收入84.74元，同比+14.82%、环比+7.84%，实现归母净利润10.74亿元，同比+11.37%、环比+3.57%；

3）玲珑轮胎：公司披露24Q3业绩，实现营业收入55.69元，同比+5.22%、环比+4.39%，实现归母净利润7.86亿元，同比+97.30%、环比+62.40%。

成本端同比小幅上涨，2024年11月PCR加权平均成本同比+7.4%，环比-3.9%；TBR加权平均成本同比+7.1%，环比-2.8%。

本周要闻：吉利战略大调整：极氪和领克整合小鹏前泊车规控负责人刘懿加入比亚迪

4.1 电动化：吉利战略大调整：极氪和领克整合

吉利战略大调整：极氪和领克整合，股权统归港股上市公司

11月14日，浙江吉利控股集团有限公司（下称“吉利控股”）发布公告称，将向吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”，股票代码：0175.HK）转让其所持有的11.3%极氪智能科技(下称“极氪”，股票代码：NYSE: ZK)股份。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，对领克汽车（下称“领克”）进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。（来源：澎湃新闻）

比亚迪夏内饰设计亮相

比亚迪在广州车展前夕正式发布了旗下中大型MPV——“夏”的内饰图，预计该车售价将在30万左右，年内正式上市。“夏”采用了三联屏设计，包括全液晶仪表盘、大尺寸悬浮式中控屏和副驾驶娱乐屏，搭配简洁的中控线条和新的空调出风口，整体氛围现代且充满商务感。此外，车内配置了无线充电、双杯槽和丰富的储物空间，提升了日常使用的便利性和储物能力。值得一提的是，第二排配备了下翻式娱乐屏和小桌板，还可以看到车载冰箱等配置，可以说为乘客提供了更舒适的体验。而第三排座椅支持放倒，拓展后备厢的空间，更加适合需要额外储物空间的家庭使用。（来源：汽车部落）

广州车展：腾势N9全球首秀，这次是打造豪华全能科技旗舰SUV

腾势 N9 在本届车展上迎来了公众首秀。作为腾势科技豪华的又一里程碑式作品，腾势 N9 是一款真正满足科技豪华、可城可野、宜商宜家的全能 SUV。腾势 N9 车身长宽高分别为 5258x2030x1830mm，轴距 3125mm，以更长的车身、轴距完美诠释了“大有气场，天生高级感”的王者风范。腾势 N9 的轮廓有一种纵向的建筑感，1 比 2 的侧面比例稳重协调，平衡了车身姿态和车窗视野。“风绘流光”腰线，刚中带柔，恰到好处。拱形前后轮眉搭配 22 寸极致尺寸的多条幅轮毂，让移动的“家”充满支撑感与力量感。（来源：动点科技）

智界新S7开启预售预售价24.8-32.8万元

2024年广州车展今日（11月15日）开幕，新款智界S7也在车展迎来首发亮相，作为改款，其整体维持在售车型的外观内饰设计，主要在细节和配置方面进行了调整，包括增加紫色、蓝色、红色等配色。目前，新车已开启预售，ro版预售价24.8万元起，续航705公里，搭载华为ADS基础版；Max版预售价27.8万元起，续航855公里，搭载华为ADS 3.0高阶智驾；Ultra版预售价32.8万元起，续航785公里，搭载华为ADS 3.0高阶智驾。（来源：三易生活）

iCAR V23开启预售预售价11-15万元

2024 年 11 月 15 日，iCAR 品牌全新车型 iCAR V23 在广州国际汽车展览会正式开启预售，价格区间为 11 万元 -15 万元，提供 401km 两驱进阶版和 501km 四驱高阶版两款车型选择。（来源：ZAKER）

仰望U7开启预售 PHEV版正式亮相

11月15日，划时代旗舰轿车仰望U7发布EV、PHEV双旗舰版本于广州国际车展正式亮相并同步开启预售。仰望U7双旗舰发布，意向金2万元，并提供舒享预售礼遇。新车首搭全数字底盘，实现全算法控制，打造极致安全、极致平稳的驾乘体验。作为划时代旗舰轿车，仰望U7搭载了颠覆性技术易四方和革命性技术云辇-Z。并且，在易四方和云辇-Z两大核心技术基础上，以自研的底层控制软件为支撑，仰望构建全数字底盘，实现仰望U7整车全算法控制。（来源：车家号）

4.2 智能化：小鹏前泊车规控负责人刘懿加入比亚迪

小鹏前泊车规控负责人刘懿加入比亚迪负责自研智驾规控

近日，小鹏原泊车规控业务负责人刘懿已经加入比亚迪，负责自研智能驾驶的规控业务，向自研智驾团队总负责人李锋汇报。刘懿初加入时，任 “天璇” 开发部规控负责人，向许凌云汇报。此前，比亚迪智驾业务集中在新技术院智能驾驶研发中心，包括自研、与供应商合作两种方案，统一由新技术院副院长、中心主任韩冰管理。今年 5 月起，比亚迪先后成立 “天璇”“天狼” 两支团队，主攻智驾自研，分别由高合前智驾总监许凌云、比亚迪第五事业部前软件中心总监李锋带队，韩冰团队的职责转为主要负责供应商方案。今年 10 月起，两支队伍陆续合并，同时吸收了比亚迪工程院的部分智驾人员，目前整合已完成，人数超过千人。整合后，不再区分 “天狼”“天璇”，统称为自研智驾团队，李锋成为自研团队的总负责人。刘懿随之担任整个自研智驾团队的规控部门总监。（来源：网易新闻）

理想汽车11月内全量推送“车位到车位”智驾

11月15日消息，今日，理想汽车（02015.HK/LI.US）举行2024广州国际车展智能发布会，宣布全新一代智能驾驶技术架构——端到端+VLM技术再迎突破，将于11月底随OTA 6.5版本车机系统向AD Max用户推送，成为全球首个全量推送“车位到车位”智能驾驶的车企。（来源：红星资本局）

腾势Z9GT首次OTA升级城市NOA开通7城

腾势Z9GT首款OTA升级重磅来袭！此次OTA升级为用户带来了备受期待的“城市领航”功能，在深圳、广州、上海、北京、苏州、西安、成都7城开通可用，用户可以在城市中享受自动识别车辆、精确车道保持、自动路口转向等智能辅助功能，为繁忙的都市通勤和长途驾驶带来更安全、更智能的驾乘体验。（来源：太平洋号）

智己汽车、Momenta与英伟达达成Thor芯片合作

钛媒体App 11月16日消息，智己汽车、NVIDIA 与Momenta三方今日达成合作，打造行业首批DRIVE AGX Thor芯片量产智驾解决方案， Thor 作为英伟达旗下专为高性能自动驾驶和智能座舱设计的集成式计算平台，也将会加速IM AD的产品体验。该方案性能上限更高，进化速度更快，将于2025年率先搭载于智己汽车量产车型。（来源：钛媒体）

极氪首发浩瀚智驾2.0端到端Plus架构，全系车型亮相

在2024年11月15日举办的广州车展上，极氪举办了一场主题为“浩瀚智驾，先觉未来”智驾技术发布会，首发了全栈自研浩瀚智驾2.0面向高阶智驾的端到端Plus架构；浩瀚智驾2.0无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送。（来源：太平洋号）

极越无图“全国都能开”月底启动千人评测

11 月 15 日消息，极越汽车今日发布了极越 OTA V2.1.0 版本，将于 11 月 20 日正式向用户推送。官方表示，无图纯视觉高阶智驾全国都能开，并将于 11 月 30 日启动千人评测。（来源：IT之家）

小米发布智能底盘预研技术及HAD超级智能驾驶技术

11月14日，雷军正式发布了小米汽车智能底盘预研技术。展示了小米全主动悬架、小米超级四电机系统、小米48V线控制动和小米48V线控转向四项核心技术。仅仅一年时间，小米汽车就发布了三代底盘技术，实现了量产一代、发布一代、预研一代。小米SU7的智能底盘助力打造「50万以内最好开的轿车」；SU7 Ultra的智能底盘诞生于纽北，成就巅峰性能；智能底盘预研技术在大幅度提升乘坐舒适度和驾控极限的同时，更多地面向未来，展示了小米汽车对未来智能底盘的思考：助力实现完全自动驾驶，打通「人车家全生态」深度融合，打造全面数字化基座。（来源：新华网）

华为乾崑智驾 HUAWEI ADS 高阶功能包订阅（包月）迎限时优惠：720 → 199 元 / 月

11 月 12 日消息，“华为智能汽车解决方案”官方微博今日发布公告，称随着 HUAWEI ADS (乾崑智驾) 3.0 版本全面推出，现正对 ADS 高阶功能包订阅（包月）推出限时优惠，相关活动时间从 2024 年 11 月 11 日至 2024 年 11 月 30 日结束，适用于“未激活过‘一次性购买’高阶功能包的全部用户（需已提车并绑定车辆）”。IT之家获悉，在活动期间，有意购买相关服务的车主可以通过车机 ADS App 或车主 App 订阅入口，以限时优惠价 199 元 / 月购买原价 720 元 / 月的 ADS 高阶功能包订阅（包月）商品。官方同时表示，之前发布的 HUAWEI ADS（乾崑智驾）高阶功能包价格公告中一次性购买价格不变。即 ADS 高阶功能包一次性购买标准价格 36000 元。自 2024 年 7 月 1 日起，ADS 高阶功能包的一次性购买限时优惠价格调整为 30000 元，限时优惠有效期为 2024 年 7 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。用户选购 ADS 高阶功能包一次性购买时享有的权益，由各车企自行发布，最终金额以实际交易为准。（来源：IT之家）

本周上市车型

本周公告

投资建议

乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。

零部件：看好：1、新势力产业链： 推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化：智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。

重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

风险提示

1、汽车行业竞争加剧。新能源汽车处于加速渗透时期，如出现”价格战”，可能影响消费者消费意愿，同时对行业盈利能力造成影响；

2、需求不及预期。汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况。

3、智驾进度不及预期。智能驾驶产业化推进需要政策、技术、数据等多方积累和支持，如上述环节出现问题，可能导致智能驾驶推进进度不及预期。

周观点 | 自主集中发力高端 机器人产业趋势强化【民生汽车 崔琰团队】

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