别嘲笑韩国，其实我们更麻烦！

今天（ 11 月 27 日），新华社发布了一条这样的消息：

韩国平均每户家庭的负债规模突破 7000 万韩元，达到了每户家庭负债 7269 万韩元（约合 6.7 万美元）的水平， 家庭负债成为韩国经济的“定时炸弹”。

在中国一些研究机构的报告里，也常常表达一种观点：中国家庭的负债率仍然显著低于韩国、日本、美国、加拿大、澳大利亚等发达经济体。

至于央行的高层，也多次说过：中国的家庭负债率只是增长得快了一些，我们距离发达国家还有距离。 言 下之意，家庭继续“加杠杆”仍然是有空间的。

但问题是，上述观点存在两个“ bug ”： 第一，计算中国家庭负债率的时候，往往没有计算民间借贷，更没有算上亲友之间的借贷；第二，衡量中国家庭负债率的时候常常使用“占 GDP 的百分比”，而不是占“居民家庭年收入的百分比”。

中国真正进入金融社会、信用社会时间不长，在计划经济年代以及之前， 中国人借钱一般的选择顺序是“亲友之间借贷—民间高利贷—银行借贷” 。直到今天，农民仍然是这个借钱顺序。所以，仅仅使用“银行住户贷款余额 + 公积金贷款余额”来计算家庭负债率是远远不够的。

另外，中国的 GDP 增长快过居民收入增长。这里面有两个因素，第一，在官员政绩考核、升迁上重视 GDP 指标，所以地方政府千方百计拉动 GDP ；第二， GDP 作假、兑水。

所以，用“ GDP ”为分母计算中国居民家庭的“杠杆率”，会获得“水平较低”的假象。

如果跟国外比较“家庭负债率”，使用“总负债”除以“家庭年收入”来衡量比较，才是更接近事实的。

以韩国为例，根据新华社上述稿件我们知道，韩国家庭的平均月收入约合 4183 美元，年收入大概是 5 万美元。 6.7 万美元的负债，相当于家庭平均年收入的 1.34 倍。

换句话说，韩国家庭要“不吃不喝” 1.34 年才能还完债务。

再看一下中国的情况。根据央行最近数据，全国的住户贷款余额是 39 万亿人民币；此外，全国住房公积金贷款余额是 4.36 万亿。

中国的民间借贷规模，没有准确的统计数据。根据一项研究报告，在 2014 年末的时候，规模大概是 5 万亿人民币。目前至少突破了 6 万亿。

39+4.36+6=49.36 万亿元

这是中国家庭债务的全部吗？肯定不是！因为亲友之间的债务，不会被计算在“民间借贷”里，也根本无法统计。

那么中国家庭的年收入有多少？有一个非常简单的算法：根据国家统计局公布的 2016 年“统计公报”，中国（大陆）有 13.827 亿人口， 2016 年全国人均可支配收入为 23821 元。这样，我们可以计算出全国每年的家庭总收入为：

13.827 亿× 2.382 万元 =32.94 万亿元

中国的家庭的总负债（ 49.36 万亿元）除以年总收入（ 32.94 万亿元），结果是 150% ，或者 1.5 倍！ 这显著超过了韩国的1.34倍！

也就是说，虽然从“占 GDP 的比例”来考察中国家庭债务，我们可以得出“中国家庭债务率距离发达国家仍有差距”的结论。但 如果从“家庭偿债能力”角度考察，中国家庭的债务负担已经超过了“问题严重”的韩国。

也许有人会问：这么严重的家庭债务负担，将来如何解决？