【华金电子孙远峰团队-眼镜快报】眼镜终端价至千元档，核心零部件国产超9成

投资要点

u 闪极发布首款 AI 眼镜， AI 音频眼镜价格至千元档。 闪极科技发布首款 AI 眼镜“闪极 AI 拍拍镜 A1 ”，仅售 999 元，远低于同类竞品（如雷朋 Meta ， 299 美元起）。（ 1 ）拍摄：搭载索尼旗舰级 1600 万像素摄像头，开创性地在 AI 眼镜端实现支持 1600 万全分辨率（ 4656 × 3496 最大像素）照片画质和摄像头的低功耗视频防抖，以及 123 °超广角精准模拟人眼视角，高效支撑用户的日常拍摄需求。（ 2 ） SoC ：搭载国产低功耗 ARM 处理器——紫光展锐 W517 ，采用 ePOP 和超微高集成技术，相比上一代产品体积减少 30% ，实现功能与功耗的完美平衡，以及极致的轻量化体验。（ 3 ）声学：联合感官体验技术领域企业 AAC （瑞声科技）金耳朵团队，还原全频段 Hi-Fi 级好声音。 A1 首发与 iPhone TapticEngine 同源技术开发的瑞声超线性 Hi-Fi 扬声器，实现远超同类产品的音频播放效果。（ 4 ）防漏音结构及算法：通过反向声波算法及泄音结构设计减小喇叭漏音，以此保障隐私安全。（ 5 ）充电及续航：内置 3 块电池，总容量达 450mAh 。充电方式方面， A1 创新采用更美观、便捷 Pogo-Pin 磁吸式接口，支持边充边戴。不仅于此，发布会推出全球首款专为 AI 智能眼镜设计的增程式续航解决方案 ——AI 智能眼镜增程颈环，采用 6500mAh 大容量电池，甚至支持向手机等硬件产品的反向充电。（ 6 ） AI ： A1 搭载全球首款 AI 记忆系统 Loomo OS （录眸），可实现对用户的录音、文字和图像等多模态数据的高效记录、快速存储和多端同步。

u 核心部件国产化率达 9 成以上，接入多款国内大模型。 根据 XR 研究院信息， “闪极 AI 拍拍镜 A1 ”从主芯片到触控、语音芯片，再到存储、扬声器、麦克风、电池，几乎所有核心部件均来自中国本土供应商 （核心部件国产化率高达九成以上） 。其中，主芯片采用紫光展锐 W517 ，触控芯片为海栎创 CST812T ，低功耗语音芯片由国芯微 GX8002 提供。存储方面，佰维存储提供 2G+32G 组合。在音频方面，艾为 AAP8 负责扬声器功放，歌尔提供一颗麦克风，扬声器则为瑞声科技的 0920 。云端 AI 服务方面， A1 将接入讯飞星火、云天励飞、 Kimi 、 Minimax 、通义千问、智谱、豆包、商汤、文心一言等国内 10 余家主流大模型厂商。基于各家大模型的优势特长，将不同的用户需求进行灵活分发至相应模型平台，实现对用户需求的快速、高效、敏捷响应。闪极“拍拍镜 A1 ”的问世，标志着国内厂商在 AI 眼镜技术上取得重要突破，不仅能够保证产品性能，更能将成本控制在更低水平，从而让更多消费者体验到智能穿戴的便利，相关厂商将持续受益眼镜终端电子化 / 智能化。

u 定位决定空间：手机伴侣 / 投屏眼镜 / 下一代移动终端。 （ 1 ）手机伴侣：将眼镜终端定位为手机配件形式，打造个人助理，此类眼镜更看重与手机生态协同效应。此类眼镜引入摄像头作为多模态输入方式之一，故除原有手机 SoC 厂商，具有 ISP 能力厂商有望受益（基本原理相同均为图像处理）；此类眼镜根据是否搭配显示衍生出信息提示类眼镜，对比纯 AI 音频眼镜将增加 Micro LED 及光波导解决方案需求，相关厂商有望受益。未来手机伴侣形式眼镜终端空间可参考 TWS 耳机及智能手表。（ 2 ）投屏眼镜：满足用户在居家、办公、地铁、飞机、露营等多种场景下的使用需求，随时随地感受空中巨幕带来的畅爽体验。此类眼镜主要采用 Micro OLED+BirdBath 光学方案，其空间与手机、掌机及 iPad 高度相关。（ 3 ）无限接近普通眼镜形态且融合空间计算 /AI 功能的最终产品，此类眼镜眼镜终端最终形态，将有机会替代手机成为下一代移动终端。此类眼镜以 Meta Orion 为原型机，采用 Micro LED 及衍射光波导（碳化硅材料 + 刻蚀工艺），搭配无线连接计算终端，未来空间或可参考智能手机。

u 投资建议： 智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将 AI 音频眼镜推向更广的市场。在短期内 AR 眼镜用户画像较为模糊背景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力 / 装饰）为载体，搭配 AI 提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道。建议关注进入各产品供应链或有相关技术储备厂商。如，光学：水晶光电、歌尔股份、欧菲光、韦尔股份； ODM/OEM ：歌尔股份、亿道信息、天健股份、龙旗科技、佳禾智能等；存储：兆易创新、佰维存储；摄像头：韦尔股份、舜宇光学科技等； SoC ：恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、星宸科技、富瀚微、紫光展锐（未上市）等；结构件：杰美特、长盈精密；屏幕：京东方 -A 、华灿光电、 JBD （未上市）；电池：豪鹏科技、 ATL （未上市）、德赛电池、欣旺达；终端厂： Rokid （未上市）、雷鸟创新（未上市）、 Xreal （未上市）、影目科技（未上市）、闪极科技（未上市）。

u 风险提示： 技术演进轨道与产业生态尚未定型风险；对前瞻重点技术产业化进程敏感性不强风险；内容生态建设不及预期风险；下游需求不及预期风险。