开启牛市的政策信号

今 天的封面是《万塞西边的园林》，马克思·利伯曼

A股市场今天以指数全线大涨迎来2020年首秀，虽然早间开盘时段有所犹豫，不过在工程机械、科技类和券商等板块的强势带动下，迅速飘红。 截止收盘，上证指数上涨1.15%，创业板上涨1.93%。 原因大家也知道，主要是昨天央妈发布的降准消息的刺激。 2019年，央妈降准两次，尤其19年1月份降准后股市走了一波小阳春，最高到达3288点。 这次降准虽只有0.5个百分点，不过释放的长期资金达到8000亿，和去年的第一次降准效果相当，所以自然而然推高了股民 预期。

眼看3100点就在眼前，买力似乎还没有停止的意思，倒有点牛市在望的感觉。 虽然 我也认为，3000点是A股的低估区间，不过对于降准推动牛市却持相当怀疑的态度。 尤其是这时候想追个股甚至妖股的朋友，被套的风险依旧大。 这么说是因为A股今天出现一奇怪现象，在大盘飘红的同时，龙头茅台股价居然一度向下探至1116元/股，最大跌幅5.6%，截至下午收盘仍然下跌4.48%。 直接原因当然是茅台的营收预计 不及市场预期，不过在我看来，这也是资金对茅台高估值产生严重分歧的表现。

龙头放量暴跌，成交额更是刷新记录超127亿，虽然茅台后市价格走向不得而知，但有部分机构利用情绪出货显而易见，倘若转向下行通道，被套的时间就要用年来计算了。 我个人对股市的判断是还不具备启动牛市的条件，降准行情也只是情绪上的表现而已。 关于降准大家应该看了不少分析，这里再简单说几句。 降准的结果是商业银行会多出来大量的可借资金 ，至于商业 银行是否出借，以及借给谁将决定资金的最终走向。 以当前的市场环境，商业银行会继续保持保守，故资金并不会产生大水漫灌的效果，而是汇聚在银行端，流出受 阻。

那牛市的预期时间呢？ 我觉得可以等一个新信号，就是央妈的降息政策出台。 相对于降准，降息的效果更好，银行端在减少了贷款收入的情况下，也更有动力去放贷，整体的资金环境大大宽松。 如果把币圈视为一个可以承载资金的金融市场，毫无疑问会和股市、房市一样吸纳资金推高市值， 虽然今天币圈反向飘红，但我依旧有把握会有资金关注到币圈，就像我昨天说的一样，人性使然。 当然，并不是说降息就一定马上带来牛市，因为资金流动需要时间； 也不是说降准就不会有牛，也许这次降 准效果出奇地“好”呢？

行情方面：

BTC： 随着大盘继续向下，大饼价格也呈现阴跌走法，短时甚至跌破了日线布林中轨7150点，不过现在有收回趋势。 这一点位争夺也会决定近期的行情走势，无法顺利拉回则会继续阴跌，进一步试探7000点整数位。 由于周线走势依旧平稳，在7000点上方建仓中短期风险都可控，尤其是大盘阴跌营造做空情绪，我们反而不必过于悲伤。 如果没有短时放量下杀，有效跌破7000点的阻力依旧很大，需要现货的不要执着于跌破再考虑所有仓位，大盘继续 走弱的概率很小。

ETH： 继续保持在130点附近震荡，日线指标有接近变盘的趋势，方向还不明确。