近一段时间以来，一直持续低迷的创业板市场开始活跃起来，创业板指数也走出今年幅度最大的一轮反弹行情。
反弹幅度明显超过年初的一轮。
如果从最低点算起，本轮的反弹幅度同样高达12.42%，超过此前的11.10%。
考虑到
本轮反弹仅持续了23个交易日，比上一轮少了8个交易日，资金介入的程度也要明显超过上一轮。
这从本周创业板成交量的异常放大就可见一斑：
比上周足足增加了差不多1000亿元。
尽管创业板走势强劲，但以理性著称的深股通资金却并未心动，反而进行了逢高派发。
尤其是在本周五，北上资金更是大肆卖出超过8亿元，占其全部创业板持股市值的8.23%。
本周五北上资金变化情况情况如下：
当日，
深股通对238只标的中的142只个股进行了减仓，占比接近60%。
其中减持市值较大的个股为：
实际上，从全周5个交易日来看，深股通资金尽管一度连续4个交易日出现净流入。
但对于创业板，深股通资金延续了一贯的谨慎态度，大的方向上仍以卖出为主：
近期创业板指数放量大幅走强的过程中，各大券商分析师对创业板的观点有较为明显的改观。
乐观派的代表性人物为中银证券分析师陈天乐，他认为：
市场关于创业板估值很贵、业绩很差、外延并购影响很坏的三个一致预期， 可能只是感性认识的结果，与我们所看到的客观现象并不一致，投资者可能忽视了创业板内在的积极变化。
目前，市场对创业板并不看好。总结市场不看好的理由，发现
市场形成了关于创业板的三个一致预期：
1、
创业板估值还很贵；
2、
创业板业绩还很差；
3、
外延并购影响在恶化，还会拖累业绩。
最后的结论是：创业板没戏，不看好。
我们知道，一致预期是市场参与者的看法，是一个主观的东西。这个主观的东西会受到情绪、先入为主的观念等因素的影 响，可能并不一定和真实的客观现象相符合。
首先，创业板估值还是很贵吗？
——从微观角度来看， 在创业板 666 只个股中，PE（ttm）在20-50倍之间的个股有259只，20-30倍之间有39只，30-40 倍之间有 98只。这说明，创业板个股中有相当一批是很便宜的，相当一批是不贵的。因此，认为创业板估值还很贵，可 能与目前的实际情况并不一致。
其次，创业板业绩真的很差吗？
——截至8月16日，两市 共有799家公司披露中报。其中，主板、中小板、创业板中报披露率分别为：22%、32%和20%，增速中位数分别为：24%、21%和26%。中小板和创业板中报增速高于预报增速的比例分别为45%和45%。因此，我们从创业板整体业绩增速、内生业绩增速以及中报业绩增速中位数来看，并不像市场预期的那样差。
第三，外延并购对创业板业绩增速影响真的还很大吗？
——根据我们对中报情况的统计，今年创业板中报利润中有并表的公司利润占比，从去年同期的38%大幅下降到17%，和去年相比外延并购的影响是大幅下降的。如果看内生增速，剔除了外延并购后，今年中报内生增速上升到17%，较去年同期上升了6个百分点。这说明，外延并购的影响可能并没有市场预期的那样严重。
最后，从政策端来看，今年6月份以来，证监会对并购重组的政策已经在调整，支持市场化并购。
这意味着中小企业通过外延并购成长的路径被打开了。因此，对外延并购的负面影响，我们认为市场可能是过于担心了。
而西南证券分析师朱斌看好创业板的战略配置价值，他认为：
第一，
当前创业板综指处于1600-1700的区间是相对明确的阶段性底部，
从代表内生性增长的每股净资产、每股留存收益等指标都开始出现积极的信号，表明过去外延的负面影响已经逐渐消退，内生性增长已经开始重回轨道。
第二，从长周期角度，当前处于新一轮产业革命的前夕，相关行业的长期趋势开始向上。
随着物联网+人工智能的产业快速发展，以设备连接数和底层技术传感器销量为指标，物联网产业有望在2018年开始迎来加速增长的拐点，
由此推动A股成长型公司ROE的向上拐点。
海通证券分析师荀玉根尽管并没有旗帜鲜明的看好创业板，但也认为，目前创业板已处于震荡筑底过程中，其走势非常类似于2012年初至2014年的主板：
震荡筑底过程中反弹空间逐步收窄，以时间换空间消化估值。
这两段行情的对比图如下：
