顶流基金经理赚钱榜：张坤9年赚9倍只能排第二，第一名是这位80后

腾讯证券 · 公众号 · · 2021-05-07 17:26

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在任职超过7年、管理规模超过10亿元的基金经理中，兴全合润的“80后基金经理”谢治宇赚钱能力最强，任职年化回报高达29.33%，“公募一哥”张坤任职近9年赚了9倍，但是排名只能屈居第二位，任职年化回报为27.21%。

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文丨腾讯证券王慧

最近一年来，基金市场异常火爆，部分顶流基金经理成功出圈，成为90后、00后基民的新“爱豆”。

这些顶流基金经理的名气与实力是否匹配？从赚钱能力来看，顶流基金经理是如何排序的？有没有名气不大，但长期业绩也非常不错的基金经理？这些问题值得每一位投资者深入研究。

如何客观评价一位基金经理的赚钱能力？“公募一哥”张坤曾经给出过一个评价指标。张坤认为，看一个投资人至少要十年时间去评估，才能平滑掉运气、周期、风格等因素的影响。

考虑到国内市场任职时间超过十年的基金经理数量非常少，而A股市场向来有“七年一个牛熊周期”的说法，因此我们选取任职时间超过七年、基金规模超过10亿元、任职年化回报超20%这三大指标，最终得出一个“公募基金经理赚钱能力榜”。需要强调的是，此处的公募基金仅限于股票型和偏股混合型公募基金。

从上图可以看出，在任职超过7年、管理规模超过10亿元的基金经理中，兴全合润的“80后基金经理”谢治宇赚钱能力最强，任职年化回报高达29.33%，“公募一哥”张坤任职近9年赚了9倍，但是排名只能屈居第二位，任职年化回报为27.21%。

从本榜单前十大基金经理的单只产品规模来看，既包括谢治宇、张坤、萧楠、朱少醒、董承非等顶流基金经理，也包括雷鸣、陈一峰、魏博、程洲、杨明等管理规模较小的基金经理。下面我们再从夏普比率、换手率、持股集中度、任职期间最大回撤等维度，深入比较一下。

夏普比率是衡量基金“性价比”（风险、超额收益比）的一个指标，指每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的超额回报是多少。夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小或者没有超额回报。

从十大基金经理代表产品最近3年的夏普比率来看，谢治宇、张坤、萧楠最近3年的风险超额收益比最好，其他两位顶流基金经理董承非和朱少醒相对一般。

基金的换手率也叫周转率，这个指标主要反映了基金经理交易持仓股票的频繁程度，是衡量基金经理投资效率的重要指标。换手率高，说明基金经理决策相对比较草率、买卖比较频繁，投资风格偏激进；换手率低，说明基金经理持股比较坚定，不容易受市场波动的影响，投资风格偏保守。

从前十大基金经理代表产品最近半年的换手率情况来看，萧楠、张坤、董承非持股相对比较佛系，非顶流基金经理中，杨明、魏博、程洲换手率超高。

从前十大持仓股占总仓位的比例来看，相对来说，持股集中度越低、行业分布越均衡，该基金产品的风格就越均衡；持股集中度越高、行业分布越集中，该基金产品的风格就越激进。但是也有例外，对于深度价值投资者来说，往往会通过集中持股来实现超额收益。

从最近一个季度的前十大持仓股占比来看，萧楠、张坤的持股集中度相对较高，结合两人的低换手率，总体来看，萧楠、张坤属于深度价投那一类。其他顶流基金经理，董承非、谢治宇、朱少醒的持股集中度相对较低，持仓风格更均为均衡一些。

从任职期间的最大回撤来看，顶流基金经理中，谢治宇、张坤、萧楠的回撤控制的相对较好，长跑老将朱少醒回撤最大，主要是朱少醒任职时间超过15年，是为数不多的经历过2008年金融危机的基金经理。

相对来说，非顶流基金经理控制回撤的能力就要差一些，魏博、雷鸣、程洲的任期最大回撤都超过40%。

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