1、新纶新材实控人被判刑，现任董事长再出手增持不低于2000万元
集微网消息，4月14日晚间，新纶新材公告称，控股股东侯毅收到刑事判决书，因犯违规披露重要信息罪，判处有期徒刑一年六个月，缓刑三年，并处罚金人民币一百万元；侯毅及相关当事人均已经辞去公司高级管理人员职务。
新纶新材表示，侯毅及相关当事人均已经辞去公司高级管理人员职务。目前公司管理团队和人员结构稳定，各项经营工作正常有序开展。
据笔者了解，2019年6月25日，新纶新材（彼时还是新纶科技）被证监会立案调查，2020年5月21日，证监会对新纶新材进行行政处罚，证监会认定新纶新材存在虚构贸易业务、虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保等问题，中国证监会给予警告并处以60万元罚款，对多名责任人员给予了警告与罚款的处罚。
2021年11月，负责审理投资者诉新纶新材虚假陈述责任纠纷案的深圳中院已下达示范性判决，确认新纶新材的行为构成证券虚假陈述侵权行为。值得注意的是，在该示范性判决书下达前，公司已与部分投资者达成和解协议。
不过，2022年1月12日，因2020年业绩预告编制不审慎，在财务会计核算和内部管理控制等方面存在不规范问题，新纶新材再度被深圳证监局责令改正，而且，侯毅、马素清、陈得胜被采取出具警示函措施。
如今，经深圳市公安局立案侦查，广东省深圳市人民检察院指控侯毅及相关当事人犯违规披露重要信息罪，向深圳中院提起公诉。深圳中院依法审理了此案，现已审理终结。
回过头来看，上述侯毅被判刑事件或许早已有苗头，新纶新材股价自去年11月份以来便跌跌不休，截至4月14日收盘，公司股价较前期高点已经累计跌超40%。
与此同时，由于将其所持有股票已经100%质押，随着新纶新材股价的下跌，不断有被动减持的事情发生。最新的一次则是在4月7日，侯毅所质押的股票被华西证券及安信证券累计卖出11,573,197股，占公司总股本1.004%。
截至目前，新纶新材的控股股东及实际控制人仍为侯毅，其持有新纶新材总股数为245,934,655股，占公司总股份的21.34%。
而值得玩味的是，4月14日，与侯毅被判刑一起披露的还有一则新纶新材现任董事长及其及其控制企业增持的公告。
具体来看，新纶新材董事长兼总裁廖垚先生及其控制的企业上元资本、公司董事兼常务副总裁李靖彬先生计划增持公司股份的通知，基于对公司新材料领域业务增长的信心，廖垚及上元资本、李靖彬先生计划自2022年4月15日起六个月内，以自有或自筹资金通过二级市场择机增持公司股份。其中，廖垚先生及其控制的企业上元资本本次增持的金额合计不低于2000万元;李靖彬先生本次增持的金额不低于15万元。
而笔者留意到，廖垚及上元资本自2021年10月份便开始在二级市场增持新纶新材的股票，截至3月18日，廖垚及上元资本累计增持新纶新材5,700,100股,占公司总股本的比例为0.49%，增持股份金额累计为23,406,261.69元。
廖垚则称，主要是基于对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，计划增持公司股票。
2、【IPO价值观】研发投入依赖专项资金 成都华微业绩高增长态势能否持续？
集微网消息 近年来，国内电子、通信、控制、测量等领域对数字及模拟集成电路的需求逐步提升，特种集成电路的总体需求呈现快速增长趋势。同时，国家层面高度重视芯片产业技术的自主可控，积极推进半导体行业的国产化，下游客户采购国产化芯片的趋势明显。
受益于行业的高景气度，成都华微电子科技股份有限公司（简称：成都华微）近两年经营业绩增长迅速，并于近日向上交所递交了科创板上市招股书，已获得受理。
据笔者查询发现，成都华微营收快速增长背后依赖于特定型号低端产品，同时其依靠国拨研发项目专项款资金扮靓研发数据，若抛开该笔资金，公司自筹研发投入明显偏低，远远不如同行可比公司，这不得不让人怀疑其自主研发能力及竞争能力，使其未来业绩否能保持快速增长存在不确定性。
低端产品助推营收快速增长
资料显示，成都华微前身为华微有限，成立于2000年，2021年整体变更改制为“成都华微电子科技股份有限公司”。公司实际控制人中国电子，其通过中国振华、华大半导体、中电金投合计控制公司76.69%的股权。
深耕集成电路领域二十余年，成都华微聚焦特种数字和模拟集成电路关键技术的研发，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，在可编程逻辑器件、数据转换ADC/DAC、智能SoC等重点领域具有多个在研项目及多项技术储备。
受益于行业景气度较高的影响，成都华微近几年经营业绩增速较快。2018年至2021年1-9月（下称“报告期内”），公司营业收入分别为1.16亿元、1.42亿元、3.16亿元、4.11亿元，最近三年营收复合增速达65.08%；归属于母公司股东的净利润依次为420万元、-1286.71万元、6088.19万元、15989.59万元。
从主营业务来看，成都华微业务包括数字集成电路、模拟集成电路、其他产品和技术服务四大类。其中数字集成电路包括逻辑芯片、存储芯片和微控制器；模拟集成电路包括数据转换、总线接口、电源管理和放大器四类。
其中，数字集成电路中逻辑芯片是成都华微的主要收入来源，报告期内，逻辑芯片营收分别为6807.02万元、7796.14万元、15354.80万元、20800.13万元，占总营收的比例分别为58.71%、54.85%、48.62%、50.63%；除了2019年外，其他各期逻辑芯片业务收入均占总营收的50%以上。
而逻辑芯片包括CPLD和FPGA两大类产品。报告期内，成都华微CPLD产品销量分别为9.71万颗、4.37万颗、5.60万颗、9.38万颗，均价分别为429.18元、801.48元、1,473.51元、1,319.63元。成都华微称，销量及单价波动较大主要系特定型号低端CPLD产品单价明显低于其他型号，且销售数量较高。
据笔者统计，报告期内，该特定型号低端CPLD产品销量分别为8.93万颗、3.4万颗、2.85万颗、4.61万颗。占CPLD产品总销量的比例分别为91.97%、77.80%、50.89%、49.15%，尽管比例有所降低，但占比仍接近五成。
而剔除该型号影响后，成都华微其他CPLD销量分别为0.78万颗、0.97万颗、2.75万颗、4.77万颗，可见，其高端产品销量实现逐年增长，但目前其低端产品占比仍然较高。
研发投入依赖国拨专项资金
成都华微作为国家“909”工程集成电路设计公司和国家首批认证的集成电路设计企业，连续承接了国家“十一五”、“十二五”、“十三五”FPGA国家科技重大专项，“十三五”高速高精度ADC国家科技重大专项、高速高精度ADC国家重点研发计划，智能异构可编程SoC国家重点研发计划，是国内少数几家同时承接数字和模拟集成电路国家重大专项的企业。
整体来说，成都华微在可编程逻辑器件、数据转换ADC/DAC、智能SoC等领域形成了一系列的核心技术。招股书称，其整体技术储备位于特种集成电路设计行业第一梯队。
需要注意的是，尽管成都华微自称在中国特种集成电路领域水平属第一梯队，但与国际领先的芯片设计公司相比，成都华微在产品制程、种类、技术研发水平等方面仍具有一定的差距。
而与国内厂商相比，成都华为自筹研发投入也略显不足。
报告期各期，成都华微自筹及国拨研发项目合计研发投入分别为6773.21万元、1.07亿元、1.72亿元和2.06亿元，分别占同期营业收入的比例为58.39%、75.07%、54.34%和50.25%。
国拨研发项目系由委托单位向公司提供研发资金并开展研发工作，研发完成后需由相应委托单位验收成果。公司作为承研方享有技术成果专利的申请权、持有权和非专利成果的使用权，而委托方可取得该项专利和成果的普遍实施许可。
抛开国拨研发资金外，报告期内，成都华微自筹研发投入金额分别为2205.53万元、4675.47万元、7149.01万元、6413.44万元，占营收比例分别为19.01%、32.86%、22.61%、15.61%。
同期，复旦微电的研发投入分别为41277.31万元、56232.15万元、41277.31万元、19227.96万元，分别占营收的比例为28.99%、38.18%、29.01%、28.31%；而安路科技2018年至2020年的研发投入分别为3429.10万元、7866.54万元、12553.66万元，占营收的比例分别为120.23%、64.31%、44.67%。可见，无论是研发投入金额还是研发费用率，成都华微均不如同行可比公司。
值得注意的是，报告期各期成都华微研发人员平均薪酬分别为18.95万元、24.03万元、28.25万元和27.84万元，低于同期销售人员薪酬26万元、28万元、33万元和38万元，这也体现出公司“重销售、轻研发”。
尽管研发投入不足，但成都华微的毛利率仍高于同行可比公司。2018-2020年，成都华微综合毛利率分别为67.72%、73.36%、76.81%；复旦微电的毛利率分别为46.62%、39.46%、45.96%；安路科技的毛利率分别为30.09%、34.42%、34.18%；成都华微的毛利率逐年上升，且高于同行公司.
对于公司毛利率高于同行业可比公司毛利率，成都华微称主要系同行业可比公司主营业务中除特种集成电路产品外，还包括工业及消费级的集成电路产品，其毛利率水平相对较低。
整体而言，成都华微自筹研发费用不如同行，依靠“国拨研发项目专项款资金”扮靓研发投入数据，并依靠国拨研发技术出售特种集成电路产品，大大提高公司产品毛利率。未来，若公司不能持续获得项目专项款，只能通过自有资金进行研发项目的投入，将会对公司的技术研发以及盈利能力产生一定的不利影响。
3、【IPO一线】闻泰/传音连接器供应商鸿日达创业板IPO过会
集微网消息 4月14日晚间，据创业板上市委信息，鸿日达科技股份有限公司（以下简称“鸿日达”）创业板IPO过会。
据了解，鸿日达系专业从事精密连接器的研发、生产及销售的高新技术企业，成立至今，始终坚持以研发为核心、以品质为基石、以市场为导向、以服务为口碑的发展理念，致力于为客户提供高品质、高性能的精密连接器产品，形成了以连接器为主、以精密机构件为辅的产品体系。
报告期内，鸿日达连接器产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器、电池连接器及其他连接器，广泛应用于多种类型的手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。公司的精密机构件产品主要为各类MIM工艺机构件，包括摄像圈支架、摄像头装饰件、笔记本转轴、智能手表卡扣等，主要应用于手机、电脑等便携式智能终端，以及“小天才”手表等智能穿戴设备领域。
凭借快速、高效的研发响应能力，综合、系统的精密模具设计能力，以及先进的自动化设备开发能力，不断改进并优化生产工艺，灵活有效地满足客户的个性化需求。鸿日达与闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
此外，上市委提出：报告期内，鸿日达对主要客户的销售波动较大，对联创宏声的销售持续下滑；2021 年，鸿日达对闻泰科技、传音控股的销售均有下滑，对小天才相关客户的精密机构件收入大幅增长。请鸿日达说明：（1）对主要客户销售下滑对收入稳定性的影响及未来预期；（2）精密机构件销售增长的合理性和可持续性；（3）在国内连接器产品的市场占有率和未来趋势。请保荐人发表明确意见。
4、银河微电首轮问询回复：国产车规级分立器件将在重点领域逐步实现国产替代
集微网消息，日前，常州银河世纪微电子股份有限公司（以下简称“银河微电”）就上海证券交易所关于“相关预测数据是否充分考虑市场竞争、供给增加等因素对产品价格和销量的影响”等问询问题进行了回复。
首先，从市场供给增加因素来看，汽车行业是重要的国民经济支柱产业，经过数十年发展，我国汽车行业已经进入成熟期，同时，随着电子技术快速发展以及环保政策的持续推进，我国汽车行业逐渐进入电动化、智能化发展趋势，推动汽车行业转型升级。在汽车行业持续发展、汽车电动化智能化持续推进的背景下，汽车半导体分立器件作为汽车电子的基础元器件拥有广阔的市场前景。根据QYResearch编制《2022-2028全球与中国半导体分立器件市场现状及未来发展趋势》，近年来国内不同应用领域半导体分立器件销售市场份额占比如下图所示：
因此，车规级半导体器件的市场有望持续增长，市场需求将保持持续旺盛，尽管随着越来越多的半导体企业进入车规级赛道，市场供给会有所增加，但供给的增加可以由增量市场充分消化。
其次，从市场竞争格局来看，国内半导体分立器件市场较为分散，市场化程度较高，各公司处于充分竞争状态。在车规级半导体器件领域，由于较高的技术壁垒、生产工艺壁垒和成本控制壁垒，金字塔竞争格局较为明显，高端产品由以英飞凌为代表的国际大型半导体公司占据主导地位，国产替代空间广阔。
未来，国内车规级半导体器件的市场竞争格局将由垄断竞争向充分竞争过渡，包括银河微电在内的国内先进分立器件商将在重点领域逐步实现国产替代。因此，市场竞争因素对于本项目产品销售价格与销售数量总体上将产生正面影响。
本项目预测收益所采用的价格，系根据考同类产品历史价格，并结合市场容量增长对供给增加的消化能力等因素预测得出；产品销售数量则充分考虑了未来市场竞争格局以及国产替代趋势。因此，本次收益测算已充分考虑市场竞争、供给增加等因素对产品价格和销量的影响。
5、致尚科技首轮问询回复：iPhoneX销量不及预期致公司118电源接口呆滞报废
集微网消息，日前，深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称“致尚科技”）就深圳证券交易所关于“说明118电源接口滞销原因，报告期内的存货余额、存货跌价准备计提金额，2020年处置结果；结合发行人存货跌价准备计提方式、库龄等，说明库存商品、原材料存货跌价准备详细情况，是否还存在其他呆滞存货，存货跌价准备计提是否充分。”等问询问题进行了回复。
公司根据客户生产交付计划以及历史iPhone系列产品交易数据制定了相应的原材料采购计划及产品生产计划，因终端产品市场销售不及预期，导致118电源接口呆滞。报告期内，发行人存货跌价准备计提充分，存货跌价计提政策符合《企业会计准则》规定。
（一）118电源接口情况说明
1、118电源接口滞销情况说明
公司产品118电源接口用于iPhoneX。2017年9月13日，苹果公司发布iPhoneX，2017年10月27日国内地区开始接受预订，作为苹果十周年的特别版，因全新的设计和超强的配置让iPhoneX价格相对较高，产品发布初期iPhone产业链相关公司给予该款新机型较高销售预期。最终因产品外观、价格等多种因素导致iPhoneX虽然作为苹果十周年的特别版，但市场反馈不及预期，iPhoneX产量及销售低于历史其他iPhone系列产品。
根据数据调研公司Counterpoint公布的2018年5月份的智能手机全球销量数据显示，销量数据如下图所示：
作为当期新款的iPhoneX销售数量不及一年前推出的iPhone8。因iPhoneX销售市场不及预期，导致主要客户为苹果的上市公司2018年业绩同比较大幅度下降，例如蓝思科技、领益智造等。
公司根据客户生产交付计划以及历史iPhone系列产品交易数据制定了相应的原材料采购计划及产品生产计划，因终端产品市场销售不及预期，导致118电源接口呆滞。
2、报告期各期118电源接口存货余额及跌价准备计提情况说明
截至2019年12月31日，公司针对118电源接口结存存货已全额计提减值。由于iPhoneX预计未来实现销售的可能较小，2020年度针对已呆滞的118电源接口进行报废处置，形成报废收入1.48万元。
（二）报告期内，发行人存货跌价准备计提政策及计提情况
1、发行人存货跌价准备计提政策
资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。结合公司所处行业、存货的特性，公司存货跌价准备具体计提政策如下：
针对各类存货，对期末结存明细进行库龄分析：
（1）对于库龄1年以内的，结合存货变动以及实际保存情况，分析是否存在呆滞迹象，如无明显呆滞迹象，按照成本与可变现净值孰低计量原则，确定是否需要计提减值准备；
（2）对于库龄1年以上的：①针对发出商品、库存商品、在产品，结合在手订单及最近销售情况，如预计未来存在较大销售可能的，其可变现净值按该等存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定；如预计未来实现销售的可能性较小，全额计提跌价；②针对原材料、低值易耗品，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，结合在手订单及同类型产品市场价格等确定其可变现净值。
2、发行人报告期各期存货跌价准备计提情况
（1）报告期内，发行人存货跌价准备计提情况如下表：
报告期内，2019年存货跌价准备计提比例较2018年增加13.85%，主要原因系118电源接口全额计提跌价准备。2020年存货跌价准备计提比例较2019年下降的主要原因系：①118电源接口于2020年报废处置，相应的存货跌价准备转销；②金属材料因原料市场供求关系、铜材类价格上涨，库龄1年以上金属材料账面成本价低于原材料采购成本，经测算无需计提跌价准备。
（2）报告期内，发行人存货库龄结构明细及跌价准备计提情况
报告期内，公司存货库龄及跌价准备计提情况如下表：
公司2019年末1年以内计提比例较高，主要系部分电子连接器库存商品库龄超180天且预计期后销售可能性较小予以全额计提减值。库龄1年以上的存货报告期内占比分别为9.74%、22.82%、4.77%和2.38%，2018年、2019年库龄1年以上的存货占比较高主要系118电源接口呆滞。报告期内，118电源接口库龄
结构如下表：
剔除118电源接口后，报告期内公司库龄1年以上的存货占比分别为2.46%、2.68%、4.77%、2.38%，库龄1年以上的存货占比较低。
（3）发行人报告期各期存货跌价准备、存货周转率与同行业对比情况分析
报告期各期，发行人与同行业可比上市公司存货周转率对比情况如下表：
报告期内公司存货周转率高于同行业可比上市公司，存货周转率较高的主要原因系：①滑轨业务为实现量产，满足下游客户的需求，同时受生产能力、资金实力等方面的制约，公司主要委托外部OEM厂商加工生产，此种业务模式下滑轨产品原材料备货由OEM厂商负责，OEM厂商交付成品至产品销售给客户间隔周期较短，随着滑轨业务自制占比增加，同时公司三季度为销售高峰，出于备货的需求，2021年1-6月存货周转率相较2020年度有所下降；②公司主要客户为富士康集团、歌尔股份、视源股份等行业知名客户，公司按照客户的生产交付计划进行原材料采购、产品生产并交付，上述客户内部管控流程较为完善，制定的生产交付计划较为准确，进一步促进了公司备料、生产的有序执行；③公司存货管控有序，库龄1年以上的存货占比较小，发出商品期后全部实现销售，存货周转良好。
报告期各期，发行人与同行业上市公司存货跌价准备计提比例对比分析如下表：
2020年度存货跌价准备计提比例下降，主要原因系2020年随着滑轨业务实现自制以及新增光纤连接器业务等因素影响，备货增加约1,250.00万元。剔除备货金额后，2020年度存货跌价准备计提比例约为5%，与上市公司创益通、胜蓝股份接近。
2020年公司存货跌价准备计提比例与低于得润电子、意华股份，存在差异的主要原因系：（1）报告期内部分业务采取OEM及成品外购方式，产品生产的原材料备货由供应商承担，相应的存货呆滞风险较小；（2）公司存货管控有序，库龄1年以上的占比较小，发出商品期后全部实现销售，存货周转良好；（3）公司制定了严格的存货管控制度，针对呆滞预计无法销售的及时清理，通过处置报废方式减少呆滞品的积压。
6、钜泉光电问询回复：电池管理芯片处于早期研发阶段，尚未形成产品
集微网消息，4月14日，钜泉光电科技（上海）股份有限公司（以下简称“钜泉光电”）就上海证券交易所关于“、其他应用领域的产品研发、客户认证、批量供货、销售收入和在手订单情况，发行人应对智能电网领域行业需求波动和市场竞争的具体措施”等问询问题进行了回复。
（一）其他应用领域的产品研发、客户认证、批量供货、销售收入和在手订单情况
1、产品研发及客户认证情况
发行人主要产品在研发过程中参考已宣贯或起草中的国内外标准，在单位制造成本具备竞争力的前提下尽可能多的加入功能和设计，以兼容和匹配不同标准对于产品的技术要求，使得最终量产的芯片具有通用性和标准化特点。具体而言，发行人设计芯片过程中，先设计一款满足不同标准，不同应用场景的标准化芯片，下游客户通过围绕芯片进行软、硬件方案开发，从而实现预设功能并匹配下游市场的标准，经销商也会协助客户进行方案导入，必要时发行人也能提供基于产品应用方案的技术指导。
因此，发行人的产品可以直接应用于不同领域，目前除了智能电网相关领域，发行人的产品还可以应用到用户端电力仪表、光伏监测、通讯基站、路灯控制等不同应用领域，且在上述领域均已实现客户导入。
除上述领域外，发行人亦积极布局电池管理芯片产品，该产品处于早期研发阶段，尚未形成产品。
2、批量供货及实现的销售收入情况
发行人无法精确统计应用于其他领域的产品的销售收入情况，主要基于以下三点原因：（1）发行人产品具备通用性，同一型号产品，可以应用到不同应用场景中，就单一型号而言，无法准确区分应用到不同领域的数量与金额；（2）发行人可以通过经销商了解其向主要终端客户的销售情况，但是无法了解经销商针对所有其他终端客户的销售情况；（3）对于向主要终端客户的销售情况，发行人也仅能通过经销商了解不同型号产品的销售情况，并通过终端客户的业务特点大致判断其下游运用情况，但无法掌握特定型号针对特定领域的应用数据。
基于上述三点，发行人按如下原则粗略统计应用于其他领域的产品销售收入情况：1）下表仅统计了发行人了解的下游主要终端客户的销售情况，并已折算为发行人出厂环节的销售数据；2）若该终端客户系专注于某一领域的公司，则将销售给该终端客户的产品全部视同该领域销售；3）如果该客户涉及不同领域，则发行人则通过对产品型号进行判断，如该客户采购某一型号产品主要应用于某一领域，则视同该型号全部产品应用于该领域，统计结果如下：
